6月27日操盘策略

时间:2019-06-27 10:33:22  作者:星际策略

6月27日操盘策略



6月27日操盘策略



策略日报



策略提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!



【大豆1909

周三,CBOT 大豆下跌,因美国中西部地区温暖干燥的天气前景为农户开启播种窗口。此外,中美贸易谈判可能重回正规的乐观人气也支撑市场。周三民间出口商报告向未知地出口美豆 14.5 万吨,18/19 年交付。国内方面,豆类震荡中等待周五风险事件明朗。下游采购谨慎,随用随买为主,物理加合同库存不高,油厂库存低,挺价意愿高。豆粕主逻辑没变,保持多头思路。豆油方面,油厂开工率处于较高水平,豆油累库风险增加,震荡运行中。



东北产区大豆长势良好,晴雨相间的天气条件适宜大豆作物生长。从调研情况看,受政府提高大豆种植补贴影响,农民种植大豆积极性明显提高,多地大豆种植面积出现不同程度增加。国家农业农村部公布的报告显示,在大豆振兴计划实施的推动下,2019年中国大豆播种面积将增至9066千公顷,同比增加7.93%;大豆产量预计为1727万吨,同比增长7.94%。周一临储大豆拍卖成交率为65.7%,成交均价为2999元/吨,下游需求保持稳定。近日豆一期货受临储拍卖及产量预期增加和中美经贸关系出现改善迹象等多重因素影响而保持弱势震荡状态,国内食品用豆需求缺乏内生动力,外部市场回吐天气炒作升水,大豆市场短期内缺乏反弹动力,易受豆粕等相关品种影响。



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1、美国农业部周一发布的作物进展周报显示,截至2018 年 6 月 23 日的一周,美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为 10%,一周前 10%,去年同期 29%。全国 48 个州土壤亚层墒情过剩的比例为 25%,充足 65%,短缺8%,非常短缺 2%。作为对比,上周同期土壤亚层墒情过剩的比例为 22%,充足 68%,短缺 8%,非常短缺 2%。



2、美国农业部周一发布的作物进展周报显示,截至2018 年 6 月 23 日的一周,美国中西部以及平原地区适合农田作业的天数减少。在美国中西部玉米种植带,伊利诺伊州适合农田作业的天数为 2.2 天,一周前 4.8 天,去年同期 3.2 天;印第安纳州适合农田作业的天数为 2.2 天,一周前 4.1 天,去年同期 3.0 天。衣阿华州适合农田作业的天数为 3.1 天,一周前 5.3 天,去年同期为 2.1 天。

 



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操作建议:大豆1909操作上,预计今日连豆市场低开震荡,建议投资者保持震荡偏弱思路,短线顺势参与或继续保持观望。






【橡胶1909

周三橡胶盘面低位窄幅震荡,截止日盘收盘橡胶主力1909 合约收于11615 元/吨,较前一交易日下跌25 元/吨,跌幅 0.21%。现货方面,全乳胶上涨 50 元至 11400 元/吨,人民币泰混跌 25 元至 11750 元/吨。5 月份混合胶进口18.52 万吨,环比下降 5.67 万吨,降幅 23.45% ,同比下降 8.4 万吨,降幅 31.2%。天胶及混合胶、复合胶合计进口 38.86 万吨,环比下降 4.54 万吨,降幅 10.46%,同比下降 13.54 万吨,降幅 25.84%。基本面来看,天然橡胶整体供应偏紧,国内天胶库存持续消化对沪胶形成支撑。但若后期产区天气正常,在目前高原料价格指引下,产量释放预期将会较大。同时需求端持续疲弱,受限于国内替换市场终端需求不佳影响,轮胎实际销量增幅依旧有限。在无利好因素刺激下,预计轮胎市场短期内难有向好表现。预计短期内沪胶弱势震荡为主,进一步下跌空间不大,9- 1 价差有进一步扩大趋势。



根据对泰国和越南等产区的调研结果,今年以来橡胶原料价格一直高居不下。尽管旱情有所好转,但割胶收入过低导致开割率恢复缓慢。泰国货源紧张价格坚挺,胶水收购价平均在50泰株/公斤,杯胶在43泰株/公斤。目前产区和销区价格倒挂,成品和原料的价格也倒挂,出现面粉比面包贵的现象。由于胶价低迷,市场销售的标胶和烟片胶价格大致相当于国外购买原料的成本,泰国主要橡胶加工厂均面临严重亏损。于是橡胶工厂被迫以销定产,产量收缩后远低于设计产能。只有当生产利润修复,橡胶工厂减少亏损才能恢复产量,这就要求橡胶价格上涨或原料收购价下跌。对于一个处于漫长熊市的品种,指望橡胶短时间大幅涨价是不现实的。之前我们研究过,东南亚胶农收入远低于一般薪资水平,本来就挣扎在贫困线上。如果原料价格受到打压,将引发大规模的弃割甚至砍树,从而进一步造成供应紧俏和原料坚挺。由此形成恶性循环的供应端陷阱,限制天然橡胶产量的增长,长期将导致出口量的回落。



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1、截止 6 月 21 日当周,中国全钢胎开工率 74.95%,环比上升 1.05%;中国半钢胎开工率 71.68%,环比上升1.28%。



2、2019 年 5 月,国内重卡市场行情低迷,国内重卡销量 10.9 万辆,环比下滑 9%,同比下滑 4%。累计方面, 1-5 月重卡销量达 55 万辆,比上年同期有所下滑。



3、中汽协数据显示中国 5 月份乘用车销量同比下降17.4%,中国5 月份汽车销量报191 万辆,同比下降16.4%。


 

4、中国 5 月轮胎产量 7204.3 万条,1-5 月累计产量为 33376 万条,累计同比-2.4%。



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操作建议:橡胶1909操作上,橡胶基本面呈供需两弱格局,依托成本区间波段操作,可利用超跌修复做多,但短期反弹空间有限。






【棉花1909】

中美关系再现利好,郑棉价格周三走强,CF909 合约夜盘最高冲至 14145 元/吨后小幅回落,市场短期心态略好转,个别寻购低价点价资源,随着期价上涨后,部分商家点价基差报价也有小幅下调,有商家疆棉机采 3129 级基差报 450 元/吨左右,目前折算约 14150-14250 元/吨。棉花一口价现货市场变动不大,但在基差点价优势逐步减弱下,一口价活跃度略有提升,整体报价基本维持,河南一商家疆棉机采3128 级当地库报价在14400 元/吨左右公定自提,目前下游企业仍偏向于储备棉轮出。从目前市场情况看,后期关注的点主要是贸易摩擦缓和的程度及下游订单的回流情况,如果下游订单后期能持续出现好转,棉价交投重心或缓慢上移,如果 G20 上双方磋商没有实质性进展,后期需求端对价格的带动将有限。



6月26日储备棉轮出销售资源10841.769吨,实际成交10432.7109吨,成交率96.23%。平均成交价格12957元/吨,较前一交易日上涨57元/吨。据海关统计,2019年5月我国进口棉花18万吨,环比持平,同比增加38.5%。2019年1-5月我国累计进口棉花102万吨,同比增加74.7%。usda估计19/20年度棉花年末库存为7726万包,高于5月份预估。中国增发进口配额及储备棉轮出安排,年度内国内棉花供应充裕。2019/2020年度,全球棉花产量和消费量均有显著调增,尤其是产量调增幅度高达702万包;产需由本年度的存在缺口转化为基本平衡。



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1、25 日储备棉轮出 1.08 万吨实际成交 1.04 万吨成交率 96.23%,累计成交 33.25 万吨成交率 84.67%,成交均价 12957 元/吨涨 57 元/吨,折 3128 价 14296 元/吨涨148 元/吨。



2、广东进口纱市场局部有成交,整体情况仍不佳, 印纱 C21S 针织含税报 20000-20500 元/吨左右;山东进口纱市场好转不显著,;浙江进口纱市场询价增多,局部库存较少的贸易商有跌价暂缓意愿,一般品质印度 OEC16S 报 15500-15800 元/吨。粘胶行情平稳向上,市场动静不大,化纤厂家执行前期订单为主,上涨后劲略显不足。



3、26 日外棉到港报价持平。印度棉 Shankar-6 1-5/32 装运期 6/7 月报价 84.75 美分/磅,折滑准税下报价 15160 元/吨;美棉 EMOT SM 装运期 6/7 月报价 74.5 美分/磅, 折滑准税下报价 14100 元/吨;澳大利亚 SM 装运期 6/7 月报价 85.35 美分/磅,折滑准税下报 15223 元/吨。




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操作建议:棉花1909操作上,5月份纺织出口环比增长22%,储备棉成交率上升,短期国内现货走强。操作上,短线偏向多头思维,长线观望。






【铜1908】

铜价震荡运行,g20 峰会召开在即,市场静候会谈结果。美铜自低位反弹后,持仓量大幅下降,市场分歧降温,预示着后市或将趋于平淡。基本面上同样乏善可陈,供应扩大消费偏弱,现货升水缓慢下滑。



有色全线飘红,沪铜站稳47000,重心上移。上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水90元/吨,平水铜成交价格46790元/吨~46840元/吨,升水铜成交价格46830元/吨~46880元/吨,整体表现仍显僵持,一方面一部分大企业在完成长单后,企业逐步进入年中及月末的结算中,交易表现谨慎,更因为盘面大幅反弹铜价高企,令下游畏高,消费显无力,交易活跃度可能仍难显活跃,现货也难免易显小幅贴水状态。WBMS数据2019年1-4月全球矿山铜产量663万吨,同比下滑1%。矿端供给紧张已经反映到超低TC价格之中。再者,中国在7月后废铜全面进口限制实施,预计下半年进口铜金属量同比减。供给端趋紧趋势明显,以及近期美元的走弱,铜价走势有所返升,在消费未见明显起色情况下,主动购买的意愿不强,预计沪铜或将继续低位运行,谨慎追高。



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上海电解铜现货对当月合约报平水~升水 80 元/吨,沪期铜围绕 47250 元/吨一线。早盘贸易商询价活跃,长单交付基本落下帷幕后,下月发票持货商报价占比增多,早市下月发票报价升水 10~60 元/吨,好铜报价维持于升水 50~60 元/吨区间,平水铜报价可压价至平水附近,低价货源成交尚可, 若贴水成交表现积极,湿法铜报价下调至贴水 60 元/吨左右。今日市场除低价货源的下月发票表现尚可以外,其他整体表现仍显僵持,一方面一部分大企业在完成长单后,企业逐步进入年中及月末的结算中,交易表现谨慎,更因为盘面大幅反弹铜价高企,令下游畏高,消费显无力,入市甚少,贸易商也因月末将至贸易活跃度也有所降低,周后交易活跃度可能仍难显活跃,现货也难免易显小幅贴水状态。下午市场成交活跃度难以提高,持货商无奈调降报价以吸引收货,市场交投平平。下午平水铜报贴水 10-升水 10 元/吨,好铜报升水 30-升水 50 元/吨,成交价格在 47140 元/吨-47260 元/吨区间。(SMM)



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操作建议:铜 1908 操作上,最大的不确定性仍是来源于宏观及中美关系,建议观望为宜。





【螺纹1910

昨日螺纹盘面涨势趋缓,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3998 元/吨,较上一交易日上涨 4 元/吨,涨幅为0.1%。现货市场价格持稳,成交大幅下挫,杭州地区螺纹中天资源价格持稳在 3980 元/吨,唐山地区钢坯价格持稳在 3600 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量仅为 15.4 万吨。昨日找钢网发布数据,本周建材产量增加7.28 万吨至 400.72 万吨,社库增加 8.35 万吨至 433.04万吨,厂库减少 23.78 万吨至 2112.85 万吨,在建材周产量环比增加的情况下,社库有所累积,厂库大幅下降, 显示当前随着限产预期发酵,下游补库行为增加,整体库存止增转降,对盘面形成一定支撑。预计短期内螺纹盘面价格仍将以偏强震荡为主,重点关注今日我的钢铁公布的螺纹产量及库存数据。



上海螺纹钢HRB 20mm价格3960元/吨,持稳;上海热卷Q235B 4.75mm价格3910元/吨,持稳。环保层面,唐山公布《关于做好全市钢铁企停限产工作的通知》,8月1日前评级为A类钢企限产20%,其他钢企限产50%,预计总体影响日均铁水10万吨/日。周度产量仍维持高位,预计限产影响将在下周表现。需求季节性弱势明显,现货跟随盘面上行,但跟涨幅度较小,盘面出现小幅升水。



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1、 近期,由于环保持续趋严,多个相关城市先后被约谈,钢铁、焦化行业掀起一阵环保限产风。其中,生态环境部办公厅已于近日发布通知,对山西、吉林、海南等三省份 6 家重点排污单位主要污染物排放严重超标问题进行挂牌督办。



2. 山东钢铁集团永锋临港有限公司拟 2019 年开工新建1750m3 高炉 2 座、137t 转炉 2 座、3070m3 高炉 1 座、250t 转炉 1 座,合计炼铁产能 555.73 万吨、炼钢产能538.33 万吨。



3. 首钢顺义于 7 月 1 日对一条 1850mm 冷轧生产线检修停产,至 7 月 10 日结束,为期 10 天,总计影响产量约在 5 万吨左右。




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操作建议:螺纹1910操作上,上周钢联库存数据社库、厂库均呈现增加态势,但增幅不及预期,关注今日库存数据。受环保限产影响价格震荡偏强,目前盘面小幅升水,短期存在回调压力。



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