炒油大军进退两难

时间:2019-09-10 11:08:05  作者:星际策略

炒油大军进退两难


国际油价今年以来走势大起大落,以纽约油价为例,其从今年年初的每桶45.81美元一路上涨至4月23日的66.6美元,累计上涨45.4%。此后开始持续走软,并从7月开始维持波动。如果与年内高点相比,当前纽约油价累计下跌14.4%,如果从今年表现看,仍累计上涨24.45%。截至北京时间9日18时30分,纽约原油期价报每桶56.93美元。在此背景下,各路炒油大军陷入进退两难。

  


供需前景飘忽不定

  

市场人士指出,对于油价而言,未来影响最大的供需、美元两大因素均飘忽不定。从上周开始,油价振幅明显扩大,就显示出当前多空博弈,市场仍存在较大分歧。

  

最新数据显示,美国石油钻井连续三周出现下降,目前仅为738口,为2017年11月以来最低水平。这令市场怀疑美国原油钻井不断下降是否足以支撑美国原油产量持续增加。

  

随着美国水压裂技术的发展,美国的生产效率处于不断提高过程中。虽然美国原油产量一度刷新历史高点至1250万桶/日,但这主要得益于二叠纪输油管道的扩容推动了增产积极性,事实上在5月和6月时美国原油产量处于衰减状态,并一度跌至1180万桶/日下方。

  

分析人士认为,美原油钻井持续下降难以支撑美国原油产量续增,如果这种趋势持续,料美原油产量有回落的可能。但也有部分观点指出,美国二叠纪实际上正在经历并购浪潮,预计2020年之后美原油产量将迎来新一波增产浪潮,那么12月OPEC+对于减产的立场将对油市走向变得至关重要。

  

美元前景也充满不确定性,美联储降息未来是否会加快无疑是重要因素。

  


机构展望现分歧

  

目前业内机构对于油价的展望也出现分歧。高盛集团在报告中表示,今年下半年原油需求或将反弹,为油价上行提供助力。高盛统计数据显示,今年上半年石油需求仅以每日95万桶的速度增长,这一数字比年初的估值低了40万桶,是自2011年以来开局最差的一年。高盛认为,石油需求疲软可能受一些特殊因素影响(例如天气等)。展望下半年,在石油投机性净头寸减少的情况下,宏观数据的好转或最终促进需求增长,成为支撑油价的重要因素。

  

投行KeyBanc的分析师LeoMariani指出,油价正在从此前一段时期的抛售中复苏,有关美国原油库存再次下降的预期为油价带来一臂之力。随着避险情绪降温、股市好转,有助于提振投资者对于原油需求前景的改善,从而提振油价走高。未来仍需关注美联储年内降息幅度的变化,降息力度越大往往越利好油价。

  

摩根士丹利全球石油策略师Martijn Rats则持完全相反的观点。他认为,受非欧佩克产油国原油供应增长推动,未来一段时期原油期货价格还将保持低迷。




美油涨逾2%

连续第四个交易日上扬


美东时间周一,受沙特暗示新能源部长就任后OPEC将继续减产等消息刺激,国际油价连续第四个交易日上扬。截止收盘,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨1.33美元,收于每桶57.85美元,涨幅为2.35%。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.05美元,收于每桶62.59美元,涨幅为1.71%。

  

消息方面,沙特国王萨勒曼8日下令,任命其子阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)取代法利赫担任能源部长一职。据报道,能源部长被视为沙特政府最重要的职务之一,这也是有史以来第一次由沙特王室成员出任这一职位。这名亲王曾帮助洽谈当前实施的减产协议,因此其出任能源部长有助于进一步推行减产。


当地时间7日,据伊朗据伊朗新闻电视台报道,伊朗原子能组织发言人卡迈勒万迪当天宣布,作为第三阶段中止履行伊核协议的措施,伊朗已启动了“先进离心机”,以增加浓缩铀储量,卡迈勒万迪说,伊朗目前已启动了20台IR-4型离心机和20台IR-6型离心机,用于一些科研和开发活动。他强调,这些离心机的性能远优于伊朗先前使用的离心机。

  

持仓方面,根据CFTC公布的新分类的持仓数据,截止9月3日当周,基金所持NYMEX WTI原油期货多头持仓减少0.86万手至24.22万手,空头持仓增加0.55万手至6.26万手,基金净多头持仓减少1.41万手至17.96万手。国际衍生品智库分析师认为,基金多头减仓,空头增仓,资金对油价失去信心。

  

另据贝克休斯公布的钻机数据显示,截至9月6日当周,美国原油钻机数减少4座至738座,比去年同期减少122座。其中,CANA WOODFORD盆地减少3座;Mississippian盆地减少1座;二叠纪盆地减少2座;Williston盆地增加3座。国际衍生品智库分析师认为,近期油价处于低位震荡阶段,限制页岩油公司对钻井的投入,钻机数减少将限制美国原油产量增速。

  

此外,本周四将公布欧佩克月报和EIA月度短期能源展望报告,且欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议也将拉开序幕。欧佩克8月的减产幅度、欧佩克对进一步延长或加深减产的看法等值得重点关注。

  

  

美国立志主导能源市场 欧佩克坚持减产提升油价 谁才是油市掌门人?

  

欧佩克减产的目的为了平衡石油市场,但其也带来了新的不确定性,例如因减产而对欧佩克成功国造成的经济影响。更为尴尬的是,仅靠减产难以提振油价,受国际贸易局势和全球经济趋缓影响,石油未来前景十分暗淡。随着美国原油产量进一步增加,OPEC平衡油市的努力可能会更加困难。

  

原油多头百发百中的入场机会 这一次却是个例外?

  

有分析统计指出,自2016年欧佩克实行减产计划以来,在欧佩克每场正式或非正式会议到来期间,油价总会上涨。上周,两油双双收高,并刷新五周高位。原油多头在收获一个丰盛的周末之后,可能又将迎来一波入场良机。


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