10月11日操盘策略

时间:2019-10-11 10:00:45  作者:星际策略

10月11日操盘策略


10月11日操盘策略早评

温馨提示:本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本文策略仅供参考,投资有风险、入市需谨慎!






【铝1911

隔夜铝震荡偏弱。外盘铝库存大幅增仓,结合美欧经济数据显示的疲态,显示消费的疲软,也影响了市场的信心,预计外盘铝价将保持震荡偏弱之势,除非出现突发因素否则即使是反弹也是超跌反弹。对于国内来说,节后增库与需求稳定同在,但经济环境增添了对预期的不确定性,因此节后盘面价格延续去利润走势,不过从这个角度去思考向下空间并不太大。整体而言,外围经济环境的不确定性和内部供求的刚性导致铝市缺乏弹性,走势受工业品整体走势及市场情绪影响大,建议暂时观望。隔夜LME铝震荡回升,收盘涨0.37%收于1750美元/吨。沪铝高开回落,主力合约1911跌0.18%,停盘前收于13875元/吨,沪铝指数持仓增加2608手至68.5万手。现货市场回顾,昨日上海无锡两地现货报价多集中在13980-14000元/吨之间,对盘面升水30-50元/吨之间,价格较前日回落70元/吨附近,杭州地区现货价在14000-14020元/吨之间。广东地区成交价格集中在13990元/吨,随后期盘价格下浮,价格随之集中在13970-13990元/吨,粤沪价差在贴10元/吨。因广东地区节日期间至本周铝厂集中到货较多,市场货源充足,持货商出货意愿较强,价格难维持坚挺。下游加工企业采购以按需为主,无甚亮点。整体来看周四广东市场交投平平。库存方面,昨日LME铝库存增加2325吨至968450吨。行业方面,马耶纳国际贸易公司(Mayenna International Trade Co., Ltd.)是土耳其一家主要的铝土矿生产商,其计划两个月后扩大铝土矿生产,该公司一消息人士向亚洲金属网透露。该消息人士称,他们计划在十二月初开发两个新的铝土矿区,总年产能50万吨。“这两个新矿区将面向中国买家,”该消息人士说。操作上来讲,美国9月CPI数据低于预期,或为美联储年内继续降息提供数据支撑。但上周首次申请失业救济人数意外降至三周低点,可能会对后市的政策空间增添变数。同时英国与欧盟达成脱欧协议概率上升以及中美经贸谈判展现出积极进展均令投资者的乐观情绪出现升温,隔夜美元的大幅回落带动了外盘金属的小幅回升。从基本面的情况来看,原料端虽然在短期环保政策的影响下出现了小幅反弹,但供需结构的继续左移并足以支撑氧化铝价格大幅回升。同时供应端投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。在“银十”成色不足的情况下,投机资金的持续离场或令沪铝走势延续弱稳格局。




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操作建议:铝1911操作上,基于目前供增需缓的基本面现状,我们认为铝价的调整趋势短期内仍将延续,波段操作为宜。




【铁矿石2001

昨日铁矿石盘面偏强震荡,截止日盘铁矿石 I2001 合约收盘价格 657.5 元/吨,较上一交易日结算价上涨 7 元/吨,涨幅为 1.08%,持仓量增加 158874 手。现货价格小幅上涨,普氏 62%铁矿石指数涨 2.7美元至 93.51 美元/吨,日照港 PB 粉 742 元/吨,涨 10 元/吨,金布巴粉 696 元/吨,涨 10 元/吨。45 港口铁矿石库存 12669 万吨,增加 636 万吨;疏港日均 309 万吨,增加 22 万吨。64 家样本钢厂进口烧结粉总库存 1557.35 万吨;烧结粉总日耗 55.67 万吨/天;库存消费比 27.97,进口矿平均可用天数 27 天。当前钢厂进口烧结粉矿库水平偏低,钢厂有补库需求。环保限产政策给铁矿石需求带来扰动,预计短期内铁矿石价格震荡为主。I2001合约减仓68992收于654.5,I2005合约减仓840收于576.5。行业方面,马来西亚上市矿业公司Fortress Minerals2020财年第二季度(2019年6-8月),收入同比增长18.4%,达到778万美元。销售量增长11.4%,超过7.6万吨巴西时间10月9日下午两点消息,巴西国家矿业局(ANM)发布报告宣布该国将有54座尾矿坝由于缺乏稳定性将停止运营。消息显示,这54座尾矿坝由于未能在9月30日前提交稳定性声明,未能符合《国家大坝安全政策》的规定。从目前的情况了解到,这54座尾矿坝不仅是针对铁矿石,还包括其他各类矿石;同时也有很大一部分之前已经处于停运状态。现货方面,青岛港PB粉735元/吨成交,金布巴折算盘面797元/吨。本周港口整体库存+636万吨,疏港309万吨,国庆封港导致库存累幅较大,钢厂复产后疏港恢复明显。




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操作建议:铁矿石2001操作上,以目前疏港来看10月中下旬预估库存持稳为主,供需矛盾预计较小,且01目前基差较大,预计偏震荡运行。





【橡胶2001】

青岛保税区美元胶市场报价稀少,询盘一般。烟片船货报收1470美元/吨。泰标近港现货或港上船货报价1340美元/吨。马标近港现货或港上船货报价1330美元/吨。泰混12月船货报价1350美元/吨。人民币泰混现货报价11050元/吨。山东丁苯1502报价11100-11200元/吨。华北丁苯1712报价10200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。中石化华东丁二烯报价12000元/吨。外盘偏强运行:日本JRU03合约报收150.8点,上涨+0.8点或+0.50%;新加坡TF01合约报收130.3点,上涨+1.1点或+0.85%。沪胶小幅调整,RU01合约报收11610点,下跌-10点或-0.09%;NR02合约报收9835点,下跌-25点或-0.25%。援引中信证券评论:9月重卡销售8.3万辆,环比上涨13%,同比+7%。7月起,重卡行业连续3月实现同比增长。虽然行业旺季持续,但考虑“十一”大庆开工影响,华北地区可能受到生产限制,抑制终端购车需求。预计10月重卡月销8万辆,同比+1%。预计全年重卡销量有望达到110万辆。截至9月30日,日本TOCOM烟片交割库存累库+382吨至12663吨,其中入库+698吨,出库-316吨。卓创最新统计国内全钢开工率为58.4%,环比减产-7.1%,年同比减产-14.1%。多数产线正从国庆的停产检修中逐步恢复,出货量和成品库存均处于合理位置。昨日盘面延续反弹走势,RU 主力 01 合约上涨 100 元至 11620 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约上涨 71元至 9860 元/吨。现货方面,上海全乳胶下跌 50 元至 10750 元/吨,人民币泰混上涨 100 元至 11050 元/吨,保税区泰国20号胶上涨10美元至1335美元/吨。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.42%,周环比上涨 11.06 个百分点。半钢胎开工负荷为 59.20%,周环比上涨 4.59 个百分点。基本面来看,供应端主产国天气正常,在原料价格维持低位情况下加工利润良好,预计供应持续增加。需求端,轮胎开工率预计呈现先低后高的季节性走势,需求整体维持弱稳局面,短期内预计天胶价格低位震荡。



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操作建议:橡胶2001操作上,沪胶小幅盘整,走势与农产品相似。RU01合约多单持有,止损线宜上移至11420点前期低位处。




【镍1911

隔夜镍震荡走高。LME 库存继续大幅减仓,引发市场对镍短缺的焦虑。从现象上看,镍市库存连续大幅走低,是供求紧张的表现;但结合年内总体行情来看,镍当前仍为资金博弈,投资者仍较难相信镍库存完全被行业所消化。从国内供求角度来看,除非进口大幅萎缩,否则国内镍四季度将呈现供过于求之势。不过,印尼提前禁矿仍增加了镍市不确定性,四季度的“过剩”与明年预期的“短缺”将在行情上反复博弈。操作上单边难度加大,但 LME 库存连降之势以及预期上的短缺,镍市演变为低买格局。另外,从最近沪镍的持仓情况也可看出,资金在“高位”逐渐退出意愿较强,但也不希望价格“崩盘”,因此四季度镍价有望维持高位震荡的走势隔夜LME镍收于17595,涨255,涨幅1.41%;库存102696,减5928,月内库存累计下降55290,降幅35.0%。库存因素对短期镍价有所支撑,但消费端尚缺乏有力的说服力。供应端的禁矿影响被高估,基本面的支撑相对缺乏。高镍铁的跌价与否和不锈钢的减产与否之间的矛盾已通过不锈钢价格的补涨进行了调和,随着NPI的补涨,则304实时成本将再度面临倒挂。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而后期最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产,以及国内NPI减产节点与印尼NPI增产的节点的匹配度。后期若不锈钢无论是减产还是抛售,其之于镍价的影响都将是负反馈。




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操作建议:镍1911操作上,而当前的外盘镍库存的变化又将引发市场挤仓的担忧;叠加江苏某不锈钢厂的镍铁采购价格高企之于304成本影响的预期。多空因素交织,则短期镍市观望为宜。




【螺纹2001

昨日螺纹盘面价格窄幅震荡运行,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3415 元,较上一交易日收盘价上涨 2 元/吨,涨幅为 0.06%。现货市场价格稳中有跌,成交一般,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 10元/吨至 3760 元/吨,唐山地区钢坯价格持稳在 3380 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 20.92 万吨。昨日我的钢铁发布数据,与 10 月 7 日对比,螺纹产量大幅增加 28.97 万吨至 342.7 万吨,同比增加 5.89 万吨,钢厂库存减少 4.07 万吨至 252.14 万吨,同比增加 55.5 万吨,社会库存减少 16.94 万吨至 482.8 万吨,同比增加 43.28 万吨。产量大幅回升至 9 月中旬的水平,印证 10 月 2 日起京津冀及周边区域钢厂相继恢复生产。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约成交偏淡,尾盘增仓收于3405。宏观方面,世行预计今年亚太经济增长放缓至5.8%;OPEC表示第三季度出现逾十年最大石油供应缺口;外资9月份持仓中国债券规模达1.79万亿元 为连续10个月增持。行业方面,节后多地水泥价格上调,涨幅为10-30元/吨;宝钢股份获核准公开发行总额不超200亿元公司债券;韶钢松山:拟6.89亿元转让宝特韶关50%股权;南非管材制造商Robor被强制清盘 。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3760-3790元/吨,盘面贴水471。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3580-3590。当前现货市场价格表现相对坚挺,由于需求具有持续性,整体供需矛盾并不大,价格波动主要来自市场对产量的担忧,唐山地区最新停限产政策出台,若按照文件执行,唐山区域钢厂该时间段影响日均铁水产量17.03万吨,较国庆前期发布的限产政策预期基本一致;较9月份日均铁水影响量10.95万吨(包含9月28日-30日限产影响量),增加6.08万吨,整体强于预期,后期需观察执行力度,短线主力合约关注3380-3400支撑。




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操作建议:螺纹2001操作上,随着节后需求恢复,螺纹厂库和社库由升转降,对盘面形成一定支撑。加之近期近期现货表现强于期货,基差已处于历史同期偏高水平,预计短期螺纹仍将维持区间震荡运行。


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