9月23日操盘策略

时间:2019-09-23 09:47:41  作者:星际策略

9月23日操盘策略

9月23日操盘策略



期货早评



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【铝1911

隔夜LME铝震荡调整,尾盘跌0.53%收于1785.5美元/吨。沪铝高开盘整,主力合约1911涨0.21%,停盘前收于14225元/吨,沪铝指数持仓减少2600手至74.7万手。现货市场回顾,周五上海无锡两地现货报价在14270-14290元/吨之间,对盘面升水30-40元/吨之间,10:30后随着期铝大涨现货价开始集中在14300-14320元/吨之间,对盘面升水30-40元/吨之间,此时现货价较前一交易日上涨近40元/吨,杭州地区早间现货价在14300-14310元/吨之间,后期持货商出货意愿降低报价较少。广东市场成交价格集中在14330-14340元/吨,市场出接货均较为积极;10点半后盘面上涨,市场报价较为混乱,区间在14350-14380元/吨不等,但实际成交量不及早间,成交价格集中在14340-14350元/吨。下游加工企业积极采购,有一定为周末备库行为。整体来看周五华南地区铝锭流通较为活跃,粤沪价差升至50元/吨附近。库存方面,周五LME铝库存减少2825吨至897900吨。行业方面,据几内亚经济财政部公布的数据,2019年1-6月底,几内亚外贸顺差3.19亿美元。而去年同期的外贸顺差额为1.28亿美元。外贸顺差的大幅度增加得益于今年上半年铝土矿出口的大幅度增加。操作上来讲,受中方突然取消对农业州访问的影响,投资者对两国短期内达成贸易协议的悲观预期开始升温。同时在美联储鹰派降息的影响下,美联储进一步宽松的预期也已出现降温。随着美元指数的再度上行,隔夜铝价小幅走软。从基本面的情况来看,受铝厂产能突然收缩影响,氧化铝市场面临供需再平衡的不利情况,电解铝成本反弹预期也有落空可能,但对金九消费复苏的提前押注以及对秋冬季国庆限产的乐观预期仍令沪铝高位运行。不过受近日供应端复产消息逐渐增多以及消费阶段性受阻的不利影响,投机资金的持续离场令沪铝持续偏弱运行。



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操作建议:铝1911操作上,基于目前供增需缓的基本面现状,我们认为铝价的调整趋势短期内仍将延续,波段操作为宜。




【铁矿石2001

澳巴合计发货量 2187 万吨,较上周增加 89.7 万吨;其中澳洲发货量 1587.2 万吨,较上周增加 81.3 万吨;巴西发货量 599.8 万吨,较上周 8.4 万吨。后期矿山有检修计划,且传闻部分矿山出现事故,预计后期澳洲发货量或小幅减少。最新 26 港到港量为2411 万吨,较上周增加 634.7 万吨;北方六港到港量 1163.8 万吨,较上周增加 288.7 万吨。247 家钢厂高炉开工率 81.18%,较上周上升 0.34%;247 家高炉产能利用率 83.06%,较上周下降 0.09%。近期河北地区限产阶段性加强,对铁矿石需求将形成一定影响。45 港口铁矿石库存为 12254.29 万吨,较上周增加 310.29 万吨。贸易矿库存 5421.96 万吨,较上周增加 22.05 万吨。钢厂进口矿烧结粉矿库存量为 1616.58 万吨,较上周增加 26.27 万吨,进口矿可用天数 27 天,较上周持稳。钢厂有补库动作,但库存量依然偏低。综合来看,本周澳巴发货小幅增加,到港量及铁矿石库存大幅上升,同时印度政府宣布允许印度钢铁管理局出售其自有矿山生产的四分之一铁矿石,导致铁矿石价格大幅下跌。铁矿石需求仍维持高位,钢厂高炉开工率继续上升,最近四周日均疏港量均在300 万吨以上。不过下周唐山限产加码,要求多数钢企烧结机停产比例不低于 50%,且曹妃甸、京唐港港区集疏港停止运输,预计下周疏港将高位回落。I2001合约减仓81650收于638, I2005合约减仓2482收于561。行业方面,唐山市丰润区进一步加强大气污染加严管控措施:后期随气象条件及唐山市管控要求另行调整。管控时限:2019年9月22日0时至10月4日。部分钢铁行业、水泥熟料行业企业进行限停产。周末流传唐山市《绩效分类C类钢铁企业细化评价表》,C1、C2、C3钢厂分类分别为9家,16家,5家。现货方面,上周五日照港PB粉735元/吨成交,金布巴折算盘面798元/吨。近几周铁矿疏港高位,但由于到港压力较大,库存有所累计,高疏港支撑下现货当前压力还不明显,10月份开始唐山限产预期加强,采暖季及钢材年底淡季对应铁矿需求都有走弱预期,期现货预计难有明显好转。



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操作建议:铁矿石2001操作上,预计下周铁矿石市场供需博弈加剧,或以反复震荡为主。





【橡胶2001】

供应端,本周海南胶水上涨 300 元至 11500 元/吨,云南胶水下跌 300 元至 9400 元/吨。泰国原料价格整体低位企稳。2019年 8 月泰国天然橡胶出口 36.08 万吨,环比上涨 3.47%,同比下跌 17.58%,1-8 月累计出口 309.21 万吨,累计同比下跌9.02%。泰国进入旺产期,加工利润良好,工厂生产积极性较高,整体供应充裕。需求端,受中秋假期及环保影响,本周山东地区全钢轮胎企业整体开工较上周走低,本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 69.65%,较上期下滑 2.16 个百分点;半钢胎开工负荷为 66.80%,较上期下滑 0.30 个百分点。统计局数据显示,8 月中国轮胎产量 7068.7 万条,同比增加 2.5%。1-8 月累计产量 5.69 亿条,累计同比 1.9%。截止 9 月 20 日,上期所天然橡胶库存 41.13 万吨,周环比下降 1.78 万吨。上周青岛样本内区内库存微幅上涨,区外库存下降,整体库存小幅下降。受到油价暴涨暴跌带动,沪胶与 20 号胶呈现冲高回落走势当前市场供需面仍未有明显改观,随着主产国季节性旺产季来临,加之当前社会库存供应充足,供应面依然维持宽松态势。临近国庆假期,部分企业开工或受影响,轮企开工率存下调压力。期货震荡运行,青岛保税区美元胶市场报价小涨+5美元/吨,报盘正常。烟片现货报价1490美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1340-1360美元/吨。马标11月船货报价1390-1400美元/吨。泰混12月船货报价1390-1400美元/吨。人民币泰混现货报价11100-11200元/吨。山东丁苯1502报价11300元/吨。华北丁苯1712报价10200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12000元/吨。中石化华东丁二烯报价11800元/吨。外盘反弹:日本JRU02合约报收166.6点,下跌-3.2点或-1.88%。新加坡TF01合约报收135.5点,上涨+0.6点或+0.44%。沪胶尾盘拉升,RU01合约报收11930点,上涨+60点或+0.51%;NR02合约报收10165点,上涨+65点或+0.64%。援引轮胎商业网消息:全球领先的科技公司及轮胎制造商大陆集团旗下德国马牌轮胎携手米其林集团,以及农业软件开发公司Smag,宣布共同成立一家合资企业以开发全新智能手机应用软件Rubberway,为天然橡胶供应链提供可持续的科技解决方案。该合资企业将于2019年底前启动运营。从下游的橡胶加工工厂到上游的农场种植园,天然橡胶的供应链非常复杂,其中涉及约600万农业劳动者、10万中间商和500多家加工工厂。泰国降雨一般,截至9月19日,当地各主产府产量加权降雨量为历史均值的53%。今日适逢日本秋分之日,当地金融市场休市。截至9月10日,日本TOCOM烟片交割库存减库-191吨,报至12223吨,其中入库+278吨,出库-469吨。



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操作建议:橡胶2001操作上,整体来看,随着前期利好消息炒作消化完毕,天胶上涨动力不足,预计下周 RU 与 NR 以弱势震荡为主。沪胶尾盘拉升。RU01合约多单持有,并在下方11800点近期低位处设置止损。




【镍1911

本周镍冲高回落,市场仍为资金市,从持仓可以看出,资金在“高位”逐渐退出意愿较强,但也不希望价格“崩盘”。对于国内来说,不锈钢排产下滑、镍产出仍预期有增量以及废钢潜在利用率提升下,镍供求将有所过剩。但印尼禁矿带来的“利多预期”仍较确定,即从镍供求各自增加情况简单测算 2020 年镍仍存缺口,因此投资者如何平衡四季度的“过剩”以及明年的“短缺”比较重要。另外,随着矿的不断涨价,其他各国或已经再做打算,比如菲律宾矿主出货意愿和实际行动都在加大,其他补充国或也有动作,反增大了明年矿短缺的不确定性。当然无论如何推演,再看到矿量未有实质性弥补前,情绪上仍会偏向利多,做空缺乏安全边际。上周五,LME镍收于17380,涨80,涨幅0.46%;库存154566,减3204。外盘Cash大幅走高、国内304个别主流钢厂惜售挺价、印尼某300系不锈钢炼钢投产在即,则镍价短期获得支撑较强。高镍铁的跌价与否和不锈钢的减产与否之间的矛盾已通过不锈钢价格的补涨进行了调和。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,而实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产。禁矿预期的兑现后基本面的影响将逐渐加深。“镍矿——镍铁——不锈钢”产业链利润传导在不锈钢不涨的情况下再度延续。镍矿价格继续反弹,NPI利润将被压缩, NPI价格的补涨,304不锈钢价格补涨,9月份304不锈钢实时成本的倒挂状态已被修复。不锈钢端的供需关系将成为后续的重要矛盾,侧重关注国内300系不锈钢的惜售和印尼新增炼钢项目的投产。建议镍端轻仓试多,而不锈钢短期受惜售情绪影响而有所支撑,但其库存的蓄水池已不断放大,叠加后期印尼新增炼钢项目的投产,则短期做多钢厂利润策略缺乏安全边际。


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操作建议:镍1911操作上,虽为低买格局,但镍中短期不确定性仍较大,建议观望或套利为主,特别是临近十一长假,谨慎为上。




【螺纹2001

螺纹方面,本周螺纹产量大幅增加、需求走弱、库存降幅趋缓,加之生态环境部表态坚决不实行“一刀切”,对螺纹走势形成较大压制。另外,从持仓看非期货公司持卖单量大幅增加,9 月 20日螺纹持仓达到 15701 手,比 9 月 16 日大幅增加 11700 手。显示在近期期货价格反弹力度超过现货的情况下,钢厂入场套保较为积极,对盘面走势也有压制。下周是国庆节前的最后一个交易周,终端补库对需求仍有支撑,预计成交会维持在不错的水平。同时周末唐山再次传来消息,相关部门研究起草了《绩效分类 C类钢铁企业细化评价表》,将评级 C 类的钢铁企业细分为 C1、C2、C3 三类,分别为 9 家,16 家,5 家。三类企业结合实际在秋冬季限产时段或按照 20-55%不等的比例进行差异化停限产。预计在终端补库及限产扰动影响下,下周螺纹走势或将偏强震荡。周五夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约周成交缩量,尾盘减仓收于3392。宏观方面,美欧飞机补贴案恐再掀巨浪 WTO最早9月30日宣判;央行年内四度辟谣回应市场关切,显示防风险决心;多地“制造强省”细则酝酿出台,央地政策齐出打造制造业创新高地;京津冀秋冬大气攻坚不涉大范围停工;50宗地块平均溢价率仅7% 9月热点城市土地继续退烧。行业方面,陕西开行首趟万吨重载列车提升煤炭运量;唐山市丰润区进一步加强大气污染加严管控措施:后期随气象条件及唐山市管控要求另行调整。管控时限:2019年9月22日0时至10月4日。部分钢铁行业、水泥熟料行业企业进行限停产。铸造、独立轧钢、粉磨站、钢铁破碎、干粉砂浆、钢铁破碎、热压金属块、陶瓷、硫镁肥、镁砂、橡胶、水泥制品、无机盐企业自9月23日0时至10月4日24时停产(通过超低排放验收的独立轧钢企业、铸造企业和使用电加热、热装热送的轧钢企业自9月28日0时至10月4日24时停产)。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3670-3700元/吨,盘面贴水402。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3600-3610。周末河北唐山部分钢厂普碳方坯价格持平,出厂价格报3310元/吨,周环比跌70元。主要建材市场价格平稳为主,其中,东北、西北、西南、华中和华南等地稳定,华北部分市场涨跌互现:河北局部炒作限产加码消息,山西主导钢厂降价出货;华东的山东、江苏、安徽主导钢厂出厂价格报稳。



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操作建议:螺纹2001操作上,预计短期内螺纹盘面仍将弱势震荡运行。



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