7月31日操盘策略

时间:2019-07-31 10:24:44  作者:星际策略

7月31日操盘策略


7月31日操盘策略






提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1909

近期国际原油行情小幅震荡反复,可能会继续在短期行业数据和长期经济形势的夹缝中摇摆。地缘政治表面上有所缓和,但核心矛盾依然存在。针对霍尔木兹海峡的潜在风险,各方面反应有所不同。伊朗近期除了和英国互相扣押油轮以外,还做出提高铀浓缩丰度和试射中程弹道导弹的举动,为求生存表达强硬立场。美国延续本届总统和政府的一贯作风,一方面提出谈判的意愿,另一方面加强在海湾地区的军事存在。欧洲试图在美伊对抗中保护自身利益,发出在波斯湾水域组建联合护航的提议。在印度停止购买伊朗原油之后,中国是目前唯一的主要买家,因此伊朗原油出口量没有真正降为零。作为伊朗的主要对立方和竞争者,沙特采取的策略是,尽可能让原油出口摆脱对霍尔木兹航道的依赖。沙特能源大臣法利赫表示,目标在两年内将境内东西走向的输油管道运力提升40%,以便让更多的石油经过红海出口而避开霍尔木兹海峡。沙特希望东油西送运力实现最大化,达到500万桶/日甚至700万桶/日。该计划一旦完成,将彻底改写原油地缘政治格局,淡化伊朗问题对供应端的影响力,但需要至少两年时间。



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周二 api 库存数据降幅超出预期,油价呈现突破式上涨,WTI 涨 1.18 美元至 58.05 美元/桶,布伦特涨 1.01 美元至 64.72 美元/桶,SC 主力 1909 夜盘收涨在 443.2 元/桶。美油突破 58 美元一线,布油靠近 65 美元一线,国内 SC 价格有望向上突破 450 元/桶压力位置。从数据层面来看,美国上周原油库存减少 602.4 万桶至 4.43 亿桶,市场预期减少 181.80 万桶;汽油库存下降 313.5 万桶,取暖油库存下降 89 万桶,全口径库存均超预期下降;美国上周原油进口增加 5.8 万桶/日至 660 万桶/日。今日美联储议息会议靴子将落地,市场预期降息 25 个基点的概率较大。近两日中美贸易谈判团在上海会晤,而特朗普推特再度进行言语上的施压,导致宏观情绪有所转换。从目前来看,周三 EIA 库存数据预计将延续超预期降幅,对油价将继续形成支撑。



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操作建议:原油1909操作上,国际原油多空博弈,油价长期回归60-70美元的均衡区间。





【铁矿石1909

昨日铁矿石盘面大幅上涨,截止日盘铁矿石 1909 合约收盘价格 906 元/吨,较上一交易日价格上涨 20.5 元/吨,涨幅为 2.31%,持仓量减少 6 千多手。现货价格上涨,普氏 62%铁矿石指数上涨 2.7 美元至 121.15 美元,日照港 PB 粉 887 元/吨,涨 13 元/吨,金布巴粉 855 元/吨,涨 8 元/吨。上周澳洲巴西铁矿发总量 2219.4 万吨,环比上期增加 74.6 万吨。其中澳洲发货总量 1582.7 万吨,环比增加 47.9 万吨;巴西发货总

量 636.7 万吨,环比增加 26.7 万吨。上周全国 26 港到港总量为 2084.4 万吨,环比增加 382.1 万吨;北方六港到港总量为 1054.2 万吨,环比增加 291.6 万吨。唐山 8月限产政策松动,预估影响日均铁水量较 7 月将减少约9 万吨,相应将日均增加铁矿石需求约 14.5 万吨,对铁矿石价格形成一定利多。预计短期铁矿石价格仍将偏强震荡。普氏62%铁矿石指数报121.15美元/吨,涨2.7美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3640元/吨,涨10元/吨。供应方面下半年供应有所改善,但供小于求的格局未发生变化,近期发货量、到港量均有减少。钢厂环保限产下需求边际走弱,但唐山8月限产不及预期再次对矿石产生提振。钢厂铁矿石库存偏低位运行,且更偏好于低品位矿,港口疏港量维持高位,周度港口库存出现小幅下降。




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格兰治资源公司(Grange Resources Ltd)已经开通了从 Savage River 北矿区到主矿区的道路,并开始在北矿区开采高品位铁矿石。这使得生产水平达到计划水平, 预计下半年球团产量约 120 万吨,2019 年全年预计球团产量约 210 万吨。下半年预计销售量约 130 万吨,2019年全年预计销售量约 220 万吨。Savage River 正在计划深入勘探,预计将在 2019 年年底完成。可行性研究将继续从以下几方面展开:地质工程建模和区域划分、基础设施设计和从 Block Cave 输送矿石的初步方案计划。研究的初步结果将在四季度季报中展示,可行性研究将于 2020 年第一季度结束。



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操作建议:铁矿石1909操作上,基差方面目前盘面贴水33元/吨左右。09合约交割预期高位震荡为主,01合约后期有向上收基差的预期。





【橡胶1909】

泰国海关公布的数据显示,2019年6月泰国天然橡胶(包括烟片胶、标胶、乳胶、邹橡胶、复合橡胶及其他)出口量共计29.51万吨,同比增加3.11%,环比上升11.04%。其中,标胶出口量大幅扩大到橡胶出口总量的61%,乳胶出口量占总量的24%,烟片胶占11%,其他胶种出口占比相对较少。具体来看,除标胶出口量同环比大涨外,各胶种出口量均有不同程度的下跌。6月泰国标胶出口量为17.91万吨,同环比分别大增43.8%和40.1%。其中出口到中国的标胶数量为13.1万吨,同环比增幅分别高达72%和98%。与此形成鲜明对比的是,混合胶出口量仅有3.1万吨,同环比分别大降73.7%和64.8%。中国海关严查混合胶进口,令混合胶通关放行速度变慢,除补缴关税外进口商担忧是否还有其他处罚,对混合胶的采购力度明显减弱。但下游轮胎企业仍需要橡胶原料维持正常生产,市场对标胶的替代性采购情绪升温,解释了泰国标胶出口量暴增而混合胶出口量锐减的情况。橡胶现阶段以反弹沽空思路为主,关注20号胶上市带来的跨市及跨品种套利机会周二沪胶延续反弹回落走势,截止日盘收盘橡胶主力1909 合约收于10635 元/吨,较前一交易日下跌50 元/吨,跌幅 0.50%。现货端全乳胶上涨 50 元至 10550 元/吨,民币泰混下跌 100 元至 10950 元/吨,保税区美金胶报价整体跌幅在 10-25 美元/吨。泰国干旱以及印尼病虫害两 则消息对供应端影响有限,难以对胶价形成持续反弹动力。虽然上周周四在供应端消息炒作之下沪胶强势反弹,但随 后大幅回落。




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1、截止 7 月 26 日当周,中国全钢胎开工率 73.59%,环比下降 1.31%;中国半钢胎开工率 70.36%,环比下降0.80%。



2、乘联会数据显示 2019 年 6 月,国内狭义乘用车零售销量为 176.6 万辆,同比增长 4.9%,环比增长 11.6%, 时隔 12 个月后的首次实现同比正增长。1-6 月累计销量995.4 万辆,累计同比下降 9.3%。



3、2019 年 6 月中国的全钢轮胎总产量为 1090 万条, 同比下降 1.8%,1-6 月全钢轮胎累计产量 6164 万条,同比下滑 1.76%。6 月中国半钢轮胎总产量为 4045 万条,同比下降 6.41%。1 月-6 月中国半钢轮胎总产量为 23278.22 万条,同比下滑 8.24%。



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操作建议:橡胶1909操作上,需求端来看,轮企降价促销不及预期,轮胎 库存压力未有明显缓解,叠加高温影响,轮胎开工率连续 三周下调。整体来看,后期沪胶价格仍以偏弱震荡运行为 主。




【镍1909

6月我国不锈钢进口环减32.43%,出口环减11.1%。今日需关注中美第十二轮磋商进展。据悉,江苏德龙镍业有限公司置换不锈钢新产能,预计2020年12月投产,如果全为300系不锈钢,SMM认为将带来10.8万镍金属吨/年的需求量。SMM现货消息:7月30日金川镍出厂价113500元/吨,较周昨日上调2000元/吨,主流成交于112200-114300元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水150-100元/吨,金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1800元/吨,近期可流通货源收紧,贸易商挺价。前期多项因素作用下镍价大幅走高:印尼表示将在2022年停止原矿石出口,叠加菲律宾第二轮矿山环保检查,印尼哈马黑拉岛发生7.1级地震。以上因素对心理影响大于实际影响,镍矿港口库存较上周增加23.49万吨至1362.74万吨,镍矿供应充足。近期镍矿、镍铁价格均有上涨。下游方面,截止7月26日佛山不锈钢库存减少0.07万吨至20.39万吨,无锡不锈钢库存增加0.65万吨至26.54万吨,库存依旧高企。考虑生产尚有利润,预计8月排产难有明显下降,镍需求得以维持,三季度供应压力稍弱。



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隔夜镍 1908 较上一交易日结算价上涨 2.03%;沪镍总持仓量 620030,增仓 38020。昨日金川升水无锡镍 08合约 1900 元/吨,俄镍贴水无锡镍 08 合约 150 元/吨。内蒙奈曼经安项目镍铁共 22 条生产线,其中一期共12 条线,乐观预计 10 月起可陆续以“3+3”的进度投产,同时园区还将配套 140 万吨的不锈钢项目。在印尼当地时间 7 月 27 日 22 时 46 分,印尼金川WP&RKA 红土镍项目冶炼 3#线产出第一炉镍铁。这是继5 月 28 日该项目冶炼 4#线顺利产出镍铁后的又一大突破,标志着印尼金川 WP&RKA 红土镍项目冶炼 4#、3#线已经投运。




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操作建议:镍1909操作上,预计短期难以跌回100000以下区间,在106000-120000区间震荡。




【螺纹1910

昨日螺纹盘面价格冲高回落,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3886 元/吨,较上一交易日价格上涨 9 元/吨, 涨幅为 0.23%。现货价格小幅波动,成交有所回升,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 10 元/吨至 3930 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 10 元/吨至 3640 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 20.29 万吨。昨日唐山发布《8 月份唐山市大气污染防治强化管控方案》(建议稿),根据此文件测算,预计影响日均铁水产量约 7.6 万吨,较 7 月份减少约 9 万吨,8 月份唐山对钢铁企业的限产明显松动。宏观层面,昨日召开的年中政治局会议指出,当前国内经济下行压力加大,明确要坚持房住不炒的定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段,并提出具体稳增长措施,包括扩大消费、稳定制造业投资,加快推进补短板工程和新型基础设施建设等等,或一定程度带动市场对热卷需求好转的预期,而房地产对螺纹需将反复震荡运行。上海螺纹钢HRB 20mm价格3940元/吨,持稳;中央政治局会议强调国内经济下行压力较大,没有提结构性去杠杆,稳经济为主,明确不将房地产作为短期刺激经济的手段。昨日唐山出台8月份环保限产拟定稿,限产力度较7月份明显减弱,周度产量有所下滑,厂库及社库维持累库状态,需求现货成交疲弱,短期没有改善迹象,关注出梅后华东地区需求启动情况。



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1、国内十二家重卡企业与各国驻华使馆经贸合作对接会近期举行。今年的五项重点工作之一就是支持装备制造等高质量、高技术、高附加值产品出口,利用融资保险政策支持大型成套设备开拓国际市场。



2、 8 月份唐山市大气污染防治强化管控方案对钢铁企业要求如下,绩效评价为A 类的首钢迁钢、沿海区域的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁、涉搬迁的天柱钢铁、华西钢铁、国义特钢、金马钢铁、荣程钢铁、建龙钢铁、提前化解产能关停的兴隆钢铁、迁西县津西钢铁、津西特钢,遵化市港陆钢铁;以上五类钢铁企业烧结机(球团)限产 20%;唐钢南厂区、北厂区烧结机限产 40%;开平区唐银钢铁,古冶区唐钢不锈钢烧结机、高炉限产 50%,高炉扒炉停产;古冶区春兴钢铁,丰润区新宝泰钢铁,丰南区瑞丰钢铁、东华钢铁、凯恒钢铁、经安钢铁,滦州市东海钢铁、东海特钢,迁安市九江线材、鑫达钢铁、燕山钢铁、荣信钢铁、松汀钢铁、轧一钢铁烧结机(球团)限产 50%、高炉限产 30%,高炉扒炉停产; 滦州市利丰铸造、唐机重工,迁安市京东管业、津唐球磨、诚达精密烧结机限产 50%。



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操作建议:螺纹1910操作上,目前钢材现实是高产量、库存高、需求弱、基差小,预期为旺季需求,整体看环保刺激价格有限,后期决定价格的关键因素在于需求,关注3850-3880区间支撑。



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