7月16日操盘策略

时间:2019-07-16 10:14:45  作者:星际策略

7月16日操盘策略


7月16日操盘策略



策略日报


提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1908

周一油价冲高后回落,WTI 跌 0.63 美元至 59.58 美元/桶,布伦特跌 0.24 美元报 66.48 美元/桶。SC 主力 1908合约夜盘收盘在 451 元/桶。美国政府称,受飓风“巴里”影响,美国墨西哥湾原油产量下降 69%。且飓风转弱为风暴,对油价的进一步影响转弱。EIA 将 7 月页岩油产量预期由 852 万桶/日下调至 850 万桶/日,8 月美国主要页岩油产地的原油产量为 854.6 万桶/日。因周一整体消息面偏平淡,油价缺乏进一步的利多驱动,因而期价拉升后深度回调。数据方面,汽柴油裂解价差回  落。国家统计局公布数据称,6 月份进口原油 3958 万 吨,同比增长 15.2%;上半年,进口原油 2.45 亿吨,同比增长 8.8%,增速比一季度加快 0.6 个百分点;6 月份,生产原油 1610 万吨,同比增长 1.0,增速与上月持平;日均产量 53.7 万吨,比上月增加 1.3 万吨。上半年,生产原油 9539 万吨,同比增长 0.8,增速比一季度加快 0.2 个百分点。油价短期进入调整行情,需进一步关注本周 API 和 EIA 库存数据的最新动态,目前以回调思路对待。



根据OPEC发布的月报,6月OPEC原油产量减少6.8万桶/日至2983万桶/日。产量继续下滑的原因仍是沙特主动减产和伊朗遭受制裁:6月沙特原油产量减少12.6万桶/日至981.3万桶/日,低于其上报的978.2万桶/日;伊朗原油产量减少14.2万桶/日至222.5万桶/日。2019年非OPEC原油供应增速预期下调9.5万桶/日至205万桶/日,2020年非OPEC原油供应增速预期为244万桶/日。需求方面,OPEC预计2020年全球原油需求增速为114万桶/日,与2019年持平;2020年对OPEC原油需求预期为2927万桶/日。全球原油需求增长的动力主要来自中国和印度等新兴经济体,而发达国家的消费增长停滞将拖累原油需求。在供大于求的背景下,5月经合组织原油库存有所上升,高于2500万桶的五年均值水平。OPEC承认,随着竞争对手美国页岩油产量增长,明年将出现新的原油供应过剩,OPEC减产计划面临长期艰巨的挑战。



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1、 6 月份,加工原油 5370 万吨,同比增长 7.7%,增速比上月加快 4.9 个百分点;日均加工 179.0 万吨,比上月增加 11.6 万吨。上半年,加工原油 31697 万吨,同比增长 5.8%。



2、海关数据显示,6 月份中国出口成品油 543 万吨,环比反弹 21%。上半年中国累计出口成品油 3252 万吨,同比增幅达 7.3%。



3、5 月全月中国成品油出口曾陷入低谷,6 月下旬国际原油和柴油价格走强,提振中国柴油出口。不过汽油出口前景仍然较为黯淡。



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操作建议:原油1908操作上,IEA和OPEC报告均对未来原油市场持偏空观点,油价反弹或难以持续,短期面临利好出尽后的回调风险,长期回归60-70美元的合理价格区间。




【铁矿石1909

昨日铁矿石盘面强势震荡,截止日盘铁矿石 1909 合约收盘价格 895 元/吨,较上一交易日价格上涨 20.5 元/吨,涨幅为 2.34%,持仓量减少 4 千多手。现货价格上涨,普氏 62%铁矿石指数上涨 2.85 美元至 121 美元,日照港 PB 粉 893 元/吨,涨 11 元/吨,金布巴粉 868 元/吨,涨 11 元/吨。1-6 月我国进口铁矿石 4.99 亿吨,同比减少 3136 万吨,下降 5.9%;而 1-6月份我国生铁产量 4.04 亿吨,同比增加 2959 万吨,增长 7.9%。铁矿石市场处于需增供减的局面,加上目前铁矿石基差处于高位,整体依然维持强势。必和必拓 7 月份开始将金布巴从典型值 60.3 调整到 59.5,可能会导致市场交割资源减少,对铁矿石市场将形成利多。预计短期铁矿石价格仍将维持强势。供应方面上周发货量有所减少,到港量有所增加。需求端环保限产下高炉开工率下滑明显,钢厂铁矿石库存偏低位运行,港口疏港量维持高位,周度港口库存下降80万吨。基差方面目前盘面贴水29元/吨。金巴布品质再次调整会影响交割货源,同时反映市场对低品矿偏好。



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印度主要港口的铁矿石发运量回升,2019-2020 财年 4 至 6 月同比增长 15.33%。印度在 2018-2019 财年,铁矿石发运量同比减少了16%,之后,铁矿发运量开始回升。截至 2019-2020 财年 6 月底,印度所有主要港口的铁矿石发运量都在增加。因为该港受到 Goa 禁令和卡纳塔克邦矿石限令的影响, Mormugao 港外铁矿石发运下降。Kolkata 港口的铁矿石(包括球团)运量在 4 月至 6 月间飙升了三倍以上。Paradip 港口的铁矿石发运量在此期间飙升了70%,另一个铁矿石货运港口Visakhapatnam运量增长了 41%。铁矿石发运量的激增主要是由于炼钢原料需求的复苏。



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操作建议:铁矿石1909操作上,基差收缩比较快,09合约交割预期下或震荡偏强,短期观望为主。





【橡胶1909】

周一橡胶盘面低位震荡,截止日盘收盘橡胶主力1909合约收于 10645 元/吨,较前一交易日上涨 35 元/吨,涨幅 0.33%,但沪胶夜盘明显下挫,一度跌至 10450 元/吨。现货方面,全乳胶上涨 100 元至 10450 元/吨,人民币泰 混上涨 50 元至 11000 元/吨。上周主力跌破 11600 点位支撑,再创年内新低,现货价格随之大跌。供应端,近期国内外原料放量增加,价格接连下滑,成本支撑逐渐弱化。需求端轮胎厂开工整体平稳,但受限于库存压力部分企业下调开工率。6 月汽车销量虽环比出现增长,但同比依旧下滑明显,压制天胶需求。按照国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,到2020年底前,全国15省40余城市将淘汰国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车100万辆以上。7月1日起,全国已有多个省市提前执行国六排放标准,部分地区出台淘汰国三车的补贴标准。在环保政策的强力作用下,尽管国三车不会立即强制报废,但事实上已经进入引导报废阶段。目前多地全天禁止国三车通行,部分城市停止国三车年检。截至2018年底,全国国三重卡保有量为155.6万辆,其中近85%为五年及以上车龄的准淘汰车辆。未来一段时间内,国三淘汰和国六上马将会为重卡需求带来最主要的增长点。然而直观来看,重卡销量反映在统计数据上的结果不尽人意。2018年中国重卡行业表现极佳,累计销量达到114.79万辆,打破2017年销售112万辆的纪录。在历史最高水平的基数下,2019年进一步突破的难度较大。大环境宏观经济和基建投资增速放缓,作为天然橡胶的终端消费市场,重卡销量难有明显改善。考虑到前期订单透支下半年市场需求的现象,预计2019年中国重卡市场整体较2018年走低,对天然橡胶的需求大概率持稳中下行。



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1、截止 7 月 12 日当周,中国全钢胎开工率 75.33%,环比下降 1.29%;中国半钢胎开工率 71.25%,环比下降1.4%。



2、乘联会数据显示 2019 年 6 月,国内狭义乘用车零售销量为 176.6 万辆,同比增长 4.9%,环比增长 11.6%, 时隔 12 个月后的首次实现同比正增长。1-6 月累计销量995.4 万辆,累计同比下降 9.3%。



3、中国 6 月份乘用车销量 173 万辆,同比下降 7.8%;中国 6 月份汽车销量报 206 万辆,同比下降 9.6%。



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操作建议:橡胶1909操作上,在供需预期宽松以及偏空情绪主导下,预计本周沪胶盘面维持底部弱势震荡。




【铜1909

铜价连续反弹,关注上方 6075 美元压力位,如果能形成突破,有望触及 6300 美元。伦铜持仓快速增长,而美铜基金空头头寸依然巨大,一旦向上突破,资金面可能短期给价格反弹提供动能。现货市场,供应压力并未突出体现,现货仍能维持全面升水。公布的中国经济数据好于预期,GDP数据、工业增加值以及社会消费品零售数据表现良好,利好大宗商品走势。随后多头积极进场,铜价一路拉涨至日内最高位47000元/吨,上冲47000元/吨关口。沪铜1907合约面临交割,交割量达12475吨,目前1907-1908合约价差达80元/吨。现货对当月合约报升水80元/吨~升水180元/吨,平水铜成交价格46670元/吨~466870元/吨,升水铜成交价格46710元/吨~46930元/吨。近期持货商挺价意愿强,合约交割后升水报价处于低位,吸引部分贸易商买货,因此持货商挺价意愿渐起,如果未有大量后续货源到库,后市报价将继续上抬。基本面上,矿端的紧缺没有发生改变,且扰动频发,TC难以上行,三季度随着检修结束,新增冶炼产能投产,势必加重冶炼厂对原料的争夺,届时铜精矿的短缺或有效地传导到精炼铜的短缺上。但表现却是“雷声大,雨点小”,仅象征性的上涨。



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上海电解铜现货对当月合约报升水 80 元/吨~升水 180 元/吨,今日为 1907 合约最后交易日,隔月合约价差结构扩大至 80~100 元/吨区间波动频繁,市场全面转至隔月 1908 合约报价,根据 SMM 铜价方法论依然对 1907 合约报价。持货商对 1908 合约报价升水 10~60 元/吨,平水铜集中成交于平水~升水 20 元/吨,好铜占比较少,在成交活跃积极地氛围下报价小幅上抬至升水 70~80 元/吨附近,好铜保持成交积极状态;湿法铜维持于贴水20 元/吨左右。当月最后交易日,价差表现波幅仍较频繁,现货成交尚可,多集中于贸易商之间,升水自低位开始成交,周末未见集中入库,尤其好铜货源偏紧,将带动其他品牌有望回升到原有运行升水 40-100 元/吨的区间。下午市场已完全对 1908 合约报价,由于近期持货商挺价意愿强,今日合约交割后升水报价处于低位,吸引部分贸易商买货, 因此持货商挺价意愿渐起,如果未有大量后续货源到库,后市报价将继续上抬。下午平水铜报平水- 升水 10 元/吨,好铜报升水 70-升水 80 元/吨,成交价格在 46800 元/吨-46960 元/吨区间。



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操作建议:铜1909操作上,需求不振是主导铜价的核心因素,国际贸易前景不明,市场情绪偏悲观,铜价仍处在下行通道。




鸡蛋1909

周一,鸡蛋 1909 合约高位震荡,2001 合约增仓放量,收涨 2.69%。现货方面,今日全国蛋价弱势下跌。主销区北京大洋路到车 10 台,跌;上海稳定;广东到车量较多, 跌。主产区山东、河南部分地区下跌调整;东北跌;南方粉蛋稳中调整。芝华 6 月数据显示,在产蛋鸡存栏环比小幅下降,由于 6 月鸡蛋价格持续回调,养殖利润下降后, 养殖户淘汰量增加,新增开产量小于淘汰量,在产蛋鸡存栏环比小幅下降。同时,6 月育雏鸡补栏量环比下降。考虑到未来猪肉价格带动鸡肉价格的上涨,淘汰鸡价格上涨,部分养殖户将可能选择提前淘汰老鸡,这将减慢在产蛋鸡恢复进度。蛋白消费替代预期对于未来鸡蛋需求有一定提振作用,看好中长期鸡蛋需求。由于 8 月开始 1909合约限仓 200 手,主力将逐渐转向 2001 合约。2001 合约已进入高位区间,4300 元/500 千克压力较大。


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1、芝华数据公布,6 月在产蛋鸡存栏 11.05 亿只,较 5 月减少 0.14%,同比增加 0.03%。



2、6 月育雏鸡补栏 9220 万只,较 5 月减少 8.6 %,同比增加 8.35%。



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操作建议:鸡蛋1909操作上, 等待后市逢低做多 2001 合约机会,关注鸡蛋现货价格走势以及资金流向。


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