9月26日操盘策略

时间:2019-09-26 09:35:23  作者:星际策略

9月26日操盘策略


9月26日操盘策略



期货早评



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【铝1911

隔夜铝震荡偏弱。内蒙某铝冶炼企业停产事件,未在盘面反映,或说明矛盾点并不在供给端。近期市场逻辑颇为混乱。首先,国内铝供给负增长,而需求未现明显下滑下(铝去库未现拐点),市场仍倾向于逢低做多,国庆长假节前或者节后也均有补库意愿;其次,从利润的角度来看,电解铝冶炼利润再次恢复到较高水平,产能利用率在缓慢爬升,面临四季度需求不确定性,潜在的供求预期也在发生转变,价格持续反弹意愿并不强。因此,面临较高的不确定性,无论节前还是节中,均宜谨慎看待。隔夜LME铝震荡回落,尾盘跌0.57%收于1752.5美元/吨。沪铝低开盘整,主力合约1911跌0.21%,停盘前收于14115元/吨,沪铝指数持仓减少2616手至72万手。现货市场回顾,昨日上海无锡两地现货报价多集中在14280-14300元/吨之间,10:30后现货价开始集中在14260-14280元/吨之间,对盘面升水50-60元/吨之间,现货价较前一日回落50元/吨附近,杭州地区现货价在14300-14320元/吨之间。广东地区成交价格集中在14340-14350元/吨,随后期铝价格不断下跌,现货成交价格随之降至14310元/吨附近,对当月在升100-110元/吨,粤沪价差维持在50元/吨。整体来看昨日当月票成交较好,下月票成交较差,贸易商间表现出多接少;下游加工企业多以按需为主,并无大幅备货迹象。库存方面,昨日LME铝库存增加7475吨至907400吨。行业方面,日前新疆乌鲁木齐铁路货运部发布通知,除皮棉、棉纱及粘纱等产品运费有所下浮外,对出局的铝锭、铝棒及氧化铝等货物停止执行议价下浮政策。同时,煤炭、棉花及石油等货物运费也有所调整。操作上来讲,美国8月新屋销售同比急增7.1%,反弹幅度超过预期,或暗示抵押贷款利率下降的刺激效果开始生效,房地产数据的触底回升在一定程度上缓解了金融市场对经济衰退的担忧。投资者对总统弹劾案不以为然,但国会众议院对特朗普的弹劾调查或将消耗其有限的政治精力,进而影响中美短期内达成协议的可能性,即便特朗普再次声称中美之间达成协议的时间或将早于预期。受美元指数继续攀升影响,隔夜铝价继续承压。





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操作建议:铝1911操作上,从基本面的情况来看,原料端受此前铝厂产能突然收缩影响,氧化铝市场面临供需再平衡的不利情况,电解铝成本反弹预期也有落空可能。同时受近日供应端复产消息逐渐增多以及消费阶段性受阻的不利影响,投机资金的持续离场令沪铝走势再度转弱。基于目前供增需缓的基本面现状,我们认为铝价的调整趋势短期内仍将延续,波段操作为宜。




【铁矿石2001

昨日铁矿石盘面偏弱震荡,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 624.5 元/吨,较上一交易日价格下跌 10.5 元/吨,跌幅为 1.65%,持仓量减少 71746 手。现货价格震荡偏弱,普氏 62%铁矿石指数持稳在89.6 美元/吨,日照港 PB 粉 728 元/吨,跌 2 元,金布巴粉 691 元/吨,跌 2 元。供给端,近期澳洲巴西发运量仍维持当前中高水平,到港量波动较大,本周到港高位回落,两周平均来看环比 9 月上旬有所增加。需求端,临近国庆前最后一周,山东河北钢厂补库接近完成,沿江部分钢厂仍存在补库计划。北方六港金布巴粉库存继续下降,主流澳粉库存处于低位;在钢厂利润恢复情况下,铁矿石价格或有反弹。预计短期铁矿石价格偏强震荡。I2001合约减仓59170收于639.5, I2005合约减仓90收于566。行业方面,按照《吕梁市人民政府关于发布吕梁市重污染天气橙色(二级)预警信息的通知》,经县重污染天气应急指挥部决定从9月25日0时-10月2日24时,发布重污染天气橙色预警(二级),同时启动二级应急响应。Mysteel:截止目前至国庆期间,山西省内在统计16家样本企业中,已经停产及计划停产高炉总计20座,日影响铁水产量约在3.9万吨。截至今日唐山较昨新增10座高炉停产,新增容积11810m³,两日累计新增高炉停产共40座,总容积为40564m³。现货方面,日照港PB粉725元/吨成交,金布巴折算盘面787元/吨。




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操作建议:铁矿石2001操作上,国庆期间钢厂限产高峰,且考虑到国庆后恢复需要时间,铁矿疏港下降整体累库概率较大,现货预计存一定压力。





【橡胶2001】

昨日盘面反弹回落,RU 主力 01 合约下跌 90 元至 11745 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约下跌 75 元至10025 元/吨。现货方面,上海全乳胶持平于 11050 元/吨,人民币泰混下跌 100 元至 11050 元/吨,保税区泰国 20 号胶下跌 5 美元至 1350 美元/吨。当前市场供需面仍未有明显改观,随着主产国季节性旺产季来临,加之当前社会库存供应充足,供应面依然维持宽松态势。临近国庆假期,部分企业开工或受影响,轮企开工率存下调压力。整体来看,随着前期利好消息炒作消化完毕,天胶上涨动力不足,预计节前 RU 与 NR 以区间震荡为主,期货继续走低,青岛保税区美元胶市场报价下跌5-15美元/吨,报盘正常。烟片现货报价1500美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1330-1360美元/吨。马标10月船货报价1350-1355美元/吨。泰混1月船货报价1400美元/吨。人民币泰混现货报价11150元/吨。山东丁苯1502报价11500元/吨。华北丁苯1712报价10600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。中石化华东丁二烯报价12500元/吨。外盘小幅下移:日本JRU02合约报收166.4点,下跌-1.7点或-1.01%;新加坡TF01合约报收134.7点,下跌-0.7点或-0.52%。沪胶震荡,RU01合约报收11785点,上涨+40点或+0.34%;NR02合约报收10010点,下跌-15点或-0.15%。援引凤凰网消息:9月23日,香港弘海、香港豪星、伊克斯达(双星控股子公司)共同签订伊克斯达循环经济产业项目合作协议。该项目在3年内投资约30亿元人民币,在全球范围内建立10个废旧橡胶循环利用智能化工厂,为全球废旧橡胶的绿色循环利用贡献中国智慧和中国方案,努力成为全球废旧橡胶绿色生态循环利用的引领者和主导者。国内海南胶水供应充足,国营全乳方向胶水报收至10400元/吨,浓乳方向报收10600元/吨。成品浓乳挂单价格也涨后回落,销售降温。进口船货陆续到港,而国内下游终端工厂面临休假停工,供需改善,成交价格走低。





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操作建议:橡胶2001操作上,沪胶晚盘小幅震荡。RU01合约观望,关注下方11720点近期低位处的支撑。临近国庆长假,最低保证金即将上调,宜合理控制在手持仓风险。




【镍1911

隔夜镍震荡走高。市场仍为资金市,资金在“高位”逐渐退出意愿较强,但也不希望价格“崩盘”。对于国内来说,不锈钢排产下滑、镍产出预期仍有增量以及废钢潜在利用率提升下,镍供求将有所过剩。但印尼禁矿带来的“利多预期”仍较确定,即从镍供求各自增加情况简单测算 2020 年镍仍存缺口,因此投资者如何平衡四季度的“过剩”以及明年的“短缺”比较重要。另外,不锈钢期货上市,目前价位接近成本价,当前冶炼亏损下企业提价意愿较强,但对镍的传导作用已不大。操作上,镍长期看虽为低买格局,但中短期不确定性仍较大,建议观望或套利为主,特别是临近十一长假,谨慎为上。隔夜,LME镍收于17300,涨135,涨幅0.79%;库存153546,减2562。镍价整体走势偏振。镍矿进口超预期将影响短期镍价节奏,但外盘镍库存的“欧洲增、亚洲减”的结构变化仍在持续,高镍铁的跌价与否和不锈钢的减产与否之间的矛盾已通过不锈钢价格的补涨进行了调和。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,而实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产。禁矿预期的兑现后基本面的影响将逐渐加深。“镍矿——镍铁——不锈钢”产业链利润传导在不锈钢补涨的情况下再度延续。镍矿价格继续反弹,NPI利润将被压缩, NPI价格的补涨,304不锈钢价格补涨,9月份304不锈钢实时成本的倒挂状态已被修复。不锈钢端的供需关系将成为后续的重要矛盾,侧重关注国内300系不锈钢的惜售行为的持续性。结合镍矿进口超预期的现实与外盘库存的“游戏”,多空因素短期集中体现,则节前建议观望为主。





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操作建议:镍1911操作上,虽为低买格局,但镍中短期不确定性仍较大,建议观望不锈钢短期受惜售情绪影响而有所支撑,但其库存的蓄水池已不断放大,且惜售热轧资源的宽度决定了其改轧的特性,则短期做多钢厂利润策略缺乏安全边际。或套利为主,特别是临近十一长假,谨慎为上。




【螺纹2001

昨日螺纹盘面震荡运行,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3498 元,较上一交易日上涨 21 元/吨,涨幅为 0.6%。现货市场价格小幅波动,成交有所回升,杭州地区螺纹中天资源价格回落 20 元/吨至 3740

元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 10 元/吨至 3340 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 22.44 万吨。昨日找钢网发布数据,建材产量环比减少 1.36 万吨至 405.80 万吨,厂库环比减少 5.48 万吨至 176.19万吨,社库环比减少 33.71 万吨至 408.71 万吨,本周建材产量再次回落,且厂库及社库降幅均有所扩大,显示当前下游需求仍较较强,加之近期各地限产政策持续供应端形成扰动。但临近十一假期,市场观望心态加重,预计短期螺纹盘面价格或将延续震荡态势运行,重点关注我的钢铁今日发布的螺纹产量及库存数据。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约成交缩量,尾盘减仓收于3498。宏观方面,财政部:1-8月国有企业利润总额24093.1亿元 同比增长6.1% ;今年1月至8月全国社会物流总额188.6万亿元 增速趋缓;中行:降准仍有空间但四季度再降可能性不大;乘联会:9月全国乘用车市场零售企稳回暖;北京三宗地入市 最高溢价率为25.77%。行业方面,新华社:不锈钢期货挂牌上市,钢铁业风险管理工具进一步完善;不锈钢期货上市将提升我国不锈钢全球定价影响力;安徽东方造船将重组成为新能源船基地;同煤集团前8月煤炭外运量销售量同比大幅增长。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3730-3760元/吨,盘面贴水368。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3650-3660。




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操作建议:螺纹2001操作上,从基本面看,当前现货价格平稳运行,国庆节前后多地限产加强,目前已经进入执行阶段,叠加需求坚挺,库存有望继续加速去化,操作上注意节奏,短线主力合约或延续震荡调整走势,关注3460一线支撑。



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