7月17日操盘策略

时间:2019-07-17 10:57:36  作者:星际策略

7月17日操盘策略


7月17日操盘策略



策略日报


提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1909

OPEC及非OPEC产油国延长减产至2020年3月底,无疑为原油市场提供了指引,但并没有改变供应过剩的基本面前景。在可预见的未来,OPEC+延长减产是支撑油价的主要因素,然而三大机构报告透露出共同的担忧,即供应收紧无法抵补需求下降,原油市场出现被动式供应过剩。2020年世界石油消费量将继续以目前114万桶/日的速度稳步增长,然而以美国为代表的非OPEC国家原油产量将增加210万桶/日,接近需求增速的两倍。2020年全球对OPEC原油需求预期为2927万桶/日,连续三年大幅下降。按照6月OPEC原油产量2983万桶/日的标准,仅靠延长减产协议可能无法消除原油市场供大于求的部分。截至目前,国际原油最重要的定价基准之一—Brent原油期货价格仍远低于70美元/桶,这一水平将无法满足大部分OPEC成员国政府的财政预算需要。为平衡供需关系,OPEC或继续采用产量调控手段干预市场,反过来又将刺激美国页岩油生产和输油管道扩张。OPEC减产固然能够暂时性缓解供需失衡,但历史上当OPEC原油市场份额持续被其竞争对手蚕食,在这段时间内油价往往很少上涨。



周二油价现大幅回调,特朗普再度对中国施压,声称如果他愿意,可以对中国进口产品加征更多关税;美股应声从纪录高点回落。美元上涨,大宗商品货币走弱,因美国和伊朗紧张关系缓和的前景导致油价大幅下跌。WTI 原油期货下跌 3.3%或 1.96 美元至 57.62 美元/桶。ICE 布伦特原油期货下跌 3.2%或2.13 美元至 64.35 美元/桶。SC1908 夜盘收跌 4.16至 435.6 元/桶,同时截至本周五收盘,自然人持仓应降为 0 手。此外 NYMEX 汽油期货下跌 2.0%,柴油期货下跌 2.4%。成品油端价格亦表现疲弱,与原油行程负向反馈。API 公布的库存数据降幅不如预期,截至 7 月 12 日当周,美国上周原油库存减少 140 万桶至 4.6 亿桶,预期减少 337.5 万桶;库欣原油库存减少 111.5 万桶。上周汽油库存减少 47.6 万桶;上周精炼油库存增加 620 万桶。上周原油进口减少 4.1 万桶/日至 700 万桶/日。


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1、 6 月份,加工原油 5370 万吨,同比增长 7.7%,增速比上月加快 4.9 个百分点;日均加工 179.0 万吨,比上月增加 11.6 万吨。上半年,加工原油 31697 万吨,同比增长 5.8%。



2、海关数据显示,6 月份中国出口成品油 543 万吨,环比反弹 21%。上半年中国累计出口成品油 3252 万吨,同比增幅达 7.3%。



3、5 月全月中国成品油出口曾陷入低谷,6 月下旬国际原油和柴油价格走强,提振中国柴油出口。不过汽油出口前景仍然较为黯淡。



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操作建议:原油1909操作上,阶段来看,贸易风险增加,宏观担忧再起,油市仍以回调思路对待。




【铁矿石1909

昨日铁矿石盘面延续强势,截止日盘铁矿石 1909 合约收盘价格 905 元/吨,较上一交易日价格上涨 21 元/吨,涨幅为 2.38%,持仓量减少 5 万多手。现货价格上涨,普氏 62%铁矿石指数上涨 0.8 美元至 122.2 美元/吨,日照港 PB 粉 903 元/吨,涨 10 元/吨,金布巴粉 878 元/吨,涨 10 元/吨。最新澳洲发往中国量 1440.2 万吨,环比上周增加 250.3 万吨,巴西发货总量 576.8 万吨,环比上期减少 18.1 万吨。全国 26 港到港总量为 2340.5 万吨,环比增加 575.8 万吨;北方六港到港总量为 1292.2 万吨,环比增加 366.5 万吨。短期内铁矿石供给有所好转,本周铁矿石港口库存增库可能性较大。而大商所再次上调交易手续费,对市场情绪将有一定影响。预计短期铁矿石价格高位震荡。供应方面上周发货量有所减少,到港量有所增加。需求端环保限产下高炉开工率下滑明显,钢厂铁矿石库存偏低位运行,港口疏港量维持高位,周度港口库存下降80万吨。基差方面目前盘面贴水71元/吨。交易所昨日调整铁矿石手续费抑制过度投机行为。



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受铁矿石价格的推动,澳大利亚矿业公司 Strike Resources 宣布开发其位于西澳大利亚的首个铁矿石项目---Paulsens East 项目,公司将在未来 9 个月内加快项目开发进程。Strike Resources 是一家位于西澳大利亚珀斯的矿业公司,其Paulsens East 铁矿石项目推定资源储量 910万吨,铁品位 63.4%,硅和铝含量分别为 5.6%和 3.2%。Strike Resources 表示,在 3 公里的山脊上,大约有  200 万吨铁矿石资源露出地表。这样可以减少覆盖层的开采,可以简单地使用简易工具和卡车进行挖掘,然后在装运之前将铁矿石破碎并在现场进行筛选,然后通过公路运输到港口进行出口。除了西澳的 Paulsens East 铁矿石项目, Strike Resources 还拥有秘鲁的 Apurimac 和 Cusco 两个高品铁矿石项目。



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操作建议:铁矿石1909操作上,基差收缩比较快,09合约交割预期下或震荡偏强,短期观望为主。





【橡胶1909】

周二橡胶盘面再创新低,截止日盘收盘橡胶主力1909合约收于 10545 元/吨,较前一交易日下跌 160 元/吨,涨跌幅 1.5%。现货方面,全乳胶下跌 150 元至 10300 元/吨,人民币泰混下跌 175 元至 10850 元/吨,保税区美金胶跌幅 10-15 美元/吨。沪胶主力跌破 10500 点位支撑,再创年内新低,现货价格随之大跌。供应端,近期国内外原料放量增加,价格接连下滑,成本支撑逐渐弱化。需求端轮胎厂开工整体平稳,但受限于库存压力部分企业下调开工率。6 月汽车销量虽环比出现增长,但同比依旧下滑明显, 压制天胶需求。



二季度末以来,天然橡胶重归颓势后一路下行,近期回到疲软的基本面态势当中,不断突破年内低点,向成本线万元大关逼近。供应方面,开割季受高温干旱影响,新胶产出较往年明显下滑,进入雨季后天气炒作告一段落,原料产量逐渐释放,去库存进程受阻。供应高峰期虽然较往年推迟,但随着产胶国限制出口结束,到港船货逐渐增加,下半年供应压力将继续回升。下游需求端和GDP增速密切相关,受基建和物流行业影响较大,重点关注中美贸易形势的演变。中国轮胎行业面临转型,新旧产能更替使得产量增长放缓。推行国六标准是支撑汽车市场的主要因素,但公转铁、公转水政策令重卡和轻卡销量延续下滑。预计进出口市场将整体保持较稳定的水平,或在持稳中小幅回落。8月20号胶上市将给天然橡胶市场带来新的机会,连续合约将改变传统套利模式,跨期价差大幅收窄。在RU1909合约交割前,资金持仓会向20号胶有较大的转移,给现有的沪胶带来较大的交割压力。



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1、截止 7 月 12 日当周,中国全钢胎开工率 75.33%,环比下降 1.29%;中国半钢胎开工率 71.25%,环比下降1.4%。



2、乘联会数据显示 2019 年 6 月,国内狭义乘用车零售销量为 176.6 万辆,同比增长 4.9%,环比增长 11.6%, 时隔 12 个月后的首次实现同比正增长。1-6 月累计销量995.4 万辆,累计同比下降 9.3%。



3、中国 6 月份乘用车销量 173 万辆,同比下降 7.8%;中国 6 月份汽车销量报 206 万辆,同比下降 9.6%。



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操作建议:橡胶1909操作上,在供需预期宽松以及偏空情绪主导下,预计短期内沪胶盘面维持底部弱势震荡。宏观经济压力和基本面疲软态势,决定了沪胶价格下行趋势较为明确。





【铜1909

铜价冲高回落,一方面价格反弹至区间上沿,有一定压力;另一方面,美元走强油价下行,周边市场影响偏空。从盘面来看,价格日内频繁跳动,市场分歧有所体现。铜价震荡走高,在多头增仓下,上方直冲47000元/吨上方,夜盘再次回落其下方。现货对当月合约报升水80元/吨~升水180元/吨,升水铜成交价格46710元/吨~46930元/吨市场短暂驻足后询价氛围活跃,吸引贸易商入市,但出手买货略显犹豫,贸易商心存压价空间和意愿。智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订 2020年上半年 TC长单,价格为 mids-60 (65 美元/吨上下),逼近冶炼厂盈亏线。铜精矿不断收紧预期持续,但铜价目前仍未交易铜矿紧张逻辑,冶炼厂新建项目较多,下游消费疲软,铜价更多跟随宏观情绪波动。另一方面,全球第二大经济体—中国经济放缓持续打压需求,使得6月未锻轧铜及铜材进口量同比锐减27.2%。



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今日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水80 元/吨,平水铜成交价格 46840 元/吨~46880 元/ 吨,升水铜成交价格 46900 元/吨~46940 元/吨。沪期铜维持 46800 元/吨一线的高位震荡。早间持货商报价升水 20~80 元/吨,市场询价氛围活跃, 贸易商收货意愿明显,平水铜在普遍成交 10 元/ 吨之下,压价氛围浓郁,部分平水铜可在平水一线成交积极,好铜集中成交于升水 60~80 元/吨,好铜难有再低的压价空间,市场低价货源成交活跃;湿法铜基本维持与贴水 40~贴水 10 元/吨区间,下游维持刚需。今日市场成交以贸易商买现抛期为主要贡献者,关注后续到库货源将决定升水发展趋势。下午由于盘面价格保持震荡格局,整体市场交投情绪僵持,报价未有较大变化,低价货源难觅, 较上午难有压价空间。下午平水铜报升水 10-升水20 元/吨,好铜报升水 70-升水 80 元/吨,成交价格在 46880 元/吨-46980 元/吨区间。



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操作建议:铜1909操作上,总体上,近期仍未走出区间,以区间震荡思路对待。中期依然偏乐观。预计铜短期延续低迷,维持震荡走弱格局。




鸡蛋1909

周二,鸡蛋期货价格震荡向上,1909 合约创新高 4735元/500 千克,2001 合约增仓放量,收涨 1.44。现货方面,今日全国蛋价继续下跌。主销区北京大洋路到车 8 台, 走货慢,跌;上海稳定;广东到车量正常,偏弱。主产区山东、河南下跌;东北下跌;南方粉蛋上涨。芝华 6 月数据显示,在产蛋鸡存栏环比小幅下降,由于 6 月鸡蛋价格持续回调,养殖利润下降后,养殖户淘汰量增加,新增开产量小于淘汰量,在产蛋鸡存栏环比小幅下降。同时, 6 月育雏鸡补栏量环比下降。考虑到未来猪肉价格带动鸡肉价格的上涨,淘汰鸡价格上涨,部分养殖户将可能选择提前淘汰老鸡,这将减慢在产蛋鸡恢复进度。蛋白消费替代预期对于未来鸡蛋需求有一定提振作用,看好中长期鸡蛋需求。由于 8 月开始 1909 合约限仓 200 手,主力将逐渐转向2001 合约。2001 合约已进入高位区间,4300 元/500千克压力较大。



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1、芝华数据公布,6 月在产蛋鸡存栏 11.05 亿只,较 5 月减少 0.14%,同比增加 0.03%。



2、6 月育雏鸡补栏 9220 万只,较 5 月减少 8.6%,同比增加 8.35%。




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操作建议:鸡蛋1909操作上, 等待后市逢低做多 2001 合约机会,关注鸡蛋现货价格走势以及资金流向。


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