8月19日操盘策略

时间:2019-08-19 10:46:48  作者:星际策略

8月19日操盘策略


8月19日操盘策略





提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1909

供应方面应无忧。美原油周度最新产量为 1230 万桶/日。美原油周度进出口的节奏变换较快,整体来看,随着近期开工率的整体高位,净进口量水平有所抬升。再伊朗受困的背景下,伊拉克7 月原油产量维持在 490 万桶/日左右。需求及库存方面,API 报告显示,美国上周原油库存增加 370万桶至 4.43 亿桶,预期减 276.1 万桶;汽油库存增 370 万桶,库欣库存减 220 万桶。库存数据影响偏利空。EIA 报告显示,除却战略储备的商业原油库存增加 158 万桶至 4.405 亿桶,增加 0.4%,当周 EIA 汽油库存实际公布减少 141.20 桶,;当周 EIA 精炼油库存实际公布减少 193.80 万桶。当周 EIA 精炼厂设备利用率为94.8%。8-9 月裂解利润受到成品油需求的影响而呈现拐点,需求向下。阶段性来看,还是有一波供需矛盾的加剧。就是供应没有实质性的问题:地缘有扰动,但是没有实质性的缩量,包括美国和俄罗斯在内。但需求增速预估是下滑的。这样市场实际的情况由紧平衡转向供需过剩。价格和价差方面,B-W 价差快速收敛至将近 3 美元/桶, 周度强弱来看,美油强于布油,强于 SC。此外表现最突出的是 B~W价差收敛至 3.76 美元/桶,因美管道运能的扩张导致主产区与库欣地区的价差缩窄。综合来看,从目前的价格来看,市场对于全球宏观经济风险的担忧越来越盛行,市场对原油需求增速的下滑也在不断的 Price in,中东地区再现紧张关系,这是油价下行的主要风险因素。



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操作建议:原油1909操作上,值得注意的是,油市供需平衡结构已经改变,油价整体价格恐实现脉冲式下行。




【铁矿石2001

供应方面,最新澳巴合计发货量 2384 万吨,较上周增加 66.8 万吨;其中澳洲发货量 1661.8 万吨,较上周增加 65.4 万吨;巴西发货量 722.2 万吨,较上周增加 1.4 万吨。最新 26 港到港量为1576.9 万吨,较上周减少 291.3 万吨;北方六港到港量 673.3 万吨,较上周减少 201.6 万吨。到港量的下降主要原因是台风天气影响,船舶进港延迟,后期到港量或小幅增加。需求方面,最新247家钢厂高炉开工率81.07%,较上周下降1.62%;247 家高炉产能利用率 82.25%,较上周上升 0.21%,近期多地钢厂主动减产,对生铁产量有一定影响,但从高炉产能利用率来看,生铁产量依然处于高位,铁矿石需求有支撑。库存方面,45 港口铁矿石库存为 11601.24 万吨,较上周减少249.51 万吨。贸易矿库存 5085.18 万吨,较上周减少 85.95 万吨。钢厂进口矿烧结粉矿库存量为 1585.64 万吨,较上周减少 17.43万吨,进口矿可用天数 27 天,较上周减少 2 天。钢厂进口铁矿石库存量偏低,钢厂有补库需求。综合来看,本周铁矿石到港量及库存大幅下降,同时淡水河谷宣布将暂时停止巴西钢铁资源公司 Viga 浓缩厂的运营,预计影响约为每月 33 万吨铁矿石产量,对铁矿石价格止跌企稳起到积极影响。不过本周压港量大幅增加,后期铁矿石到港量仍存在回升预期,铁矿石供应紧张的阶段已经过去。而当前铁矿石外盘价格远低于港口现货价格,进口利润保持高位,显示市场整体对后期铁矿石仍较为悲观,贸易商对现货仍以加快出货为主,PB 粉远期现货成交已经跌至 700 元以下。



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操作建议:铁矿石2001操作上,预计下周铁矿石或仍将反复震荡为主。





【橡胶2001】

原料价格低位小幅反弹。泰国胶水周环比上涨 0.7 泰铢至 39.2泰铢/公斤,杯胶持平于 32 泰铢/公斤。云南胶水价格持平于 9500元/吨,海南胶水上涨 500 元至 10000 元/吨。2019 年 7 月份越南天然橡胶出口至中国 11.16 万吨,环比上涨 63.31%,同比上涨21.99%;1-7 月出口至中国 50.01 万吨,同比去年同期增长 9.69%。需求端,受到台风干扰,轮胎厂开工率大幅下滑。截止 8 月16 日当周,中国全钢胎开工率 49.91%,环比下降 23.6%;半钢胎开工率 51.61%,环比下降 17.21%。7 月中国轮胎产量 7352.1 万条,同比下降 1.9%。7 月,汽车产销同比降幅继续收窄,产销量分别完成 180 万辆和 180.8 万辆,环比分别下降 5%和 12.1%,同比分别下降 11.9%和 4.3%。1-7 月,汽车产销分别完成 1393.3 万辆和 1413.2 万辆,累计同比分别下降 13.5%和 11.4%。截止 8 月 16 日,上期所天然橡胶库存 41.53 万吨,周环比增加 1290 吨。青岛地区库存止跌回升。本周 20 号胶期货上市交易,由于挂盘价偏低,上市首日最大涨幅接近 10%。周内多次冲高回落,整体呈现 9800-10000 元/吨区间震荡。沪胶完成主力 09-01 切换,本周以弱势整理为主。基本面来看,天胶市场延续供强需弱的态势,需求端除轮胎出口表现较好外缺乏亮点。




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操作建议:橡胶2001操作上,综合来看,短期天胶延续弱势震荡行情,建议 NR2002 在万元上方逢高做空。




【镍1910

电解镍价格上行带动产业链相关品种不同程度的涨价,其中矿的涨幅居前,电解镍及镍铁次之,不锈钢涨幅最后,这也间接说明电解镍上涨非来自需求端的推动。从 7 月产量数据来看,验证此前推测的镍铁利润修复下产能投入或加快,产量会维系高产量,但电解镍依然没有什么增量,从海外部分精炼镍企业季报中可以看出企业增产可交割品级镍的意愿并不强,给了资金再度炒作的可能。随着镍价走高,废钢经济性开始显现,企业或会增加废钢用量,从而节约精炼镍的使用,这意味着即使不锈钢排产计划增加也未必带来原生镍需求很大的增量。菲律宾最大高镍矿预备 10 月份关停,影响月度供给量约 60万吨,该消息对于短线起到提振作用。但如果从年初就停产,随着市场对于印尼出口的不确定性,镍矿的炒作或起来,10 月份停产意味着离年底仅剩下 120 万吨影响量,且菲律宾雨季到来之时国内有提前备库的动作,因此届时可能已经把需求量提前采购完,影响就会偏弱,另外关停早有预期,相关企业或已有应对策略。从基本面来看并不支持镍非理性上涨,盘面依然是资金主导多行情,进出有度下掌握盘中节奏。与上一轮相比本轮出现涨停,说明市场情绪有全面转多迹象,要关注情绪一致下价格再度被推高的可能性,但此时也是资金顺利退出最佳时机,需要注意。



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操作建议:镍1910操作上,进口亏损加大,意味着即使外盘开始表现弱势内盘也未必表现更弱,类似于去年 4 月份反套逼仓后的行情。




【螺纹1910

螺纹方面,7 月份粗钢及生铁产量环比均高位回落,1-7 月份房地产及基建投资增速也出现回落,显示国内钢材市场已由上半年的供需两旺,逐步转向下半年的供需两弱。在电炉钢减产及部分区域钢厂协调限产带动下,本周螺纹周产量大幅减少 10.09 万吨,螺纹社库和厂库合计减少 10.86 万吨,库存终结了此前连续九周的上升趋势。由此带来本周螺纹表观消费量环比大幅增加 26.56万吨至 371.46 万吨,对螺纹盘面走势形成较强提振。螺纹价格经过7月以来近600元/吨的大幅下跌之后,市场风险得到较大释放。不过考虑到目前库存仍处高位,8 月下旬华北区域工地将逐步停工,导致市场对后期旺季需求预期下降,价格上涨也难看到明显驱动。8 月河北地区限产政策趋松,前期检修的热卷钢厂也在恢复生产,热卷周产量连续两周回升至同期较高水平,供应压力犹存。不过武钢一热轧 1700 产线将于 10 月关停,将退出产能240 万吨,且 10 月军运会期间武钢将较大幅度减产限产,10-11月份将减少热轧商品材 27 万吨,对后期整体热卷供应端将形成一定影响。需求端 7 月份制造业投资增速回升,汽车产销同比降幅继续收窄,挖掘机械产品销售维持较高增速,热卷需求边际好转。本周热卷社库结束连续 11 周上升态势环比有所回落,加之冷卷整体库存已处于历史同期低位水平,冷热卷差处于年内较高位,对热卷价格形成一定支撑。预计下周热卷价格或将延续震荡态势运行。




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操作建议:螺纹1910操作上,预计下周螺纹盘面或将以窄幅震荡运行为主。


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