8月22日操盘策略

时间:2019-08-22 10:44:06  作者:星际策略

8月22日操盘策略



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1910

周三 EIA 数据好于预期,除却战略储备的商业原油库存减少 273.2 万桶至 4.378 亿桶,减少 0.6%。库欣库存减少 248.5 万桶,上周美国国内原油产量减少 0 万桶至 1230 万桶/日。美国上周原油出口增加12 万桶/日至 280.3 万桶/日。EIA 原油库存数据显示,美国至 8 月 16 日当周原油库存意外减少,美油、布油表现不一,WTI 主力合约跌 0.45 美元至 55.68 美元/桶,布伦特涨 0.27 美元至 60.3 美元/桶。SC 主力 1910 夜盘收盘在 425.6 元/桶。从成品油端库存表现来看,汽油增加 31.2 万桶,精炼油增加 261 万桶。数据出台后,油价涨幅收窄。目前基本面上,地缘因素仍有一些扰动,布油油价围绕 60 美元一线窄幅震荡。OPEC在最新的月度报告中,对2019年剩余时间内的原油前景作出了悲观的预期,并指出原油市场将在2020年中面临供应过剩的挑战。2017年以来,OPEC实行通过削减原油产量来支撑油价的政策,和主要竞争对手美国页岩油的供应量此消彼长。7月OPEC原油产量总体下降24.6万桶/日至2961万桶/日,主要原因为沙特削减的原油产量远超协议要求的水平,以及部分产油国局势动荡造成的非自愿性减产。7月沙特原油产量减少13.4万桶/日至969.8万桶/日;伊朗原油产量减少4.7万桶/日至221.3万桶/日;利比亚原油产量减少4.2万桶/日至107.8万桶/日;尼日利亚原油产量减少2.1万桶/日至178.6万桶/日。基于对经济放缓和贸易争端的预期,OPEC认为今明两年全球原油需求,以及对OPEC原油需求增长堪忧。OPEC预计,2019年全球原油需求增速将下降至110万桶/日;2020年全球原油需求增速为114万桶/日。其中,明年全球市场对OPEC原油需求预期为2941万桶/日,相较今年将减少130万桶/日。即便OPEC收紧供应,其原油产量仍将高于2020年的需求预期。不考虑其他因素,若OPEC继续目前的生产速度,到2020年或将出现20万桶/日的供应过剩。


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操作建议:原油1910操作上,整体来看,基本面仍呈现弱势,我们仍维持逢高空的思路对待。




【铁矿石2001

昨日铁矿石盘面大幅下跌,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 589.5 元/吨,较上一交易日价格下跌 26.5 元/吨,跌幅为 4.3%,持仓量大幅增加 23.44 万手。现货价格大幅下跌,普氏 62%铁矿石指数跌5.45 美元至 83 美元/吨,日照港 PB 粉 705 元/吨,跌 17 元,金布巴粉 657 元/吨,跌 22 元。目前铁矿石市场最大的矛盾还是美金货持续领跌市场,在价格下跌过程中进口利润还不断扩大,最新普氏指数折盘面价格仅为 686 元,远低于港口现货价格,也对近月合约压制更加明显。而武安地区钢厂限产加码,唐山地区 9 月限产也存在趋严预期,铁矿石需求仍将承压。I1909合约减仓11606手收于697, I2001合约减仓9432手收于593。行业方面,澳大利亚矿业公司吉布森矿业公司于8月21日公布2019财(2018.07-2019.06)报告,财报显示:库兰岛项目自2019年复产后于4月首次发运,今年上半年发运总量40万吨,该项目生产高品可直发赤铁矿,铁矿石储量2100万吨,品位达65.5%,矿山寿命为6年。中西部矿区2019财年可直发铁矿石销量为260万吨;今年6月开始发运低品铁矿石库存,目标是到2019年年底发运100万吨低品矿,实际发运量因市场情况而调整。2019财年,铁矿石总发运量320万吨,其中可直发运铁矿石293万吨,低品矿库存发运量约24万吨。2020财年(2019.07-2020.06)目标销量为370-400万吨, FOB完全现金成本预计为49-53美元/湿吨。现货方面,昨日青岛港PB粉现货700元/吨成交,金布巴折盘面749元/吨。点钢库存增169万吨,卡粉+92万吨、超特粉-64万吨、PB粉-19万吨、金布巴粉-13万吨,高品库存有明显累计,后期关注国庆钢厂限产对铁矿需求影响,近期到港压力仍较大,铁矿现货预计仍偏弱运行。



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操作建议:铁矿石2001操作上,预计短期铁矿石价格仍将延续弱势。





【橡胶2001】

周三沪胶延续反弹回落走势,主力 01 合约下跌 175 元至 11390 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约下跌85 元至 9890 元/吨。现货方面,上海全乳胶下跌 100 元持平于 10300 元/吨,人民币泰混下跌 50 元至10750 元/吨,保税区泰国 20 号胶下跌 10 美元至 1320 美元/吨。基本面来看,天胶市场延续供强需弱的态势,需求端除轮胎出口表现较好外缺乏亮点。随着前期市场利空因素消化,市场进入修复期,原料段价格止跌回升对天胶价格形成一定支撑,预计短期内沪胶以及 20 号胶延续震荡走势。期货走低,青岛保税区美元胶市场报价走低5-10美元/吨,询盘一般。烟片少量现货报价1470美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1330-1340美元/吨。马标10月船货报价1360美元/吨。泰混11月至12月船货报价1360美元/吨。人民币泰混现货报价10600-10700元/吨。山东丁苯1502报价10600元/吨。华北丁苯1712报价9600-9700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10700元/吨。中石化华东丁二烯报价10200元/吨。外盘走弱:日本JRU01合约报收167.8点,下跌-0.5点或-0.30%;新加坡TF12合约报收132.1点,下跌-0.8点或-0.60%。沪胶低位整理:RU01合约报收11395点,上涨+5点或+0.04%;NR02合约报收9890点,与前一日持平。援引泰国《世界日报》消息:泰国农业与合作社部副部长纳塔兀表示,作为橡胶主要的产地国,泰国、马来西亚和印度尼西亚达成协议,决定减少橡胶出口-30万吨,以缓解橡胶价格下跌趋势。对此,3个国家必须要砍伐橡胶树62万5000莱,以提升橡胶的价格。按照比率,泰国需要砍伐的橡胶树占45-50%。他希望广大橡胶种植户不要对此感到恐慌,因为每年都要砍伐一定的橡胶树,以更新种植。泰国每年砍伐橡胶树更新的面积大约30万莱,但实际上只砍伐25万莱左右,所以增加砍伐的橡胶树数量并不多。砍伐胶树、胶水铺路(不是指沥青橡胶)等措施反映的是著名的“倒奶”经济学现象,是在供应过剩背景下的无奈之举。从其他行业看,政府除了补贴与扶植保险外,缺乏更好的解决方案。合成胶方面,丁二烯对丁苯、顺丁的成本支撑仍在,下游低迷的需求使经销商倒挂出货的意愿增加,成交量有限。




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操作建议:橡胶2001操作上,沪胶小幅震荡走势与黑色相似。RU01合约观望,关注下方11360点前期低位处的支撑。




【镍1910

隔夜镍震荡偏强。电解镍价格上行带动产业链相关品种不同程度的涨价,其中矿的涨幅居前,电解镍及镍铁次之,不锈钢涨幅最后,这也间接说明电解镍上涨非来自需求端的推动。从不锈钢社会和厂库库存来看,在历史较高位置且呈上升之势,亦表明下游需求的不佳以及此前排产计划增加的非理性。基本面依然不支持镍非理性上涨,盘面仍处于资金主导行情,进出有度下掌握盘中节奏。不过,随着不锈钢产量下降的预期在增加,加上硫酸镍需求的不佳,盘中镍做空情绪也在不断积聚。另外,国内进口亏损加大,意味着即使外盘开始表现弱势内盘也未必表现更弱,类似于去年 4 月份反套逼仓后的行情,需要注意。隔夜LME镍收于15770,跌35,跌幅0.22%;库存150012,增372。美联储会议纪要显示,决策者将7月降息视为防范性举措且为周期中的调整,防范通胀过低,以及贸易战的不确定性导致企业投资进一步下滑。市场仍预期年内还将降息近65个基点。前期镍价的拉涨使得产业链的“镍矿——镍铁——不锈钢”价格不同程度拉涨,产业利润传导持续,但从传导力度来看,镍矿补涨提速,不锈钢涨幅仍旧偏小,不锈钢的成交有放缓之势,且不锈钢已临成本线,镍价拉涨之于不锈钢的传导作用越来越弱。在印尼禁矿消息落地之前,盘面的多头信念仍存,情绪大于实质,短期盘面或将表现为震荡之势,但考虑到不锈钢的成交力度趋弱,产业利润传导越发缓慢,不锈钢成交情况将决定其对镍价负反馈的程度,因此,短期不建议多头介入,建议观望为主。后续重点关注不锈钢端的成交、库存反馈及印尼禁矿消息的证伪与否,菲律宾镍矿端消息的扰动也将有所增加。



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操作建议:镍1910操作上,在国内供应略过剩而海外去库的情况下,内外反套操作仍缺乏安全边际。




【螺纹1910

昨日螺纹盘面先降后升,截止日盘螺纹 1910 合约收盘价格 3686 元/吨,较上一交易日下跌 13 元/吨,跌幅为 0.35%。现货延续下跌态势,成交低位,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 30 元/吨至 3700 元/吨,唐山地区钢坯价格下跌 20 元/吨至 3400 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 16.99 万吨。近日工信部发文将于 9 月 2 日召开《关于淘汰落后和化解过剩产能工作督导和检查动员培训会议通知》,确定督导检查将于 9 月初开始,9 月底结束。武安市发布《钢铁焦化企业强化应急管控工作的通知》要求,2019 年 8 月 22 日-2019 年 8 月 31 日期间,实施应急停产管控措施,涉及企业包括市特别管控区的11 家企业。据我的钢铁测算,此次新增限产预计影响日均铁水产量增加 0.54 万吨。昨日找钢网发布数据,螺纹周产量减少 0.05 万吨,社库减少 1.29 万吨,厂库减少 16.6 万吨。政策层面利好增多,库存小幅下降,带动螺纹价格有所回升。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅反弹,rb1910合约成交尚可,尾盘减仓收于3695。宏观方面,美联储7月会议纪要:美国经济增长基本稳固 利率政策无“预设路线”;美联储会议纪要公布后 交易员维持2019年政策宽松预期不变;专项债新政首批项目开始落地 市场化资金加速输血重大基建项目;杭州发布PPP项目清单项目清单 引入社会资本1432亿元;上半年8城卖地收入增速翻倍 14城土地成交面积下降。行业方面,《方案》部署的山西省各市压减任务目标为:太原市压减429万吨、忻州市压减24万吨、吕梁市压减832万吨、晋中市压减585万吨、阳泉市压减60万吨、长治市压减642万吨、晋城市压减40万吨、临汾市压减1090万吨、运城市压减325万吨。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3680-3710元/吨,盘面贴水119。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3710-3720元/吨。近两周各品种库存出现不同程度下降,螺纹产量下降相对明显,受到消费回升的影响,价格继续下探动能不足,7月房地产新开工数据仍呈正增长态势,说明螺纹需求存在一定韧性,但增速下行趋势未改,短线价格或有反复。




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操作建议:螺纹1910操作上,预计短期螺纹盘面仍将延续反复震荡态势运行,今日重点关注我的钢铁发布的库存及产量数据。


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