农产品专题:2019广东省油脂油料市场考察系列

时间:2019-05-28 10:51:00  作者:星际策略

农产品专题:2019广东省油脂油料市场考察系列


调研背景:自2018年8月份以来,国内开始频发非洲猪瘟疫情,猪瘟所发地涉及全国20多个省份,疫情已超百起,此时正值两广地区疫情集中爆发,给生猪养殖业造成了最沉重的打击。根据饲料工业协会数据显示,2018年广东饲料产量达到3000万吨以上,排全国第二位,行业地位较高。按照季节性周期而言,5月底为饲料养殖旺季,对下半年及明年的饲料养殖需求具有前瞻意义。本次调研走访或参加座谈的企业涵盖油脂油料产业链上、中下游典型代表企业。


调研时间:5月20日、21日

调研地点:广州、佛山、东莞

调研对象:贸易商、油厂、饲料厂


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主要结论:

1、饲料方面:饲料厂1-3月饲料总体销售同比增加,因为一季度广东地区非洲猪瘟还没有大面积爆发。4月开始,饲料销售开始断崖式下滑,5月环比下降超过20%。其中母猪料下降更为严重,预计6-7月猪料销售情况还会持续下滑。饲料配方中豆粕占比没有太大变化,控制在22%附近,所以豆粕用量没有明显下降。目前水产料和禽料的需求出现增加,预计后期仍将持续上升,但弥补不了猪料需求的减少幅度。


2、生猪方面:由于非洲猪瘟,猪肉的消费需求是出现抑制的,尤其广东地区近期有很明显的消费下滑,百姓有意识的减少了猪肉消费,这也是前段时间广东地区猪价快速下跌的原因之一。


3、油厂方面:广东地区1-4月棕榈油消费明显增加,豆油菜油消费下降,主要因为年初至今豆棕价差走扩及天气转暖利于棕榈油消费。1-4月油厂豆粕提货量超预期。豆油棕榈油库存仍偏高。部分大型油厂6月有停机计划,油厂挺价意愿较强。预计棕榈油今年大进口,大消费,豆油价格随库存压力释放将在7-8月会有好转。




一、广州某大型饲料厂A

1、广东省概况:广东总饲料产量近3000万吨,位列全国第二,第一是山东。其中猪料占比超过一半,水产料超400万吨,剩余为禽料等其他饲料。这其中有40-50万吨预混料。广东生猪出栏量官方数据不到4000万头,实际预计在4500万头左右,其中1500-2000万头外调,有一部分是供港的。广东年生猪消费量在6000-7000万头,所以还是净流入的。


2、饲料方面:该企业18年饲料产量在110万吨,平均每月10万吨左右,去年产量中猪料占比50%,禽料占比30%以上,水产料占比10%以上。今年以来快速发生变化,猪料占比下降,禽料占比上升,水产料占比相对稳定,目前猪料和禽料占比基本相等。饲料配方中,鸭料没有使用菜粕,而之前菜粕占比在15-20%。


3、猪料销售方面:由于一季度非洲猪瘟还没有在两广大面积爆发,猪料销量同比上涨10%,但4月开始出现快速下滑,5月环比下降超过20%。其中母猪料下降更为严重,预计6-7月猪料销售情况还会持续下滑。饲料配方中豆粕占比没有太大变化,控制在22%附近,所以豆粕用量没有明显下降。


4、库存方面:当前企业豆粕库存物理库存在5-8天,玉米库存3个月左右。豆粕远期基差没有买,认为还是不缺的。两广饲料消费偏悲观,尤其是养猪企业,禽料水产料相对较好。


5、其他饲料:水产料销售量同比基本持平,由于鱼价低迷,养殖户缺乏投喂积极性。水产料波动较大,水产价格好的时候投喂量可以激增4倍,其次天气也对水产料的投喂有较大影响。禽料销售同比有显著增加,不同企业增幅不一样,但预计都是增加的。


6、后市看法:猪价上涨是必然事件,但涨多少时间和幅度还不好说,只能走一步看一步。近期猪价没有显著上涨,主要原因还是大量生猪刚刚出栏,猪肉供应还是过剩的。但最近一个月猪瘟发展严重,猪料下降明显,大部分企业猪料销售出现腰斩,也就是同比下降在5成以上,没有自己养猪的饲料企业下降更明显。认为两广疫情还将延续,现在是刚进入集中和大面积爆发的时期,广西比广东疫情发生要晚一个月。



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二、佛山某贸易商B

1、饲料销售情况:近几年饲料年销售量在50万吨以上,以水产料和禽料为主,占比超80%,剩下不到20%为猪料等散料。禽料占比中2/3是肉禽,1/3是蛋禽。1-4月饲料销量同比上升10%,猪料减幅在40%左右,禽料和水产料都有10%以上的增幅。


2、饲料配方:目前禽料中豆粕添加比例在10%以上。认为水产料中菜粕并非刚需,尤其现在菜粕没有性价比,宁愿选择葵粕等进行替代。但是豆粕添加比例有上限,如果超过30%会影响鱼类消化吸收,容易诱发肠胃疾病。所以不是菜粕有刚需,而是豆粕有上限。


3、库存方面:采购方面买了一点远月基差。豆粕物理库存中等,在4-5天。玉米库存大约一个月。


4、后市看法:水产料和禽料的需求会出现增加,但弥补不了猪料需求的减少幅度。由于短期鸡苗和鸭苗价格维持高位,补栏不会非常迅速,所以禽料需求只会有10%+的增长。水产方面受环保限制,增长幅度也十分有限,并且养殖密度已经很大,所以水产料的增长也很难有大的空间。


客观来说,猪肉的消费需求是出现抑制的,尤其广东地区近期有很明显的消费下滑,百姓有意识的减少了猪肉消费,这也是前段时间广东地区猪价快速下跌的原因之一。


三、广州某贸易商C

1、采购模式:采用基差贸易+私募+实体(工厂)的模式。

2、饲料销量:豆粕年销售量约80万吨,配方比例中菜粕占比5%-8%,还是有刚需存在,尤其四大家鱼。1-3月豆粕销售同比增长约10%,4月销售同比下降,对5月销量保持乐观。


四、东莞某油厂D

1、生产情况:东莞嘉吉粮油有限公司从07年开始运作,以豆油、棕榈油相关产品为主,不涉及菜油。17年9月上线中包装品牌,散油包装化发展,每天600吨包装产能。散油以一级豆油为主,还有每个月几千吨的毛豆油。产能大概900-1000吨/天。


2、销售情况:棕榈油方面,一季度24度及其产品消费同比增长达30%,消费增长主要驱动是豆棕价差,24度最大通过分提18度和14度,可以掺和到调和油。棕榈油交易以基差交易为主。棕榈油与一级豆油价差达400块钱即可替代。烧PME棕榈油一个月6万吨,一年40万吨。中包装18度为主。


1-4月豆油需求同比下降约3-4%,主要是被棕榈油替代。广东因天气热,替代频繁发生。大厂大力发展中包装。四大油厂都有自己的品牌,包装油分销给经销商。


1-4月全国棕榈油豆油消费增幅在20%左右,菜油消费则有3%的下降,同时葵油进口量增加,玉米油消费量增加,西南西北棉油消费量也有提升。


3、库存情况:目前豆油库存12000吨,棕榈油库存10000吨,豆粕库存6000吨,认为广东地区库存偏高。6月压榨量83万吨,有停机计划,所以压榨量上不来。6-9月60%的需求大豆已点价。油厂豆粕提货量没有明显下降,这一点超出预期。周度出货15万吨-16万吨。油厂开机率60%。远期买船不积极,远期豆粕谨慎,远期基差没有。认为6月基差会相对坚挺。



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五、东莞某油厂E

1、生产情况:主要压榨美豆,大豆压榨量3000吨/天,菜籽压榨量2000吨/天(8月份投产)。近期开机比较满,但是有停机计划。4月之前豆油提货相对较好,1-3月大豆进口相对较低,豆油基差与华东地区持平。4月下旬开始开机率提高,到港量一个月3条船,两广豆油基差120-150基差。5月豆粕点价已经完成。


2、区域情况:认为华南地区豆粕豆油库存不高。受非洲猪瘟爆发影响,市场预期饲料需求会有下降。但豆粕提货情况相对较好,也会有豆粕替代菜粕的情况出现。压榨量同比下降10%,与大豆进口量下降基本一致。豆油有150-200万吨的下降,但是菜籽到港及棕榈油到港量较去年有所增加,足以弥补豆油缺口。认为6月之后菜油降幅会抵消棕榈油的增加量,豆油库存将随之达到拐点。受贸易战影响,市场多持谨慎态度,尤其是饲料厂在上次贸易战中亏损严重,此次更是十分小心。6月广东地区有两个油厂停机,挺价意愿较强。


3、需求变化:今年以来广东地区豆油需求减少了几万吨,主要转移到了棕榈油上,并且食用方面没有发生显著变化,主要是拿去当生物柴油烧掉了。华东华北随气温上升,也会采用相同措施。近期油厂基差走弱,一是库存累积,二是前期利润较好。棕榈油进口量增长有限,因为广东罐容有限。


4、后市看法:预计棕榈油产量仍将显著增长,产地压力较大。远期贸易商已订货(8月),棕榈油远期预售不多,6月份利润较好,但在走差。棕榈油今年大进口,大消费。豆油价格在7-8月会有好转,6-7月到船偏低,买船较少。


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