9月9日操盘策略

时间:2019-09-09 10:52:02  作者:星际策略

9月9日操盘策略


9月9日操盘策略



期货早评



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【原油1910

供给方面,8 月份 OPEC 石油产出增加 8 万桶/日,至 2961 万桶/日,为 2019 年以来首次增产。美原油周度最新产量为 1240万桶/日,全美钻机数大幅下降,随着油价重心的不断下移抑制了美页岩油增产的意愿。从 OPEC 成员国月度出口量来看,伊朗 8月出口量为 35.97 万桶/日,较 7 月小幅增加 6.52 万桶,沙特 8月出口量增幅较大至 32.26 万桶。OPEC+成员国重申减产,包括伊拉克、俄罗斯在内,原油产量将在 9 月份存在边际该神的空间。需求及库存方面,截至 8 月 30 日当周, 除却战略储备的商业原油上周进口 690.4 万桶/日,较前一周增加 97.6 万桶/日。美国上周原油出口增加 4.2 万桶/日至 306.1 万桶/日。周度原油进口量大幅增加,而出口增加幅度较为温和,净进口量比前一周增加了 93.4 万桶/日至 384.3 万桶/日。EIA 数据显示除却战略储备的商业原油库存减少 477.1 万桶至 4.23 亿桶,减少 1.1%。EIA 原油库存连续第三周录得下跌。炼厂设备利用率 94.8%,库欣库存下降 23 万桶,汽油库存下降 239.6 万桶,精炼油库存降 253.6 万桶,原油及成品油降库均好于预期。价差方面,B-W 价差低位回升,因美管道运能的扩张导致主产区与库欣地区的价差快速收敛,利好逐步兑现,价差有可能重新走扩,此外 SC 与 WTI 和 BRENT 的价差有所收敛,周度强弱来看BRENT>WTI>SC,9 月第一周上演开门红。策略观点:最近中美贸易谈判反复之后,重新获得 10 月谈判的契机,全球风险情绪淡化,油价等风险资产 阶段性获得资金青睐。的负相关性,以及全球宏观风险偏好的变化。



yy.png

操作建议:原油1910操作上,我们预计 9-10 月份,OPEC+将重申减产以稳定油价,因而市场在宏观需求略有缓和的背景下,将重新回到关注供应面,预计 9 月供需平衡过剩的格局将有所缓解,油价将获得阶段性上行的时间窗。




【铁矿石2001

供应方面,最新澳巴合计发货量 2366.1 万吨,增加 167.9 万吨;其中澳洲发货量 1667.9 万吨,较上周增加 307.6 万吨;巴西发货量 698.2 万吨,较上周减少 139.7 万吨。9/10 月份力拓有检修计划,后期澳洲发货量或小幅减少。最新 26 港到港量为 2094.4 万吨,较上减少 21.8 万吨;北方六港到港量 915.3 万吨,较上周减少 148.6 万吨;预计下周到货量下降。需求方面,最新247家钢厂高炉开工率80.84%,较上周上升0.58%;247 家高炉产能利用率 82.95%,较上周上升 1.35%,9 月环保限产力度较 8 月份有所放松,生铁产量处于高位,铁矿石需求量增加。库存方面,45港口铁矿石库存为12091.66万吨,较上周减少39.74万吨。钢厂进口矿烧结粉矿库存量为 1582.7 万吨,较上周增加94.04 万吨,进口矿可用天数 27 天,较上周增加 3 天。钢厂有补库动作,但库存量依然偏低。北方六港金布巴粉、PB 粉库存下降幅度明显。总结来看,8 月份我国进口铁矿石 9485 万吨,同比增长 6%,环比增长 4%,创下 2018 年 1 月以来最高水平。另据我的钢铁统计,1-7 月份国内铁精粉产量同比增加 911 万吨,预计全年增加 1800万吨。下半年铁矿石供应将明显上升,市场更多呈现出品种结构供应分化,如 PB 资源紧张、精粉资源充裕。下半周以来有关唐山采暖季限产加码的传闻不断,铁矿石价格也受到明显压制,钢厂进一步补库较为谨慎。



tks.png


操作建议:铁矿石2001操作上,预计下周铁矿石盘面或以反复震荡为主。





【橡胶2001】

供应端,近期泰国原料呈现低位企稳反弹走势,本周胶水价格上涨 0.4 泰铢至 39.9 泰铢/公斤,杯胶上涨 1.5 泰铢至 34 泰铢/公斤。云南胶水上涨 100 元至 9700 元/吨,海南胶水持平于 10700元/吨。8 月份中国进口天胶及合成胶 53.8 万吨,同比下降 11.8%;1-7 月累计进口 416.6 万吨,累计同比-7.7%。印尼 7 月份天然胶出口量为 26.11 万吨,环比上涨 31.18%,同比下降 10.83%。1-7月印尼天然橡胶出口总量为 155.50 万吨,较去年同期下滑12.93%。需求端,截止 9 月 06 日,中国全钢胎开工率 71.66%,周环比上升 2.05%;中国半钢胎开工率 66.91%,周环比下降 1.55%。2019年 8 月,我国重卡市场共销售各类车型 7.3 万辆,环比下降 4%,同比增长 1.6%。1-8 月,重卡市场累计销量为 80.52 万辆,同比下降 2%。乘联会数据显示 2019 年 8 月,国内乘用车日均零售销量 4.77 万辆,同比下跌 6%。库存方面,截止 9 月 6 日,上期所天然橡胶库存 42.22 万吨,月环比增加 1010 吨。青岛库存本周重回跌势。本周受到泰国政府对胶农的补贴计划以及东北部特大洪水消息刺激,盘面整体延续反弹走势。基本面来看,泰国东北部、越南以及海南受到洪水影响,割胶短暂受阻。需求端随着环保力度的加大及中秋节的到来,部分企业或有减停产行为,开工率面临下调压力。终端方面,汽车行业政策性托底,需求存改善预期。宏观方面,国常委定调 9 月降准预期,中美贸易重启谈判对行情形成利多。



xj.png

操作建议:橡胶2001操作上,整体来看,预计下周沪胶与 20 号胶延续偏强震荡走势。




【镍1910

镍走势持续独立于其他有色品种,显示多空资金的博弈性,已脱离于基本面。此前印尼提前禁矿确定,从镍供求各自增加情况简单测算,预估 2020 年镍仍存在缺口,市场也在走这个逻辑。但明年实际供求情况也是复杂多变的。首先,印尼增产和国内减产时间节点不一样,实际供给未必如预期减少;其次,废不锈钢是重要的补充,用量或占比因原生镍大幅拉涨存在大增的可能性;三是镍价走高后现有全球精炼镍产能利用率也会有所提高;四是不锈钢期货上市后,产业将逐渐进入洗牌阶段,实际产量也会存在较大变数。无论如何推演,印尼禁矿若严格执行,国内因缺矿预期导致的供给始终存在很大不确定性,做空缺乏安全边际,镍长期来看仍是逢低买入格局,底部将继续抬升,明年比较确定性的是镍矿将出现较大幅度的拉涨行情,逻辑类似于年内的铁矿石。



n.png


操作建议:镍1910操作上,镍长期来看仍是逢低买入格局。




【螺纹1910

螺纹方面,本周螺纹周产量连续第 5 周大幅回落至 3 月中旬水平,且进入 9 月终端需求有所恢复,全国建材成交量环比回升 15.3%,带动库存连续第四周大幅下降,螺纹供需边际改善。宏观层面财政及货币政策密集发力,财政政策方面国常会要求专项债确保 9月底发行完毕,10 月份全部拨付到位,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,确保明年初见效,货币政策方面央行宣布降准,释放流动性约 9000 亿元,对市场信心将形成较强提振。不过目前地产调控依然趋紧,且 8 月份钢材出口同比环比均大幅回落,螺纹基本面压力依然较大。预计下周螺纹盘面将以偏强震荡运行为主。热卷方面,本周热卷产量环比小幅提升,已升至历史同期高位水平;8 月重卡销售环比下降 4%,同比微增 1.6%,乘联会数据显示8 月第 4 周乘用车零售同比增长 31%。贸易商以积极出货为主,热卷社会库存连续第 4 周回落,但钢厂库存出现累积,且已处于历史同期高位水平,显示当前钢厂订单压力较大,对盘面形成一定抑制。不过后期热卷仍有生产线检修及退出产能计划,加之近期汽车行业订单有所改善,冷轧需求好转,目前冷热价差已攀升至600 元/吨,对热卷盘面价格形成一定支撑。预计下周热卷价格或将偏强震荡运行。



lw.png


操作建议:螺纹1910操作上,预计下周螺纹盘面将以偏强震荡运行为主。单边维持观望,套利建议关注螺纹热卷 10-1 反套机会。



在线客服 客服软件
在线客服系统