7月26日操盘策略

时间:2019-07-26 10:34:12  作者:星际策略

7月26日操盘策略


7月26日操盘策略





提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1909

除沙特有计划地减产以外,原油供应端最主要的风险因素集中在伊朗和委内瑞拉。6月伊朗原油产量为228万桶/日,环比下跌10万桶/日;根据油轮追踪数据,伊朗原油出口量下滑至29.6万桶/日。目前仅有中国仍在进口伊朗原油,虽然没有严格意义上降为零,但美国基本实现对伊朗原油出口的制裁目标。伊朗地缘政治的影响并非局限于其自身原油产量,关键在于引发对全球石油运输安全的担忧。从美伊互相击落无人机,到英伊互相扣留油轮,波斯湾航运保费大幅攀升,增加了海运原油运输成本。OPEC数据显示,6月委内瑞拉原油产量环比减少1.6万桶/日至73.4万桶/日,远低于2017年平均原油产量191.1万桶/日的水平。坐拥世界最大原油储量的委内瑞拉,经济衰退和制裁令原油行业遭受重创,IHS Markit预计到2020年委内瑞拉原油产量可能将不足50万桶/日。美国一方面从源头上控制稀释剂,导致委内瑞拉重质原油的加工能力严重下滑;另一方面向下游买家施压,切断委内瑞拉原油出口收入。在国际原油市场供应过剩预期的大环境下,仍需防范短期风险情绪的作用。



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周四油价重心小幅上移,其中 WTI 原油期货上涨 0.3%或 0.14 美元报 56.02 美元/桶。ICE 布伦特原油期货上涨 0.3%,或 0.21 美元报 63.39 美元/桶。SC 夜盘收涨于 441.8 元/桶,周度内价格小幅收涨,周内最高 446.7 元,最低 424.3 元,呈窄幅震荡走势。宏观方面来看,昨日欧洲央行决定维持利率不变,预计利率将保持在目前“或更低”的水平至少到 2020 年 6 月末,这为可能在 9 月份降息开辟了空间。央行还在研究利率分层和潜在的量化宽松方案。此外美联储议息会议在即,降息预期下,美元有望走弱,对油价有所支撑。另下周中美贸易代表团将在上海举行第十二轮磋商,市场情绪预计有所好转。



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操作建议:原油1909操作上,从目前基本面情况来看,随着柴汽油价格的阶段性回升,市场裂解利润继续好转。




【铁矿石1909

昨日铁矿石盘面偏强震荡,截止日盘铁矿石 1909 合约收盘价格 871.5 元/吨,较上一交易日价格上涨 10 元/吨,涨幅为 1.16%,持仓量减少 5 万多手。现货价格上涨,普氏 62%铁矿石指数上涨 1.9 美元至 117 美元/吨,日照港 PB 粉 966 元/吨,涨 10 元/吨,金布巴粉 839 元/吨,涨 10 元/吨。最新统计 64 家钢厂进口烧结粉总库存 1543.05 万吨,较上周减少 14.89 万吨;进口矿平均可用天数 28 天,较上周统计持平。钢厂库存依然偏低,有补库需求。FMG 公布二季报,2020 财年目标运量 1.7-1.75 亿吨。按照四大矿季报推测下半年发运环比上半年增加约有 6000 万吨,铁矿供需紧张的局面将得到明显缓解。大商所公布关于就铁矿石期货实施品牌交割制度征求意见的函,主要内容对铁矿石偏利空,但预期影响1年以后合约,更多是预期影响。供应方面发货量、到港量均有减少,VALE宣布恢复Vargem Grande矿区干选生产,回复后将增加500万吨产量。钢厂环保限产下需求边际走弱,钢厂铁矿石库存偏低位运行,且更偏好于低品位矿,港口疏港量维持高位,周度港口库存出现较大回升。基差方面目前盘面贴水40元/吨左右。09合约交割预期高位震荡为主,谨防螺纹钢快速回落拖累价格下行。



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Shree Minerals Ltd(简称 Shree)股票周二上涨 30% 以上,此前公司高层透露,该公司正在积极推进重新获得塔斯马尼亚西北部的 Nelson 湾铁矿石项目的开采许可证,该铁矿石项目可以生产可直接运输铁矿石(DSO)。Shree 全资拥有的 Nelson  湾铁矿石项目(简称 NBR)(包括 3M / 2011 采矿租赁)NBR 项目符合JORC 标准(澳大利亚矿产储量联合委员会标准),全部铁矿石资源储量为 1,130 万吨,其中包括 140 万吨的针-赤铁矿资源和 780 万吨的磁铁矿资源。




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操作建议:铁矿石1909操作上,预计短期铁矿石价格仍将延续近强远弱走势。





【橡胶1909】

受到泰国干旱以及印尼病虫害的消息刺激,周四橡胶盘面低位大幅反弹,截止日盘收盘橡胶主力 1909 合约收于10860 元/吨,较前一交易日上涨175 元/吨,涨幅1.64%。现货端全乳胶上涨 200 元至 10700 元/吨,人民币泰混上涨 200 元至 11250 元/吨,保税区美金胶报价整体上涨 10-20 美元/吨。供应端,原料价格在大幅下降之后本周跌幅明显放缓,对橡胶拖累作用减弱。需求端轮胎厂开工率连续三周小幅下降,本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷 73.62%,较上期下滑 1.32%,较去年同期下滑 3.24%。终端需求方面,全钢胎、半钢胎均呈现环同比双降局面。整体来看病虫害的影响预计导致印尼产量下降6-8 万吨左右,远没有官方表示的产量下降 15严重。



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泰国旱情的关注再次升温,但一方面厄尔尼诺现象在缓解,另一方面偏旱地区为中部以北,非南部主产区,影响有限。国内丁苯市场报价稳中上移:从基本面观察吉化装置开启,供应充足,而终端客户需求未明显增加;从价差观察合成胶已有相对于天然胶企稳走强的趋势。




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操作建议:橡胶1909操作上,沪胶供应依然充足,需求疲弱的格局难以扭转,短期内沪胶缺乏反弹动力,预计沪胶将呈现反弹回落走势,整体维持底部震荡。





【铜1909

昨日铜价冲高回落,沪铜上涨动力不足,夜盘开盘后明显承压。近日,全球 8 家大型矿企公布二季度产量报告,总体来看上半年产量同比减少 4.8%, 这也造成了精矿加工费的一路下滑,下半年精矿供应可能仍会偏紧。铜价方面,近期继续以震荡思路对待。现货对当月合约报升水10元/吨~升水60元/吨,平水铜成交价格46970元/吨~47010元/吨,整个市场交投一般,下游企业维持刚需,成交仍在僵持拉锯中,长单结束后恐难维持全面升水。美国7月Markit制造业PMI初值为50,创2009年9月以来新低,预期为51,前值是50.6;欧元区7月制造业PMI初值为46.4,低于预期和前值,其中德国为43.1,预期是45.2。数据的疲软,提高了欧洲央行降息的概率,美元指数高位持稳,承压有色市场。CSPT小组签订三季度铜精矿TC地板价在55美元/吨左右,市场对原料端的担忧进一步增加,利好情绪强力推动铜价拉涨。



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上海电解铜现货对当月合约报升水 10 元/吨~升水 60 元/吨,沪期铜持续徘徊于 47000 元/吨附近震荡。市场基本维持昨日报价,平水铜报价趋稳于升水 10~20 元/吨区间,贸易商买兴意在平水附近,若有低价货源仍能吸引贸易商买盘,好铜因难有压价空间接货量则仍显犹疑迟滞,部分可收低价至好铜升水 40 元/吨;下游企业维持刚需,湿法铜维持昨日报价贴水 50~贴水 30 元/吨。今日长单交易基本接近尾声,最后一天盘面又无大幅波动,现货价格基本持平,今日整个市场交投一般,成交仍在僵持拉锯中,长单结束后恐难维持全面升水。下午盘面价格无大幅波动,且本月长单也基本交付完毕,现货市场交投回归清淡。下午平水铜报升水10-升水 20/吨,好铜报升水 50-升水 60 元/吨,成交价格在 46960 元/吨-47060 元/吨区间。



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操作建议:铜1909操作上,下游需求疲软依然是限制铜价涨幅的主要因素,因此预计铜价缺少趋势性大幅上扬的动力,维持震荡思路为主。




【螺纹1910

昨日螺纹盘面价格上涨,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3940 元/吨,较上一交易日收盘价格上涨 41 元/吨, 涨幅为 1.05%。现货价格小幅上涨,成交回升,杭州地区螺纹中天资源价格持稳在 3950 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 20 元/吨至 3640 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 21.92 万吨。昨日我的钢铁发布数据,螺纹周产量减少 3.84 万吨至 375.75 万吨,同比增加 58.58万吨;螺纹社会库存增加 20.76 万吨至 616.98 万吨,同比增加 169.43 万吨;钢厂库存增加 4.62 万吨至 241.69万吨,同比增加 70.1 万吨。螺纹周产量小幅回落仍处于高位,厂库和社库环比增加 25.4 万吨,同比大幅增加239.6 万吨,表观消费量连续第四周下降,显示当前螺纹需求依然相对较弱。但从今日 0 时至 28 日,唐山市限产政策再度趋严,除首钢迁钢、首钢京唐等 9 家以外的钢铁企业烧结机(竖炉)装备全部停产,高炉休风焖炉, 独立轧钢在执行 7 月份管控措施基础上 7 月 26、27、28 日全部停产,对供应端形成一定扰动。需求方面,本周杭州市场出库量环比上周提高了 10%,加之市场对后期旺季需求仍有预期,对盘面形成较强支撑。




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1、 据 Mysteel 了解,目前唐山地区调坯型钢厂因环保限产影响日均产量 5 万吨左右,在此基础上若执行《7 月下旬全市大气污染防治加严管控措施》的 26 日-28 日全面停产的要求,型材日均影响产量可达 7.8 万吨左右。



2、 工信部、发改委、生态环境部发文要求重点区域严禁新增铸造产能通知。通知指出,重点区域新建或改造升级的高端铸造建设项目必须严格实施等量或减量置换,并将产能置换方案报送当地省级工业和信息化主管部门。



3、鞍钢 2500mm 中板产线计划于 8 月 10 日-8 月 25 日检修 16 天,预计影响中板产量约 3.5 万吨。


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操作建议:螺纹1910操作上,预计短期螺纹盘面偏强震荡。


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