6月20日操盘策略

时间:2019-06-20 10:10:54  作者:星际策略

6月20日操盘策略

6月20日操盘策略



策略日报


管家提醒:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!



【燃料油1909】

周三,上期所燃料油主力合约 FU1909 收涨 2.52%, 报 2522 元/吨。舟山IFO380cst 参考价格为 392 美元/ 吨,较前日上涨 2 美元。昨日 FU1909 震荡回升。国际现货方面,截至 6 月 17 日当周,富查伊拉重馏分及渣油库存录得 1021.3 万桶,较前一周去库 152.2 万桶(12.97%)。由于气温逐渐升高,本月中东各国对燃料油的采购也明显上升,对中东地区去库起到了支撑作用。新加坡市场方面受到供应缩紧的预期影响近月月差进一步上涨;同时,低硫市场需求也保持强劲。



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1、印度巴拉特石油有限公司将求购6,000 吨最大含硫量 2.2%的 180CST 燃料油和 2.4 万吨最大含硫量 3.5% 的 180CST 燃料油,这些船货运抵钦奈。该公司剩余的1.8 万吨含硫量 3.5%的 180CST 燃料油将运抵科钦。



2、一位贸易消息人士称,周一以色列炼油厂(ORL) 最近按照国际海事组织(IMO)的规定,交付了首批含硫量0.5的船用燃料。消息人士称,这家总部位于海法的炼油厂 5 月底首次装载了 3 万吨超低硫 380CST 燃料油,该炼厂日产量为 19.7 万桶。



3、新加坡现货市场中达成一笔燃料油交易,总计 2 万吨380CST 高硫燃料油。维多公司从嘉能可公司手中购买了 2 万吨 7 月 8-12 日装 380CST 燃料油,成交价为MOPS 7 月均价+7.00 美元/吨。



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操作建议:燃料油1909操作上,总体来看, 燃料油基本面继续趋紧,裂解价差和 91 月差有望在供应端和需求端的支撑下进一步稳固。





【橡胶1909】

周三橡胶盘面延续低位震荡,截止日盘收盘橡胶主力1909 合约收于 11740 元/吨,较前一交易日下跌 120 元/吨,跌幅 1.01%。现货方面,云南全乳下跌 50 元/吨,越南 3L 下跌 100 元/吨,人民币混合胶下跌 100 元/吨。近期云南、泰国产区降雨情况已基本恢复正常,泰国中北部地区气温偏高但已好于 4、5 月的水平,原材料供应端整体维持正常状态。泰国中央市场成交量恢复正常,国内云南产区在工厂备货情况下原料相对紧俏,但下游需求疲弱的局面难有改观,受终端数据的持续疲弱拖累,对沪胶形成压制。若后期产区天气正常,在目前高原料价格指引下, 产量释放预期将会较大,沪胶不具备持续上行动力,预计短期内沪胶仍将延续区间震荡走势。



橡胶需求端为轮胎和汽车行业,较易受到宏观压力传导。5月国内轮胎行业开工出现下滑,库存持续走高,销量表现不佳。卓创监测数据显示,5月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为73.46%,环比降低1.7个百分点。五一假期部分轮胎厂家安排停车检修,兼有人为控产行为的因素,导致月初开工率走低。轮胎市场销售压力较大,经济下行和轮胎双反抑制内需及外销,整体出货量有所减少。月间广饶轮胎展的召开稍有提振,厂家为迎合展会需要维持一定开工水平,对产量有一定支撑。库存方面,5月轮胎企业库存延续走高态势。南方部分地区进入雨季,物流类车辆的运行受限,进而影响到替换胎消费;工矿等户外作业关停较多,载重胎需求有损较大。尽管上游产能利用率下滑,但轮胎终端需求更为不佳,轮胎厂成品库存消耗缓慢,经销商环节库存居高不下,反过来抑制补货意向。



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1、截止 6 月 14 日当周,中国全钢胎开工率 73.90%,环比上升 3.70%;中国半钢胎开工率 70.40%,环比上升2.20%。



2、2019 年 5 月,国内重卡市场行情低迷,国内重卡销量 10.9 万辆,环比下滑 9%,同比下滑 4%。累计方面, 1-5 月重卡销量达 55 万辆,比上年同期有所下滑。



3、中汽协数据显示中国 5 月份乘用车销量同比下降17.4%,中国5 月份汽车销量报191 万辆,同比下降16.4%。

 


4、据海关初步统计,5 月份天然及合成橡胶进口 50.7万吨,1-5 月累计进口 263.5 万吨,累计同比-3.5%。



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操作建议:橡胶1909操作上,橡胶基本面呈供需两弱格局,依托成本区间波段操作,可利用超跌修复短多,但反弹空间有限。





【铁矿石1909】

昨日铁矿石盘面强势上涨,截止日盘铁矿石 1909 合约收盘价格 806.5 元/吨,较上一交易日上涨 39 元/吨, 涨幅为 5.08%,持仓量增加 6 万多手。现货价格大幅上涨,普氏 62%铁矿石指数上涨 2.25 美元至 114.25 美元,日照港PB 粉 841 元/吨,涨 22 元/吨,金布巴粉 824 元/吨,涨 25 元/吨。VALE 官网称,Brucutu 矿区剩余 2000万吨湿选产能即将在 72 小时复产,并再次确认 2019 年铁矿石销售目标(含球团)为 3.07-3.32 亿吨,但目前的销售量将大于该中间值。Rio Tinto 将 2019 年皮尔巴拉发货目标由 3.33-3.43 亿吨调整为 3.2-3.3 亿吨,主要原因矿山运行面临调整。淡水河谷 Brucutu 矿区复产和力拓下调年度发货量,铁矿石供给存在不确定性。受 vale 泊位检修影响,巴西发运大幅回落;高炉产能利用率、日耗、疏港等需求数据均维持高位,现货端价格强势上涨,贸易商情绪良好,铁矿石基本面依旧强势。但近期钢厂利润快速收缩,利润博弈日渐突出,随着钢材现货端压力加大,钢厂向炉料施压,防范价格大幅波动风险。



供应端一方面淡水河谷Brucutu区剩余2000万吨湿选产能或将在72小时复产,另一方面力拓下调目标发运量从之前3.33-3.43亿吨调整为3.2-3.3亿吨,多空信息交织。需求端钢企开工高位,在生铁产量高位的情况下,铁矿石需求平稳,在钢企未主动限产前铁矿需求较好。港口库存连续下降,上周跌破1.2亿吨关口,市场担忧部分港口可贸易矿被控制货权的逼空问题。基差方面目前盘面仍贴水现货80元/吨。



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Mikhailovsky GOK 露天矿山的破碎运输设备计划于 2020 年投产,届时该矿坑年产能可达 1500 万吨铁矿石;该项目的第二阶段将在矿坑中心部分建造一个破碎运输设备,以使该矿坑年产能达到 3500 万吨。Mikhailovsky GOK 董事总经理 Sergey Kretov 表示: “Metalloinvest 在Mikhailovsky GOK 实施了重要的投资计划,旨在提高生产质量和工业流程。通过使用输送机技术,我们将能够开发更多优质铁矿石,并促进我们矿区运输效率。”




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操作建议:铁矿石1909操作上,后期关注港口铁矿石库存下降幅度以及钢厂利润大幅收缩引起检修情况。预计短期铁矿石价格偏强震荡。长期看铁矿石全年供应出现缺口,中长线逢低做多为主,短期建议观望。






【铜1908】

因市场乐观预期中美间贸易关系,伦铜强势上涨,沪铜跟涨,随后震荡回落,未能有效站稳47000。期货强势反弹,但现货成交依然显拉锯特征,现货对当月合约报升水30~升水80元/吨,平水铜成交价格46820元/吨~46900元/吨,市场询价活跃度低,下游依旧维持刚需,下游消费有畏高情绪,供需继续呈现胶着状态。作为全球最大铜生产商,智利国家铜业公司Chuquicamata铜矿工人罢工的消息频频传出。劳资双方矛盾在于矿工的薪资待遇问题。其去年的铜产量为32.1万吨,约占全球铜矿供应的2%。罢工可能会使全球铜矿供应更加趋紧,预计2019年智利将迎来有史以来最频繁的劳工谈判。但市场表现波澜不惊,反应平平。需求不振是主导铜价的核心因素,叠加铜的消费进入淡季的基本面因素。国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,基本面偏弱以及宏观经济不确定性不断打压铜价,市场对后期需求依然不乐观,市场以避险情绪为主,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将延续弱势运行。



铜价冲高后小幅回落,不过三地区期铜持仓均明显下滑,这验证了我们前期的判断,中美摩擦阶段性缓和后,空头有明显的平仓需求。基于此,我们认为 g20 之前铜价或将转为易涨难跌的状态,但是反弹高度目前来看并不特别看好,基本面的逐步走弱会拖累铜价的上升动力,除非宏观超预期利多出现。



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上海电解铜现货对当月合约报升水 30~升水 80 元/吨,因市场乐观预期中美间贸易关系,隔夜伦铜强势上涨,沪期铜跟涨。今日报价持货商无意下调升水,报价持稳于昨日水平升水 30~80 元/吨, 盘面强势反弹,但现货成交依然显拉锯特征,平水铜虽普遍于升水 30-40 元/吨,但由于市场询价活跃度低,部分贸易商可压价至升水 20 元/吨拿货, 好铜维持于升水 70~80 元/吨区间报价,较难压价; 下游依旧维持刚需,湿法铜维持贴水 40 元/吨~贴水 20 元/吨报价。下游消费有畏高情绪,主流交易仍主要为长单交付,持货商保持挺价意愿,短期市场或将持稳于目前水平,供需继续呈现胶着状态。下午盘面价格保持震荡格局,高价依旧抑制市场成交,且持货商对长单抱有预期,挺价意愿依旧。下午平水铜报升水20-升水30 元/吨,好铜报升水70-升水 80 元/吨,成交价格在 46800 元/吨-46940 元/吨区间。(SMM)




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操作建议:铜 1908 操作上,合约多单谨慎持有,关注供给恢复与需求增加之间的博弈以及资金流向。




【螺纹1910】

昨日螺纹盘面偏强震荡运行,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3770 元/吨,较上一交易日上涨 38 元/吨,涨幅为 1.02%。现货价格小幅回升,杭州地区螺纹中天资源价格上涨 10 元/吨至 3880 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 20 元/吨至 3440 元/吨。成交小幅回落,我的钢铁监测的全国建材成交量为 17.18 万吨。昨日找钢网发布数据,本周建材周产量减少 14.18 万吨至 393.44 万吨,社库增加 9.68 万吨至 424.69 万吨,厂库增加 3.79 万吨至 236.63 万吨。产量出现大幅下降,显示钢厂检修减产逐步增多,且 6 月下半月开始河北、山西地区环保限产加码,对钢厂生产形成一定影响。最新我们监测的江苏高炉钢厂螺纹钢吨钢毛利 205 元,江苏电炉钢厂吨钢利润为 24 元,不少钢厂已经转入亏损,钢价成本支撑明显增强。不过本周库存整体继续累积,显示当前需求表现较为乏力。预计短期螺纹价格偏强运行,但上方高度并不乐观。



上海螺纹钢HRB 20mm价格3860元/吨,涨10元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3780元/吨,涨30元/吨。供需角度看,供应持续高位,产量增加态势延续,需求受近期华南、华东连续降雨影响走弱,叠加地产新开工下滑,市场担忧增加,季节性淡季过后观察需求情况。上周钢联库存数据社库、厂库均呈现增加态势,库存开始累积,关注今日钢联数据,预计累库延续概率大。

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1、6 月 17 日下午,唐山市政府就近期全市空气质量持续不降反升的严峻形势,召开了空气质量保障体系调度会。会议指出,以铁的决心、铁的措施、铁的手腕推进污染减排工作,确保空气质量持续改善。



2.、福建省发改委网站发文同意建设武夷新区至沙县高速公路(南平段)工程及福州长乐国际机场滑行道及停机坪改扩建工程,两个项目总投资约 100 亿元。



3、5 月,全国 337 个地级及以上城市平均优良天数比例为 82.2%,同比下降4.1%;PM2.5 浓度为 27 微克/立方米,同比持平。



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操作建议:螺纹1910操作上,地产新开工下行,需求弱主导市场,考虑到基差较小,基本面难以支撑价格大幅上行,3800元/吨以上可以考虑择机抛空。



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