9月24日操盘策略

时间:2019-09-24 09:47:42  作者:星际策略

9月24日操盘策略


9月24日操盘策略



期货早评



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【铝1911

隔夜铝震荡偏强。近期市场逻辑颇为混乱。首先,国内铝供给负增长,而需求未现明显下滑下(铝去库未现拐点),市场仍倾向于逢低做多,国庆长假节前或者节后也均有补库意愿;其次,从利润的角度来看,电解铝冶炼利润再次恢复到较高水平,产能利用率在缓慢爬升,面临四季度需求的不确定性,潜在的供求预期也在发生转变,价格持续反弹意愿并不强。因此,面临较高的不确定性,无论节前还是节中,均宜谨慎看待。隔夜LME铝震荡调整,尾盘收平于1785.5美元/吨。沪铝震荡盘整,主力合约1911涨0.32%,停盘前收于14255元/吨,沪铝指数持仓减少64手至74.6万手。现货市场回顾,周一上海无锡两地现货报价多集中在14310-14320元/吨之间,少量现货报价在14330元/吨附近,对盘面升水30-40元/吨之间,杭州地区现货价在14320-14340元/吨之间。广东地区成交价格集中在14360-14370元/吨,随后期铝价格小涨,成交价格随之升至14370-14380元/吨附近,粤沪价差升至50元/吨。昨日贸易商之间交投尚属积极,但下游接货情绪不高,多以按需采购为主,少量备货,并无亮点。整体来看周一华南地区铝锭现货以贸易商交投为主,市场成交尚可。库存方面,昨日LME铝库存减少2275吨至895625吨。行业方面,海德鲁官网最新披露,9月20日,巴西帕拉州联邦法院根据民事诉讼解除了对海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂新赤泥库2(DRS2)的禁运。Alunorte仍受帕拉州联邦法院在刑事诉讼层面对DRS2的禁运,但Alunorte期望不久后将民事判决解除令扩展至刑事案件。美国9月制造业PMI升至五个月来的高点,但服务业PMI的就业指标跌至2009年12月以来的最低,或暗示美国劳动力市场依然不够稳固。同时欧元区9月份PMI降至近六年来的最低,表明欧洲经济衰退的迹象已从制造业蔓延至服务业。随着投资者对全球经济增长放缓忧虑的再度加深,隔夜美元指数的被动上行令铝价继续承压。从基本面的情况来看,受铝厂产能突然收缩影响,氧化铝市场面临供需再平衡的不利情况,电解铝成本反弹预期也有落空可能,但对金九消费复苏的提前押注以及对秋冬季国庆限产的乐观预期仍令沪铝高位运行。不过受近日供应端复产消息逐渐增多以及消费阶段性受阻的不利影响,投机资金的持续离场令沪铝走势再度转弱。



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操作建议:铝1911操作上,基于目前供增需缓的基本面现状,我们认为铝价的调整趋势短期内仍将延续,波段操作为宜。




【铁矿石2001

昨日铁矿石盘面震荡上涨,截止日盘铁矿石 I2001 合约收盘价格 647.5 元/吨,较上一交易日价格上涨 15 元/吨,涨幅为 2.37%,持仓量增加 9204 多手。现货价格小幅上涨,普氏 62%铁矿石指数涨 2.05美元至 93.65 美元/吨,日照港 PB 粉 738 元/吨,涨 7 元/吨,金布巴粉 701 元/吨,涨 5 元/吨。最新全国 26 港到港总量为 1659.8 万吨,环比减少 751.2 万吨;北方六港到港总量为 874.7 万吨,环比减少289.1 万吨,短期内铁矿石供给减少。唐山、山东、邯郸市等地环保限产力度超预期,铁矿石需求趋弱。预计短期内铁矿石价格震荡为主。I2001合约减仓123116收于639, I2005合约减仓5578收于570。行业方面,9月22日山东省重污染天气应急小组下发《关于切实做好9月25日至29日重污染天气过程应对工作的函》,建议济南、淄博、潍坊、临沂等13市于9月23日零时发布橙色预警,9月24日零时启动Ⅱ级应急响应。多家钢企已接到通知并陆续开始停减产,其中山东闽源全停、永锋限产30-40%、西王限产40-50%、广富限产50%、石横限产15%左右,限产时间初步为9月23日至10月3日。波罗的海干散货指数跌1.1%,或23点,报2108点,连跌13日,因各种船舶需求疲软。海岬型船运价指数下跌49点,或1.2%,报3903点,同样为连续第十三日下跌,日均获利减少358美元,报29811美元。现货方面,昨日日照港PB粉738元/吨成交,金布巴折算盘面798元/吨。上周26港到港量1659.8万吨,环比降751.2万吨,据msyeel解读到港减量主要因为“塔巴”台风影响,进锚地船舶数量减少,到港节奏上有影响,整体水平来看巴西近期到货仍较高,10月份钢厂限产预期较强,铁矿现货有累库压力。




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操作建议:铁矿石2001操作上,预计下周铁矿石市场供需博弈加剧,或以反复震荡为主。





【橡胶2001】

期货反弹,青岛保税区美元胶市场报价上涨10-20美元/吨,报盘一般。烟片现货报价1500美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1360-1370美元/吨。马标11月船货报价1390-1400美元/吨。泰混12月船货报价1410美元/吨。人民币泰混现货报价11300元/吨。山东丁苯1502报价11300元/吨。华北丁苯1712报价10200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。中石化华东丁二烯报价12500元/吨。日本适逢秋分之日,当地金融市场休市。新加坡偏强运行,主力TF01合约报收136.1点,上涨+0.6点或+0.44%。沪胶窄调,RU01合约报收11990点,下跌-10点或-0.08%;NR02合约报收10190点,下跌-20点或-0.20%。援引QinRex数据:8月,泰国出口天然橡胶(含混合胶)25.6万吨,同比降-17.4%,环比降-11.4%。其中,出口至中国天然橡胶9.2万吨,同比降-27%,环比降-23%。再其中,出口到中国的标胶为5.1万吨,环比降-48%,同比降-25%。烟片胶出口到中国同比降-37.5%,环比增+25%。乳胶出口中国同比降-29%,环比大增+94%。整体来看,泰国8月份天然橡胶、混合胶合计出口34.8万吨,同比降-20%,环比增+3.3%;出口中国18.4万吨,同比降-27%,环比增+10%。国内供应进入旺季,海南产区基础原料价格回落,胶水低至10800元/吨。合成胶方面:丁二烯连续强势上涨,在一周内上涨+2000元/吨或+19%。部分装置停工、销售公司控制开单更是加剧了可流通货源的紧张,成品高顺顺丁价格被不断炒作拉涨。受到印尼大火炒作以及近期合成胶价格上涨带动,昨日盘面震荡上行,RU 主力 01 合约上涨 130 元至 12000 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约上涨 110 元至 10210 元/吨。现货方面,上海全乳胶上涨 250 元至 11150 元/吨,人民币泰混上涨 150 元至 11250 元/吨,保税区泰国 20 号胶上涨 10 美元至 1365 美元/吨。当前市场供需面仍未有明显改观,随着主产国季节性旺产季来临,加之当前社会库存供应充足,供应面依然维持宽松态势。临近国庆假期,部分企业开工或受影响,轮企开工率存下调压力。整体来看,随着前期利好消息炒作消化完毕,天胶上涨动力不足,预计下周 RU 与 NR 以区间震荡为主。



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操作建议:橡胶2001操作上,沪胶窄调。RU01合约多单持有,并在下方11800点近期低位处设置止损。




【镍1911

隔夜,LME镍收于17370,跌10,跌幅0.06%;库存156954,增2388,cash的扩大带动外盘交仓情绪。外盘Cash大幅走高、国内304个别主流钢厂惜售挺价,现货、成本传导使得镍价短期获得较强支撑。高镍铁的跌价与否和不锈钢的减产与否之间的矛盾已通过不锈钢价格的补涨进行了调和。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,而实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产。禁矿预期的兑现后基本面的影响将逐渐加深。“镍矿——镍铁——不锈钢”产业链利润传导在不锈钢补涨的情况下再度延续。镍矿价格继续反弹,NPI利润将被压缩, NPI价格的补涨,304不锈钢价格补涨,9月份304不锈钢实时成本的倒挂状态已被修复。不锈钢端的供需关系将成为后续的重要矛盾,侧重关注国内300系不锈钢的惜售行为的持续性。建议镍端轻仓试多。不锈钢短期受惜售情绪影响而有所支撑,但其库存的蓄水池已不断放大,且惜售热轧资源的宽度决定了其改轧的特性,则短期做多钢厂利润策略缺乏安全边际。隔夜镍震荡走低。市场仍为资金市,资金在“高位”逐渐退出意愿较强,但也不希望价格“崩盘”。对于国内来说,不锈钢排产下滑、镍产出仍预期有增量以及废钢潜在利用率提升下,镍供求将有所过剩。但印尼禁矿带来的“利多预期”仍较确定,即从镍供求各自增加情况简单测算 2020 年镍仍存缺口,因此投资者如何平衡四季度的“过剩”以及明年的“短缺”比较重要。




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操作建议:镍1911操作上,虽为低买格局,但镍中短期不确定性仍较大,建议观望或套利为主,特别是临近十一长假,谨慎为上。




【螺纹2001

昨日螺纹盘面大幅上涨,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3510 元,较上一交易日上涨 122 元/吨,涨幅为 3.6%。现货市场量价大幅升,杭州地区螺纹中天资源价格上涨 80 元/吨至 3750 元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 20 元/吨至 3330 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量达 30.31 万吨。上周末至本周一,唐山、邯郸、山东、天津等地也纷纷出台限产加严政策,据我的钢铁测算,国庆前后各地日均铁水影响量唐山地区达到 20.22 万吨、邯郸地区 8.5 万吨、天津地区 2.5 万吨、山东地区 5.8 万吨。限产力度为今年以来最强,超出此前市场预期,也成为推动螺纹盘面大涨的最重要因素。预计短期螺纹盘面价格仍将偏强震荡运行。盘螺纹钢期货主力合约价格高开后小幅波动,rb2001合约成交活跃,尾盘大幅增仓收于3538。宏观方面,日本限贸后对韩出口比重不减反增 ;欧洲汽车制造商担忧“无协议脱欧”后果严重;欧元区经济增长接近停滞 制造业重挫的影响开始蔓延;本周计划发行地方债1611亿元,为上周发行量三倍多。生态环境部通报,9月25日起,京津冀及周边地区将出现一次区域性大气污染过程,影响范围包括京津冀大部分地区、河南全境、山东大部分地区以及江苏、安徽北部部分城市。业方面,8月份中国进口炼焦煤907万吨;海关:8月份液化天然气进口519万吨 同比增10.7% ;8月炼焦煤进口量同比升30% 创历史新高;山东启动Ⅱ级应急响应,国庆前后多家钢企停限产10天。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3690-3720元/吨,盘面贴水297。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3610-3620。




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操作建议:螺纹2001操作上,。从基本面看,昨日市场成交明显放量,国庆节前后多地限产加强,叠加需求坚挺,库存有望继续加速去化,主力或延续震荡反弹格局。



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