6月12日操盘策略

时间:2019-06-12 10:29:29  作者:星际策略

6月12日操盘策略


6月12日操盘策略



策略日报



管家提醒:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!



【原油1907】

2019年迄今,美国之外的主要产油国供应水平整体下降,OPEC和俄罗斯原油产量均有回落,但进一步压缩的空间不大。4月全球原油平均产量为9679万桶/日,较2018年底高位下降约200万桶/日,但同比反而增加57万桶/日,该增量实际上与同期原油需求增长大致相当。据悉,5月OPEC原油供应进一步降至3017万桶/日,为2015年以来最低水平。其中,减产主力沙特原油产量小幅削减至974万桶/日,5月伊朗原油出口量可能已经不足50万桶/日。俄罗斯原油产量从4月的1123万桶/日减少到5月的1111万桶/日,为近一年以内的最低水平,产量下降幅度终于超过减产协议配额。俄罗斯原油供应的减少主要是德鲁日巴输油管道污染问题造成的被动结果,目前德国、波兰、白俄罗斯和捷克均已暂停通过该管道进口俄罗斯石油。俄罗斯能源部长认为,受此影响6月俄国原油产量将有所下降,但之后将会恢复。普京表示,沙特期望的原油价格高于俄罗斯的期望水平,对俄罗斯而言,60—65美元/桶的油价是合适的。



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周二油价先是窄幅震荡,而后承压下行,截至收盘,WTI 涨0.01 美元至 53.27 美元/桶,布伦特较上一交易日持平收盘于 62.29 美元/桶。SC 主力 1907 夜盘收于 428.8 元/桶。整体走势较为纠结,目前来看,国内宏观出现一些政策托底,国内悲观情绪修复导致股期价格联动上行。本周为各大机构月报出台时间节点,我们认为报告内容谨慎偏空,昨日 EIA 发布的短期能源展望报告,将 2019 年全球原油需求增速预期下调 16 万桶/日至 122 万桶/日。预计 2019 年美国原油需求增速为 19 万桶/日,此前预期为25 万桶/日。将 2020 年全球原油需求增速预期下调 11 万桶/日至 142 万桶/日。预计 2020 年美国原油需求增速为 25 万桶/日,此前预期为 28 万桶/日。全面调降预期需求增速。此外库存仍处于累库周期,API库存数据显示,美国上周原油库存增加485.2 万桶至 4.828 亿桶。美国上周原油进口增加47.8 万桶/日至 780 万桶/日。汽油库存增加 82.9 万桶,需求端疲弱依然令油价承压。亚洲早盘布油一度破位下行, 从内盘 SC 走势上看,本周期价高开低走,填补跳空缺口。


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操作建议:原油1907操作上,原油受流动性宽松预期提振有所修复,但能源需求跟随宏观下行压力较大,建议逢阶段性反弹沽空。SC 油价短期或继续试探前低附近。




【橡胶1909】

周二橡胶盘面震荡上行,截止日盘收盘橡胶主力1909合约收于 12470 元/吨,较前一交易日上涨 180 元/吨,涨幅 1.46%。据海关初步统计,5 月份天然及合成橡胶进口50.7 万吨,1-5 月累计进口 263.5 万吨,累计同比-3.5%。供应端短期内整体呈现偏紧态势,原料价格坚挺,成本端对沪胶形成支撑。混合胶入关放缓导致区外库持续回落, 同样利好盘面。需求端轮胎厂高库存压力下,轮胎开工率有所下调,目前轮胎厂原料采购仍以逢跌买为主,原料库存不高。重卡销量持续回落,终端需求难有起色。



根据对泰国天然橡胶产区的调研结果,今年的高温干旱天气导致开割不畅,但长远来看产能释放周期尚未结束。泰国产区通常习惯在宋干节后开始割胶,但今年雨季到来较晚,持续的晴热天气影响开割。直到5月底大部分胶园才开始割胶,比往年推迟大约20多天,2018—2019年度橡胶停割期长达将近4个月。目前泰国产区刚进入雨季,割胶作业初期开割率仅有70%左右,原料供应并不稳定。胶水产量较正常水平偏低4%—5%,且橡胶干含低于往年1%—2%,通常一天可以割一刀。由于资金不足的缘故,80%的橡胶加工厂停割期原料储备偏低,叠加今年开割时间推迟,造成橡胶工厂库存整体低于去年,原料供应相对紧张。随着开割率增长和产量逐步稳定,新一轮产量即将释放,料将不至于出现货源短缺。近两年天然橡胶产能基数仍处于历史峰值,胶价回暖刺激供应过剩。2012年前后改良的橡胶树品种陆续投入割胶,新品种出胶量大,有些甚至是老树的两倍。虽然种植面积增速拐头向下,但实际高产能释放可能还将延续5—7年。



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1、截止 6 月 06 日当周,中国全钢胎开工率 69.6%, 环比下降 5.93%,半钢胎开工率 71.42%,环比下降 0.84%。



2、2019 年 5 月,国内重卡市场行情低迷,国内重卡销量 10.9 万辆,环比下滑 9%,同比下滑 4%。累计方面, 1-5 月重卡销量达 55 万辆,比上年同期有所下滑。



3、截止 6 月 06 日,上海期货交易所库存 41.487 万吨,周环比下降 80 吨。

 


4、据海关初步统计,5 月份天然及合成橡胶进口 50.7万吨,1-5 月累计进口 263.5 万吨,累计同比-3.5%。



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操作建议:橡胶1909操作上,橡胶宽幅波动为主,可依托成本区间波段操作,大幅反弹后获利多单宜逐步止盈。整体来看,天然橡胶基本面多空交织,缺乏持续上涨动力,短期内关注 12500 元/吨一线压力。




【白糖1909】

国内销售进度良好,对于当前现货价格有一定支撑,目前现货报价 5160-5240 元/吨,依然呈现跟涨不跟跌的特点。未来进口糖的节奏不确定性较大, 可能影响国内阶段性供应,市场对于下半年总体格局并不乐观,但短期现货价格继续维持坚挺。



柳州站台报价5270-5290元/吨,仓库报价5270-5290元/吨。预计巴西中南部5月下半月糖产量同比增加36%。泰国18/19榨季最终糖产量为1458万,同比减少10万吨.巴西近期降雨导致甘蔗压榨中断。印度目前干旱,可能对甘蔗造成较大的影响。预期印度在19/20榨季种植面积依然较大,产量依然很高。福四通预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨,巴西中南部糖产量预估下调至2780万吨。印度马邦产量创出历史高位,原糖近期受此影响横盘弱势。印度协会认为19/20榨季需出口700万吨糖,库存处于较高位置。



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1、2018/19 年度中国食糖生产已经结束。据中国糖业协会统计,截至 5 月底,2018/19 年度全国累计产糖 1076 万吨,比上年度同期增加 45 万吨,增幅 4.4%;累计销售食糖 667 万吨,销糖率 62%,同比增加 6.2 个百分点。



2、当前,内蒙古甜菜种植已经结束,苗情正常。新疆甜菜进入中耕田间作业阶段,以做好病虫害预防为主。广西春季以来雨水比较充足,有利天气促进了甘蔗出苗,出苗情况良好。云南入春以来的持续干旱严重影响甘蔗种植及生长,新植蔗出苗困难和出苗少,新植蔗和宿根蔗的株高均偏矮。



3、5 月份国际糖价大幅下跌,主要是受油价暴跌、大宗商品市场疲势、巴西雷亚尔下跌等因素的影响。6 月以来糖价有所回升。受庞大的国际库存压力影响,后市国际糖价难以乐观但也存在变数。对2019/20 年度的各项指标,本月暂不作调整。



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操作建议:白糖1909操作上,国内整体供大于求,因预期中国配额外关税将低至50%,关注印度干旱的影响,建议已有空单降低仓位。盘面仓单压力不大,目前仓单数量 1.7 万张,9 月合约较坚挺,上下区间都有限,远月政策不确定性较大, 可逢调整尝试性介入短线多单。






【棉花1909】

周一在股市和商品市场普涨的带动下,郑棉第二日延续低位反弹。从 5 月份进出口数据看,尽管 5 月份纺织服装出口环比增长,但 1-5 月同比下滑,对美出口贸易总值下滑,越南 5 月纺织服装出口大增,纺织服装行业形势整体不容乐观。因下游续期仍不足,开工率下滑,企业降低开机率和原料库存影响,棉花现货市场仍延续弱势调整, 疆内部分轧花厂还贷压力较大,在点价资源冲击下,部分企业实行高低等级棉捆绑销售的情况。



USDA估计19/20年度棉花年末库存为7726万包,高于5月份预估。国内新棉长势良好,陈棉积压。美国棉花种植率71%,落后于去年同期, 但预计种植面积增加。2019/2020年度,全球棉花产量和消费量均有显著调增 ,尤其是产量调增幅度高达702万包;产需由本年度的存在缺口转化为基本平衡。中美贸易 争端恶化,棉花需求预期萎缩。下游纺织企业皮棉采购需求偏低,刚需补库为主。纺织出 口数据下滑,预期需求依然一般。棉花商业库存为496万吨,同比增加80万吨,处于近年同 期的最高水平。



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1、11 日储备棉轮出销售资源 9847.7018 吨,实际成交 4646.4566 吨,成交率 47.18%。平均成交价格 12784元/吨,较前一交易日上涨 212 元/吨;折 3128 价格 14008元/吨,较前一交易日上涨 5 元/吨。其中:新疆棉成交均价 12903 元/吨,新疆棉折 3128 价格 14030 元/吨,新疆棉加价幅度 202 元/吨。地产棉成交均价 12565 元/吨,地产棉折 3128 价格 13968 元/吨,地产棉加价幅度 140 元/ 吨。



2、棉花现货市场延续弱势调整,几家涉棉厂反映, 部分疆内轧花厂短期资金压力较大(还贷或还融资款)、持货待涨信心不足,再加上“点价”交易的冲击,出现了低价“ 捆绑” 出货的现象, 如 3 或 5 个批次“ 一口价”13900-14100 元/吨出售(公重),既有“双 28/双 29”资源,也会搭配 1-2 个批低强度或杂质大的皮棉。纯棉纱市场呈现阴跌,走货不佳,浙江一厂家 BJC32S 报价在23500 元/吨,实单商谈可议空间略大,清库出货心态占据主导。



3、山东进口棉纱市场不佳,贸易商出货缓慢。江浙市场内外盘倒挂,订货滞缓。广东进口棉纱市场弱势为主, 赛络纺销售缓慢,牛仔下游整体运行稍好。



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操作建议:棉花 1909 操作上,贸易战利空盘面,需求略显平淡,关注前期高点的压力,已有空 单可以持有,关注13500的压力,等待反弹抛空,整体来看,由于前期郑棉跌幅较大,短期有技术性反弹的可能,但鉴于目前纺织市场形势仍不容乐观,反弹力度较为有限。




【螺纹1909】

昨日螺纹盘面大幅上涨,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3833 元/吨,较上一交易日收盘价格上涨 116 元/ 吨,涨幅为 3.12。现货方面量价齐升,杭州地区螺纹中天资源价格上涨 30 元/吨至 3960 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 30 元/吨至 3510 元/吨。成交大幅放量,我的钢铁监测的全国建材成交量为 26.2 万吨。专项债新规很大程度上提升了市场对基建投资回升的预期,加之铁矿石事件性驱动不断,带动黑色系商品整体走强。不过当前螺纹供需边际趋弱的迹象明显,昨日沙钢对出厂价格大幅下调 180 元/吨,并对上期合同补差 180 元/吨, 显示钢厂订单压力加大。



上海螺纹钢HRB 20mm价格3950元/吨,涨30元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3820元/吨,持稳。全球经济下行令货币政策转向宽松,美联储降息预期升温,国内出口数据好于预期,存在2000亿关税加征前的抢跑行为,进口数据较弱,后期下行压力较大,国内专项债可抵押融资对拉动基建投资的预期提振市场,根据中金测算,实际拉动幅度并不大,钢联数据显示螺纹周度产量略有下滑但仍维持高位,社库降幅及厂库增幅放缓,总库存降库放缓。总需求下行担忧较强,但宏观预期偏利多,反弹空间受基差较小制约。



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1、中国生态环境部综合司督察专员夏光表示,强化生态环境保护督察执法,坚持依法依规监管,坚决反对 “一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。



2、 中国 5 月份广义乘用车零售销量 161 万辆,同比减12.5%,连续第 12 个月同比下跌。

   


3、沙钢 2019 年 06 月第 02 期价格在上期价格基础上下调 180 元/吨,当前出厂价在 4070 元/吨。


  


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操作建议:螺纹1909操作上,重点关注本周金融、投资数据,若地产数据仍较强,对钢材价格将有所提振。预计短期螺纹或将延续反复震荡态势运行。



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