10月10日操盘策略

时间:2019-10-10 10:01:00  作者:星际策略

10月10日操盘策略


10月10日操盘策略



    期货早评



提醒您:投资有风险、入市需谨慎,建议仅供参考!





【铝1911

隔夜铝震荡偏弱。节日期间,外盘铝库存大幅增仓,结合美欧经济数据显示的疲态,显示消费的疲软,也影响了市场的信心,预计外盘铝价将保持震荡偏弱之势,除非出现突发因素否则即使是反弹也是超跌反弹。对于国内来说,节后增库与需求稳定同在,但经济环境增添了对预期的不确定性,因此节后盘面价格延续去利润走势,不过从这个角度去思考向下空间并不太大。整体而言,外围经济环境的不确定性和内部供求的刚性导致铝市缺乏弹性,走势受工业品整体走势及市场情绪影响大,建议暂时观望。隔夜LME铝震荡调整,收盘跌0.03%收于1743.5美元/吨。沪铝低开盘整,主力合约1911跌0.29%,停盘前收于13930元/吨,沪铝指数持仓减少1748手至67.3万手。现货市场回顾,昨日上海无锡两地现货报价多集中在14060-14070元/吨之间,对盘面升水30元/吨,少量现货成交在14075元/吨附近,10:30后随着期铝下泄,市场报价开始集中在14040-14060元/吨之间,对盘面升水30-40元/吨附近,价格较前日基本持平,杭州地区现货价在14070-14090元/吨之间。广东市场成交价格集中在14060元/吨,有贸易商以14070元/吨价格收货。随后期铝价格下行,现货价格随之下浮,主流成交降至14050-140600元/吨。因市场货源较为充足,持货商难以挺价,粤沪价差维持在贴10元/吨。昨日整体市场成交一般,接货者略显观望,下游企业采购力度不及周二。库存方面,昨日LME铝库存增加550吨至966125吨。行业方面,据梅特罗矿业(Metro Mining),得益于9月份产量丰收,预计公司可完成全年3,300-3,500湿吨铝土矿的生产目标。本季度公司铝土矿开采量1,420湿吨,本年度迄今为止累计开采量2,300湿吨。主要是物流链效率提升,进而提升了产量。操作上来讲,美国8月职位空缺减少12.3万个,创一年半以来的新低,且招聘活动减少,暗示受潜在的经济下行影响,劳动力市场已经出现增长放缓的迹象。同时美联储9月政策会议记录显示其内部对政策前景分歧已经有所加重,未来需要讨论扩表计划。并且在地缘政治局势再度紧张以及中美贸易谈判预期出现降温的影响下,隔夜铝价继续回落。从基本面的情况来看,原料端虽然在短期环保政策的影响下出现了小幅反弹,但供需结构的继续左移并不能支撑氧化铝价格的大幅拉升。同时供应端投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。




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操作建议:铝1911操作上,在银十旺季成色不足的情况下,投机资金的持续离场或令沪铝走势延续弱稳格局。基于目前供增需缓的基本面现状,我们认为铝价的调整趋势短期内仍将延续,波段操作为宜。




【铁矿石2001

 I2001合约减仓98154收于641,I2005合约增仓11632收于566。行业方面,乌克兰球团生产商Ferrexpo公司发布2019年第三季度生产报告,报告显示:2019年第三季度Ferrexpo球团自产产量253.9万吨,环比降27.5万吨,降幅9.8%。其中,62%球团产量为9.6万吨,环比降1.2万吨,降幅10.7%;65%球团产量为244.3万吨,环比降26.3万吨,降幅9.7%,65%品位的球团矿占总球团产量的96%。基于当前市场条件,Ferrexpo将其2019年球团目标年产量进行小幅调整至1040-1060万吨,而此前公司给出的目标年产量为1060万吨。现货方面,昨日青岛港PB粉735元/吨成交,金布巴折算盘面797元/吨。本周15港库存合计增628万吨,其中卡粉+150万吨、PB粉+94万吨、金布巴+42万吨、超特粉+210万吨,国庆期间唐山地区封港及运输影响疏港,导致库存累幅较大,在不考虑唐山限产趋严情况下,10月中下旬预估库存持稳为主,供需矛盾预计较小。昨日铁矿石盘面偏弱震荡,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 638.5 元/吨,较上一交易日价格下跌 19 元/吨,跌幅为 2.89%,持仓量增加 127158 手。现货价格震荡偏弱,普氏 62%铁矿石指数跌 3.8 美元至 90.7 美元/吨,日照港 PB 粉 732 元/吨,跌 15 元,金布巴粉 686 元/吨,跌 18 元。假期期间高炉开工情况:247 家钢厂高炉开工率 68.52%,环比降 2.32%;高炉炼铁产能利用率 70.33%,环比降 8.99%;日均铁水产量 196.67 万吨,环比降 25.13 万吨。唐山市新出环保管控方案,C 类钢厂高炉停产 50%,管控时间持续到 10 月 31 日,利空铁矿石需求。预计短期铁矿石价格偏弱震荡。




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操作建议:铁矿石2001操作上,预计短期内铁矿石偏强震荡。





【橡胶2001】

昨日盘面低位小幅反弹,RU 主力 01 合约上涨 90 元至 11520 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约上涨 90元至 9770 元/吨。现货方面,上海全乳胶上涨 100 元至 10800 元/吨,人民币泰混上涨 50 元至 10950 元

/吨,保税区泰国 20 号胶下跌 5 美元至 1325 美元/吨。8 月份印尼天胶出口 23.37 万吨,同比-11.65%。累计出口 177.68 万吨,累计同比-11.51%。基本面来看,供应端主产国天气正常,在原料价格维持低位情况下加工利润良好,预计供应持续增加。需求端,轮胎开工率预计呈现先低后高的季节性走势,需求整体维持弱稳局面,短期内预计天胶价格低位震荡。青岛保税区美元胶市场报价稳中小涨5-10美元/吨。烟片船货报收1480美元/吨。泰标1月船货报价1350-1360美元/吨。马标库内现货或近港船货报价1320-1330美元/吨。泰混1月船货报价1360美元/吨。人民币泰混现货报价10900-10950元/吨。山东丁苯1502报价11200元/吨。华北丁苯1712报价10200-10300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。中石化华东丁二烯报价12500元/吨。外盘偏强运行:日本JRU03合约报收159.0点,上涨+1.0点或+0.63%;新加坡TF01合约报收129.2点,上涨+1.5点或+1.17%。沪胶小幅回调,RU01合约报收11510点,下跌-10点或-0.09%;NR02合约报收9740点,下跌-30点或-0.31%。援引青岛市工业和信息化局消息:结合全(青岛)市化工生产企业“四评级一评价”结果和企业整改情况,青岛市化工专项行动办汇总各区市上报的第二批拟关闭退出82家化工生产企业名单,涉及崂山、城阳、即墨、西海岸、胶州、平度、莱西7个区市。现予公示。其中涉及到18家橡胶轮胎企业。乳胶方面,节后市场人气不旺,交投稀少,在泰国旺季的供应压力下,美元乳胶船货料将承压。5月至8月,泰国出口至中国的各类天然橡胶共计71.9万吨,同比2018年的105.0万吨减少-32%。期间,国内人民币混合胶基差,在区外减库的情况下保持坚挺。



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操作建议:橡胶2001操作上,沪胶小幅回落。RU01合约多单持有,止损宜设置在下方11370点前期低位处。




【镍1911

隔夜镍震荡走弱。LME 库存继续大幅减仓,引发市场对镍短缺的焦虑。从现象上看,镍市库存连续大幅走低,是供求紧张的表现;但结合年内总体行情来看,镍当前仍为资金博弈,投资者仍较难相信镍库存完全被行业所消化。从国内供求角度来看,除非进口大幅萎缩,否则国内镍四季度将呈现供过于求之势。不过,印尼提前禁矿仍增加了镍市不确定性,四季度的“过剩”与明年预期的“短缺”将在行情上反复博弈。操作上单边难度加大,但 LME 库存连降之势以及预期上的短缺,镍市演变为低买格局。另外,从最近沪镍的持仓情况也可看出,资金在“高位”逐渐退出意愿较强,但也不希望价格“崩盘”,因此四季度镍价有望维持高位震荡的走势。隔夜LME镍收于17340,跌110,跌幅0.63%;库存108624,减8898,月内累计降库49362,降幅31.24%。LME镍非消费因素而导致的降库如市场预期般继续上演,库存因素对短期镍价有所支撑,但消费端尚缺乏有力的说服力。供应端的禁矿影响被高估、高Cash下的外盘交仓需求将延续,基本面的支撑相对缺乏。高镍铁的跌价与否和不锈钢的减产与否之间的矛盾已通过不锈钢价格的补涨进行了调和,随着NPI的补涨,则304实时成本将再度面临倒挂。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而后期最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产,以及国内NPI减产节点与印尼NPI增产的节点的匹配度。后期若不锈钢无论是减产还是抛售,其之于镍价的影响都将是负反馈;而当前的外盘镍库存的变化又将引发市场挤仓的担忧;叠加江苏某不锈钢厂的镍铁采购价格高企之于304成本影响的预期。




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操作建议:镍1911操作上,多空因素交织,则短期镍市观望为宜。




【螺纹2001

昨日螺纹盘面价格延续震荡态势运行,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3413 元,较上一交易日收盘价上涨 9 元/吨,涨幅为 0.26%。现货市场价格下跌,成交小幅回落,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 20 元/吨至 3770 元/吨,唐山地区钢坯价格下跌 40 元/吨至 3380 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 21.16 万吨。昨日找钢网公布建材产量及库存数据,本周建材周产量环比减少 3.73 万吨至 402.07万吨;厂库增加 30.90 万吨至 207.09 万吨;社库环比增加 20.55 万吨至 429.26 万吨,节日期间整体库存累积幅度属于正常水平。昨日唐山市政府印发《10 月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知,管控时间为 10 月 10 日 0 时至 10 月 31 日 24 时,绩效评级为 A、B 类的钢厂不限产,绩效评价为 C 类的烧结烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产 50%(含)以上。据我的钢铁监测,日均影响铁水产量为 17.03 万吨,较 9 月增加 6.08 万吨,限产维持较大力度,对螺纹盘面将形成支撑。预计短期螺纹或仍将维持区间震荡为主。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约成交尚可,尾盘增仓收于3418。宏观方面,美国将对意大利输美商品加征关税,涵盖多个领域 ;美联储称将扩张资产负债表;10月料成年内地方债发行低谷 11月和12月有望回升;双向调控松紧并存 9月全国楼市调控48次;三季度土地市场量价齐跌,房企拿地回归理性。行业方面,2019年1-8月 直报大型煤炭企业原煤产量同比增加3559万吨;河北省煤炭行业退出产能任务总量调增为1006万吨;巴西矿业监管机构暂停了54座尾矿坝的运营,原因是缺乏稳定性。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3780-3810元/吨,盘面贴水479。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3600-3610。当前现货市场价格表现相对坚挺,由于需求具有持续性,整体供需矛盾并不大,价格波动主要来自市场对产量的担忧,昨日唐山地区最新停限产政策出台,若按照文件执行,唐山区域钢厂该时间段影响日均铁水产量17.03万吨。




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操作建议:螺纹2001操作上,较国庆前期发布的限产政策预期基本一致;较9月份日均铁水影响量10.95万吨(包含9月28日-30日限产影响量),增加了6.08万吨,整体强于预期,后期需观察执行力度,短线主力合约关注3380-3400支撑。



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