7月9日操盘策略

时间:2019-07-09 10:14:19  作者:星际策略

7月9日操盘策略


7月9日操盘策略



策略日报



策略提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!



【原油1908

周一原油价格冲高后回落,WTI 涨 0.15 美元至 57.66 美元/桶,布伦特跌 0.12 美元至 64.11 美元/桶。SC 主力 1908 夜盘收涨至 442.9 元/桶。从消息面来看,本周是各大机构月报出台时间节点,我们预计市场影响因素将较多。从周末及周一方面来看,普氏能源调查显示,欧佩克 6 月原油产量为 3009 万桶/日,与五月持平,但欧佩克减产执行率有所下降。11 个拥有减产配额的国家依旧超额完成减产目标, 但 6 月减产执行率从 5 月的 117%降至 104%。普氏能源调查显示,沙特阿拉伯 6 月原油产量增加 15 万桶/日至 985 万桶/日。伊朗政府将突破伊核问题全面协议的限制,提高浓缩铀产量,反制美国强加的制裁并逼迫欧洲提供实质性帮助。根据协议规定,伊朗的浓缩铀纯度上限为 3.67%,而伊朗目前打算将该上限提高到 5%。这是继 7 月 1 日宣布浓缩铀存量突破 300 公斤后,伊朗再次突破伊核协议限制。目前供应面的风险在于,美国和伊朗对峙,以及美国对伊朗的制裁,加上利比亚持续的战斗是今年下半年的主旋律。而整体原油的实体需求“不像目前价格所反映的那么差”,尤其是在成品油的价格有所企稳回升后, 只是目前市场处于偏悲观的预期之下,需求的反弹非常脆弱。因而油价将延续震荡运行。美国页岩油产量的迅速扩张态势已经出现阶段性放缓,作为对2018年10月以来油价水平偏低的回应。油价波动传导至钻探活动通常需要3—4个月时间,影响到整个油气生产领域需要9—12个月时间。



根据EIA公布的石油供应月报,美国原油产量增速在2018年三季度见顶后开始下降。美国陆上石油产量增长大部分来自页岩油的贡献,2019年2—4月期间,美国原油和凝析油产量较上年同期增加152万桶/日,远低于2018年8—10月峰值的197万桶/日。基本上在各大页岩油主要产区,产量增长率放缓的情况都很明显。以3—5月页岩油产量同比增加值为例:Spraberry区从去年8—10月的42.5万桶/日减少到30万桶/日;Wolfcamp从49万桶/日减少到38万桶/日;Bonespring从19万桶/日减少到13万桶/日;Bakken产区从23万桶/日减少到19万桶/日。通过石油企业的财务状况,油价变化间接影响到行业就业情况。根据美国劳工部统计局(BLS),尽管5月油气钻探领域工作岗位仍录得增加,但美国油气供应链支持性活动领域的就业岗位一直在不断减少,可认为是行业增速回落的前兆。


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操作建议:原油1908操作上,国际原油面临供应收缩、需求疲软、地缘政治紧张的博弈局面,短期或震荡盘整,长期回归60—70美元合理区间。





【螺纹1910

上海螺纹钢HRB 20mm价格3980元/吨,降10元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3870元/吨,降10元/吨。昨日武安市政府印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知,要求7月1日至8月31日期间,全市14家钢铁、6家焦化及2家水泥企业按照要求执行错峰停产政策。国庆前环保限产将持续,高炉开工率连续两周下滑。库存上社会库存延续增加,厂库略有下降,反应需求端延续淡季表现,南方本周又有新一轮前降雨,需求端偏弱运行。前期价格拉涨主要受环保限产影响,后期决定价格的关键因素在于需求。关注短期盘面升水后现货跟随力度。



昨日螺纹盘面价格维持震荡态势运行,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3992 元/吨,较上一交易日上涨 8 元/吨,涨幅为 0.2%。现货市场价格涨跌互现,成交回升,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 30元/吨至 4000 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 10 元/吨至 3620 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 18.58 万吨。昨日生态环境部发布 6 月全国空气质量状况,唐山市排名倒数第一。近日河北省打响大气污染集中整治夏季会会战,昨日武安市印发《武安市 2019 年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控方案》,在《邯郸市钢铁行业三季度大气污染防治差别化管控方案》核定的生产负荷基础上, 结合实际情况进行加严调整,14 家钢铁企业限产执行时间为 2019 年 7 月 1 日—8 月 31 日,位于主城区的文丰、文安、明芳、新金 4 家企业分别加严 5生产负荷,其他企业按照邯郸市核定的生产负荷执行。据测算,此次邯郸限产影响生铁日均产量达到 5.27 万吨,对供应端将形成明显扰动。


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操作建议:螺纹钢1910操作上,预计短期内期螺价格或将偏强震荡运行。




【镍1908

隔夜镍震荡走高。基本面依然偏弱,供给方面利润回吐并没有改变产能持续释放的状况,三季度产能投放量仍可观,在没有突发情况下镍仍处于供给改善境况。终端需求并没有较大改观,不锈钢库存仍处高位下中短期势必加大检修力度,而硫酸镍方面因新能源汽车需求放缓产量将连续收缩。总体而言镍仍具备中期做空的条件,不过短线资金扰动较大,内外价差快速收缩下有软逼仓外盘之嫌。



SMM现货消息:7月8日金川镍出厂价101000元/吨,较周五上调2000元/吨,主流成交于99200-101800元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水400-300元/吨,金川镍较沪镍1908合约普遍报升水2400-2500元/吨。市场交投清淡。上期所库存继续上升,国际库存向国内库存转移。沪镍远月合约贴水近月合约价格收窄转正,back结构回归至contango结构,挤仓担忧基本缓解。国内不锈钢厂6月宣布减产规模较小,库存略有下降但是总量依然高企。截止6月28日,佛山不锈钢库存203200吨,无锡不锈钢库存270700吨,库存环比小幅下降,合计同比增加36%,库存压力仍大。但是,由于生产利润仍然不错,镍铁和不锈钢维持挺价。7月7日夜间印尼马鲁古海发生6.8级地震,当地已发布海啸预警。北马鲁古省镍铁产能约占当地30%,市场担忧镍铁投放进度,提振镍价走势。


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操作建议:镍1908操作上,我们认为短期内,镍价走势依然偏强。如果地震事件未对印尼镍铁产量造成影响,预计后市维持参考区间95000-102000。





【棉花1909】

美棉花处于弱势,贸易战影响棉花需求。轮储现货成交率尚可。2019年1-5月我国累计进口棉花102万吨,同比增加74.7%。usda估计19/20年度棉花年末库存为7726万包,高于5月份预估。中国增发进口配额及储备棉轮出安排,年度内国内棉花供应充裕。2019/2020年度,全球棉花产量和消费量均有显著调增,尤其是产量调增幅度高达702万包;产需由本年度的存在缺口转化为基本平衡。5月份纺织出口环比增长22%,储备棉成交率上升,短期国内现货走强。



棉花现货市场报价稳定,走货不佳,河南一商家 3129 级手摘疆棉报价在 14800 元/吨公定新疆库自提,实单可议。纯棉纱市场延续弱势,价格基本维持,高端纱走货较前期略有好转,但常规纱销售情况依然较差,进口纱下游需求后劲不足。由于缺乏有效的下游支撑,棉价很难走出颓势,尤其是 7 月份进入传统淡季,下游补库需求弱,综合目前市场情况看,棉价短期仍将维持弱势震荡格局。



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操作建议:棉花1909操作上,现货成交积极,短线偏向多头思维,关注13000的支撑。





【橡胶1909

周一橡胶盘面再创新低,截止日盘收盘橡胶主力 1909 合约收于 11020 元/吨,较前一交易日下跌 290元/吨,跌幅 2.56%。现货方面,全乳胶持平于 11000 元/吨,人民币泰混下跌 250 元至 11250 元/吨。乘联会数据显示 2019 年 6 月,国内狭义乘用车零售销量为 176.6 万辆,同比增长 4.9%,环比增长 11.6%, 时隔 12 个月后的首次实现同比正增长。1-6 月累计销量 995.4 万辆,累计同比下降 9.3%。6 月销量提升是由于国六标准实行情况下厂家以及经销商开展的降价促销引起的。20 号胶将于 8 月 12 日正式挂牌交易,受此影响 9-1 价差明显收窄。基本面来看,供应端,进入开割旺季供应释放逐步增加,原料价格持续高位回落。需求端轮胎开工率小幅回升,但受限于终端市场疲弱,轮胎厂出货情况不佳,库存继续升高。迫于库存压力,轮胎开工率难有新的提升。



中国证监会批复,同意上海国际能源交易中心开展20号胶期货交易,合约自2019年8月12日正式挂牌交易。作为境内特定品种,20号胶期货将复制原油期货相关政策,采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的模式,全面引入境外交易者参与。现有天然橡胶期货的交割标的为国产SCRWF全乳胶及进口3号烟片胶,未来将上市的20号胶主要是泰国、印尼、马来西亚等国生产的符合国际标准的20号标准胶。以上胶种都属于天然橡胶,但在初级原料、加工工艺、终端消费、贸易模式、增值税和关税税率等方面均存在相当的差异。其中主要差别在于用途:轮胎制造业占天然橡胶消费总量的70%以上,应用的主要原料则是20号胶;而SCRWF和国际5号胶类似,主要用于生产橡胶制品。考虑到中国轮胎行业进料加工贸易所占的庞大比重,可认为现有全乳胶期货受众主要是完税市场,而未来的20号胶期货侧重于面向保税市场,二者互为协调和补充的关系。20号胶的上市,将为国内轮胎企业参与套保提供更为便利的风险管理工具,帮助中国橡胶轮胎产业由大向强转变。


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操作建议:橡胶1909操作上,在供需预期宽松情况下,预计短期内沪胶盘面延续弱势运行。




【白糖1909

糖 10 月合约继续低位徘徊,收于 12.45 美分/磅。目前价格测算,已经具备进口利润,给未来国内现货市场带来一定潜在压力。目前广西现货报价 5310-5380 元/吨,短期市场情绪偏强,但继续上冲需要进一步明确的利好,目前盘面高位震荡的概率较大。未来储备糖问题依然不明朗,加工糖上市预期增加,也都给予市场一定的压力。



国内盘面:2019年7月8日白糖主力1909合约震荡收涨,开盘5290元/吨,收盘5239元/吨,较前一交易日结算价涨18元/吨或0.34%,成交量147万手、持仓量55.14万手。



外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖周一震荡收涨,糖11号7月合约收盘较前一交易日收盘价涨每磅0.11美分0.89%,报每磅12.45美分。



基本面消息:

1、据中国糖业协会统计,截至5月底,2018/19年度全国累计产糖1076万吨,比上年度同期增加45万吨,增幅4.4%;累计销售食糖667万吨,销糖率62%,同比增加6.2个百分点。


2、近日,苏州海关联合常熟海事局在长江水域常熟段查获一起走私白糖案,现场抓获犯罪嫌疑人7人,查获涉嫌走私白糖500余吨,查扣涉案船舶1艘,该案案值约250万元。


3、因包括大宗商品出口计划(MEIS)在内的现有出口补贴不再符合世界贸易组织(WTO)规则,或将被取消,印度决定修改现行对外贸易政策(2015-2020年),并邀请利益攸关方提出促进出口和贸易的建议。


4、5日讯,随着最近欧盟与南方共同市场(mer(osur)协议的修改,巴西甘蔗产业协会UNICA预计,巴西对欧盟的糖和乙醇出口将增加两倍。



现货方面:7月8日下午白糖近月合约涨幅回落,远月合约已经收跌。主产区现货报价保持不变,总体成交一般,具体情况如下:广西:南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5330-5420元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团厂仓报价5310-5380元/吨;南宁仓自提5410元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5380-5400元/吨;仓库报价5380-5400元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5360-5400元/吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库暂无报价。钦州/防城仓库报价5380-5410元/吨,报价不变,成交一般。贵港中间商仓库报价5340-5410元/吨,报价不变,成交一般。云南:昆明中间商报价5210-5240元/吨;大理5150-5200元/吨;祥云5160-5200元/吨,报价不变,成交一般。云南集团昆明报价5220-5240元/吨;大理报价5170-5200元/吨,报价不变,成交一般。广东:湛江中间商报价5280-5300元/吨,报价不变,成交一般。新疆:中粮乌鲁木齐暂报价5200-5250元/吨,报价不变,成交一般。


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操作建议:白糖1909操作上,建议逢低做多、高抛低吸、区间短线操作为主。6月销售数据偏好,加之市场环境偏暖,郑糖受到提振。7月8日郑糖1909合约震荡收涨0.34%。新榨季全球或出现供给短缺,但近期交割量大显示市场需求疲软而供应充裕,对市场构成压力。洲际交易所ICE原糖周一震荡收涨0.89%。进一步关注外盘走势及国内消息,目前市场维持震荡偏强的可能性较大建议逢低做多、高抛低吸、区间短线操作为主。



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