6月13日操盘策略

时间:2019-06-13 10:27:26  作者:星际策略

6月13日操盘策略

6月13日操盘策略



策略日报



管家提醒:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!



【原油1907】

目前国际原油最大的不确定性来自俄罗斯对减产的态度。美国页岩油行业正处于繁荣发展的阶段,尽管严重的结构性供应过剩带来库存大幅累积,但市场份额的扩充为美国原油产量持续增长提供充足的空间。以沙特为首的OPEC产油国经济高度依赖原油输出,低油价无法满足其财政收支平衡的要求,基本一致认为应坚持减产到年底。俄罗斯是仅次于美国的世界第二大石油生产国,5月该国原油产量降至1111万桶/日,低于减产协议规定的1119万桶/日。沙特能源大臣法利赫表示,俄罗斯是唯一尚未决定是否延续减产的国家。市场猜测由于俄罗斯的摇摆不定,让原计划6月下旬举行的OPEC半年度会议推迟到7月2—4日。原油维持供需平衡陷入困境,一方面减产执行率难以进一步提高,另一方面经济下行导致需求增速放缓,此时一旦OPEC+停止减产则油价不排除滑向40美元的可能。鉴于俄罗斯输油管道污染问题需要2—3个月才能解决,本身不具备迅速增产的能力,7月会议上大概率同意延长减产期限,但减产积极性期望不高。原油需求跟随宏观下行压力较大,抵抗性下跌过程中逢反弹沽空。



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周三库存数据再度施压油价,WTI 跌 2.13 美元至 51.14 美元/桶,布伦特跌 2.32 美元至59.97 美元/桶,SC 主力 1907 合约夜盘收跌至 414 元/桶。布油第二次跌破 60 美元整数关口。数据方面,截至 6 月7 日当周,原油库存增加220.6 万桶至 4.855 亿桶,创 2017 年 7 月来新高,市场预期减少 48.1 万桶。库欣原油库存增加 209.6 万桶,创 2 月 22 日当周以来最大增幅。精炼油库存减少 100 万桶,市场预估为增加 113.8 万桶。汽油库存增加 76.4 万桶,连续4 周录得增长,市场预估为增加 74.3 万桶。原油出口减少 17.6 万桶/日至 312.2 万桶/日;原油进口减少 31.6 万桶/日至 761.1 万桶/日。炼厂开工率上升1.4至 93.2。原油产量减少 10 万桶至1230 万桶/日,连续 3 周录得增长后再度录得下滑。从数据整体来看,炼厂开工率持续回升,原油库存仍未见有明显去库迹象,成品油端库存出现反季节上升,需求出现断崖式下滑。更有人指出,目前原油需求的增速下滑至了 2012 年的水平。目前对于原油需求的担忧是主因,而供应缩减成为次要矛盾,且目前 OPEC 和非 OPEC 尚为达成一致协议。那就只能以市场价格来调节,毕竟低油价时期,能达成共识的概率会增大。

 


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操作建议:原油1907操作上,因而短期来看,油价仍将延续弱势,空单可继续持有。




【橡胶1909】

天然橡胶产量长周期上取决于割胶面积变化,短期取决于生产和市场要素,排除天气等不可控项,劳动力价格对割胶积极性影响较大。相对其他农产品,橡胶树属于粗放管理,种植后正常只需锄草施肥等基本维护,因而工人割胶费用是主要的生产成本。一般胶园主和割胶工人对原料收购价款六四分成,也有五五分成的情况,再高则胶园基本没有利润。根据从泰国产区了解到的情况,由于胶价低迷挤压生产利润,泰国从事割胶作业的劳动力正在流失,主要依靠来自缅甸、老挝和柬埔寨等国的外来劳工。外籍劳工割胶日薪在300—400泰铢,而当地人去工厂打工日工资通常在500泰铢左右,收入偏低导致割胶工人的缺少。但外来劳工存在技术差和乱割的问题,胶林保养不妥善,从观察到的样本来看很多片区尚未开割。行业周期自然调节下,泰国天然橡胶新增种植面积整体回落,但年总产量仍高达460万吨之多,且产能超出目前产量30%以上,需要相当长的时间进行出清。橡胶宽幅波动为主,可依托成本区间波段操作,反弹后获利多单宜逐步止盈。



周三橡胶盘面高位回落,截止日盘收盘橡胶主力1909合约收于 12190 元/吨,较前一交易日下跌 280 元/吨,跌幅 2.25%。现货方面云南全乳胶下跌 100 元至 11900 元/吨,人民币泰混下跌 150 元至 12300 元/吨。昨日中汽协数据显示中国 5 月份乘用车销量同比下降 17.4%,中国 5 月份汽车销量报 191 万辆,同比下降 16.4%。供应端短期内整体呈现偏紧态势,原料价格坚挺,成本端对沪胶形成支撑。混合胶入关放缓导致区外库持续回落,同样利好盘面。需求端轮胎厂高库存压力下,轮胎开工率有所下调, 目前轮胎厂原料采购仍以逢跌买为主,原料库存不高。重卡销量持续回落,终端需求难有起色。



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1、截止 6 月 06 日当周,中国全钢胎开工率 69.6%, 环比下降 5.93%,半钢胎开工率 71.42%,环比下降 0.84%。



2、2019 年 5 月,国内重卡市场行情低迷,国内重卡销量 10.9 万辆,环比下滑 9%,同比下滑 4%。累计方面, 1-5 月重卡销量达 55 万辆,比上年同期有所下滑。



3、截止 6 月 06 日,上海期货交易所库存 41.487 万吨,周环比下降 80 吨。



4、据海关初步统计,5 月份天然及合成橡胶进口 50.7万吨,1-5 月累计进口 263.5 万吨,累计同比-3.5%。


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操作建议:橡胶1909操作上,整体来看,天然橡胶基本面多空交织,缺乏持续上涨动力,短期内关注12500 元/吨一线压力。




【白糖1909】

南宁集团厂仓报价5160-5240元/吨,南宁仓自提5280元/吨,报价不变,成交一般。广西强降雨已造成17人死亡9人失踪,超59万人受灾.预计巴西中南部5月下半月糖产量同比增加36%。泰国18/19榨季最终糖产量为1458万,同比减少10万吨.巴西近期降雨导致甘蔗压榨中断。印度目前干旱,可能对甘蔗造成较大的影响。预期印度在19/20榨季种植面积依然较大,产量依然很高。福四通预计19/20榨季全球糖市短缺570万吨,巴西中南部糖产量预估下调至2780万吨。印度马邦产量创出历史高位,原糖近期受此影响横盘弱势。印度协会认为19/20榨季需出口700万吨糖,库存处于较高位置。



原糖期价比国内更有弹性,近期持续反弹,关注 13 美分以上印度出口情况。国内销售进度尚可,糖厂挺价意愿较强,目前现货报价 5160-5240 元/吨, 依然呈现跟涨不跟跌的特点。未来进口糖的节奏不确定性较大,可能影响国内阶段性供应,市场对于下半年总体格局并不乐观,但短期现货价格继续维持坚挺。



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广西:


1、南宁中间商站台暂无报价;仓库报价

5210-5370 元/吨,报价不变,成交一般。


2、南宁集团厂仓报价 5160-5240 元/吨,南

宁仓自提 5280 元/吨,报价不变,成交一般。



3、柳州中间商站台报价 5270-5290 元/吨,

仓库报价 5230-5290 元/吨,报价不变,成交一般。



4、柳州集团站台报价 5250-5290 元/吨,报价不变,成交一般。



5、来宾中间商仓库报价 5270-5280 元/吨, 报价不变,成交一般。/6、钦州/防城中间商仓库报价 5220-5280 元/吨,报价不变,成交一般。

 


 7、贵港中间商仓库报价 5280 元/吨,报价不变,成交一般。


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操作建议:白糖1909操作上,盘面仓单压力不大,目前仓单数量 1.7 万张,9 月合约较坚挺,上下区间都有限,远月政策不确定性较大,可逢调整尝试性介入短线多单。国内整体供大于求,因预期中国配额外关税将低至50%,关注印度干旱的影响,近期广西受灾,建议已有空单降低仓位,短期内白糖反弹。





【棉花1909】

本周一郑棉在创出新低后低位连续反弹三日,周三夜盘价格继续走强,尽管期价低位反弹,但现货未出现跟涨现象,除了基差点价实际成交价格跟随盘面价格变动外, 固定价资源价格基本维持,从近期下游的反应情况看,棉花近期销售已经不是价格问题,而是下游成品库存上升, 市场不稳,买方难以正常操作,无法形成有效需求的问题, 另外从 6 月初的调查数据看,企业采购意愿大减纱产销率降幅较大,部分企业根本无单可接,这种行业内的悲观情绪还在蔓延,尽管短期期价会超跌反弹,但这种反弹缺乏产业链上的有效支撑,高度或受限,CF909 合约关注13600-13800 元/吨区间压力。



USDA估计19/20年度棉花年末库存为7726万包,高于5月份预估。国内新棉长势良好,陈棉积压。美国棉花种植率71%,落后于去年同期,但预计种植面积增加,美棉收跌。2019/2020年度,全球棉花产量和消费量均有显著调增,尤其是产量调增幅度高达702万包;产需由本年度的存在缺口转化为基本平衡。中美贸易争端恶化,棉花需求预期萎缩。下游纺织企业皮棉采购需求偏低,刚需补库为主。纺织出口数据下滑,预期需求依然一般。5月份纺织出口环比增长22%,储备棉成交率上升,短期国内现货走强。



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1、12 日储备棉轮出 0.98 万吨实际成交 0.65 万吨成交率 66.2%,累计成交 23.99 万吨成交率 82.2%,成交均价 12675 元/吨,跌 109 元/吨(新疆 12871 元/吨,地产 12381 元/吨);折 3128 价 13951 元/吨跌 57 元/吨。



2、棉花现货市场呈现弱势,走货相对不佳,山东一厂家 4128 级地产出厂价 14000 元/吨毛重,销售压力逐步上升。纯棉纱市场延续弱势,价格略显混乱,部分库存压力下降价促销,清库出货心态占据主导。



3、根据美国农业部发布的 6 月份全球产需预测,2019/20 年度美国棉花供需数据没有调整,美国农场均价环比下调 1 美分至 64 美分。2019/20 年度,全球棉花期初库存调增,产量、消费量、进口量调减,期末库存调增。具体看,全球期末库存环比调增 160 万包,原因是期初库存增加 110 万包,而消费量减少 66 万包。期初库存增加的原因是 2018/19 年度印度产量调增而中国消费量调减50 万包。2019/20 年度,全球棉花消费量和进口量预计减少。



4、12 日外棉到港报价小幅下跌。美棉 EMOT SM 装运期 6/7 月报价 76.5 美分/磅跌 0.25 美分,折滑准税下报价 14296 元/吨跌 33 元;澳大利亚 SM 装运期 6/7 月报价87.95 美分/磅跌 0.3 美分,折滑准税下报价 15521 元/吨跌 38 元。



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操作建议:棉花 1909 操作上,贸易战利空盘面,需求略显平淡,关注前期高点的压力,关注13500的压力,少量空单进场。





【螺纹1909】

昨日螺纹盘面再次转跌,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3776 元/吨,较上一交易日下跌 57 元/吨,跌幅为1.49%。现货价格小幅下跌,成交量大幅下滑,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 20 元/吨至 3950 元/吨,唐山地区钢坯价格下跌 10 元/吨至 3500 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 15.6 万吨。昨日找钢网发布数据,本周建材产量增加 0.33 万吨至 407.62 万吨,社库增加3.94 万吨至 415.01 万吨,厂库减少 0.89 万吨至 232.84 万吨,厂库小幅回落,社库止降转增,整体库存小幅累 积。另外,昨日公布的 5 月社融规模增量为 1.4 万亿, 新增人民币贷款为 1.18 万亿,M2 同比增幅为 8.5%,均不及市场预期。



上海螺纹钢HRB 20mm价格3960元/吨,涨10元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3830元/吨,降20元/吨。5月CPI同比上涨2.7%,PPI同比上涨0.6%,通胀预期仍存,压制国内降息预期。金融数据方面,M2同比增长8.5%,当月人民币贷款增加1.18万亿元,社会融资规模增量为1.4万亿元,整体维持偏中性水平。国内专项债可抵押融资对拉动基建投资的预期提振市场,根据中金测算,实际拉动幅度并不大。



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1、 中国 5 月份乘用车销量同比下降 17.4%;中国 5 月份汽车销量报 191 万辆,同比下降 16.4%。



2、 6 月 12 日,浙江省杭州市萧山区党湾镇举行 2019 年度重大项目集中开工仪式,当天共有 12 个项目集中开工,总投资约 16.58 亿元。其中政府投资项目 8个,投资额 1.85 亿元,社会投资项目 4 个,投资额14.73 亿元,范围涵盖产业提升、环境整治、市政基础等多个领域。



3、唐山玉田县 6 月份大气污染防治强化管控措施实施方案要求严格执行错峰限产措施:


 1、涉 VOCs 行业企业。涉挥发性有机物排放企业相关工序连续停产时间不少于 10 天。


2、 铸造行业:铸造企业相关工序连续停限产时间不少于 10 天。


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操作建议:螺纹1909操作上,预计短期螺纹盘面价格或震荡趋弱运行, 今日重点关注我的钢铁库存及产量数据。



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