10月18日操盘策略

时间:2019-10-18 10:22:30  作者:星际策略

10月18日操盘策略


10月18日早盘视点


温馨提示:本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本文策略仅供参考,投资有风险、入市需谨慎!




铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铝1911


隔夜铝震荡偏强。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,市场对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。隔夜LME铝震荡调整,收盘涨0.06%收于1728.5美元/吨。沪铝高开上行,主力合约1912涨0.4%,停盘前收于13890元/吨,沪铝指数持仓减少2662手至66.9万手。现货市场回顾,昨日上海无锡两地集中在13960-13990元/吨之间,但实际成交不多,贸易商多有观望,某大户早间以13950元/吨的价格少量接货,10:30之后市场成交价稳定在13970-13990元/吨附近,对盘面升水60-80元/吨之间,升水较前日抬升近40元/吨附近,绝对价格较前日上涨90元/吨附近,大户随后虽提高报价但计划采购量并未收满。杭州地区价格在13980-13990元/吨之间,成交一般。广东市场成交价格集中在13920元/吨,成交稀少;随后贸易商收货意愿较强,将现货价格抬升至13930-13940元/吨,持货商在绝对价格较高背景下出货积极性亦较高,但因华东地区交投活跃度好于广东地区,且广东货源略偏宽松,因此粤沪价差略扩至贴40元/吨。昨日下游接货仍以刚需采购为主,无甚亮点。整体来看周四华南地区铝锭现货交投较好。库存方面,昨日LME铝库存减少3950吨至979575吨。行业方面,10月17日,非洲的铝土矿生产国—几内亚矿业运作周四恢复正常,之前因政治抗议活动生产放缓。本周在首都科纳克里和北部城市举行的示威游行中,至少有9名抗议者被sha。抗议者反对可能改变宪法,使总统Alpha Conde寻求第三次连任。该国矿山官员表示,财团Societe Miniere de Boke(SMB)和新加坡Winning的高管表示,已经恢复全部运营。操作上来讲,虽然美国9月制造业产值创5个月以来的最大跌幅,9月新屋开工数也自12年的高点处回落。但金融市场仍然聚焦在英国脱欧协议和中美贸易谈判的进展上面,对经济数据弱于预期并没有做出太多反应。随着美元指数的继续走弱,隔夜铝价窄幅调整。从基本面的情况来看,原料端虽然在短期环保政策的影响下出现了小幅反弹,但供需结构的继续左移并不足以支撑氧化铝价格大幅回升。同时供应端投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。在“银十”成色不足的情况下,投机资金的持续离场或令沪铝走势延续弱稳格局。考虑到节后终端的复苏情况仍在进行之中,库存量的边际去化或将给予铝价一定支撑,因此现阶段已不建议过分看空铝价,波段操作为宜。


操作建议:铝1911操作上,依托电解铝 13500~13800 元/吨区间布局买入,区间内因行业再度进入负利润套保甚至投机抛空压力减少,市场可能因意外突发事件倾向于逢低做多。





铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铁矿石2001


 I2001合约减仓61670手收于612,I2005合约减仓5068手收于555。行业方面, 2022年,Mikhailovsky GOK预计将生产约1690万吨优质精粉,包括880万吨铁品位为70%的浮选精矿。澳大利亚第二大铁矿石生产商必和必拓(BHP)发布2019年第三季度产销报告。产量方面,本季度必和必拓西澳大利亚铁矿石总产量6926万吨,环比减少187万吨(3%),同比基本持平。2019年1-9月份,铁矿石总产量为2.04亿吨,同比基本持平。销量方面,必和必拓本季度铁矿石总销量6829万吨,环比减少419万吨(6%),同比减少113万吨(2%)。现货方面,昨日青岛港PB粉685元/吨成交,金布巴折算盘面733元/吨。本周铁矿库存+55万吨,疏港301万吨,成材库存压力增大情况下钢厂采购意愿减弱,疏港有所下降,目前建材整体库存较去年同期仍高,钢厂库存压力短期来看难以消除,原料需求端预期难以好转,铁矿现货预计偏弱。昨日铁矿石盘面偏弱震荡,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 615 元/吨,较上一交易日价格下跌14 元/吨,跌幅为 2.23%,持仓量减少 41438 手。现货价格震荡,普氏 62%铁矿石指数跌 1.15 美元至85.95 美元/吨,日照港 PB 粉 681 元/吨,跌 18 元,金布巴粉 628 元/吨,跌 18 元。最新 45 港铁矿石库存 1.27 亿吨,增加 50 万吨;日均疏港量 300 万吨。最新统计 64 家钢厂进口烧结粉总库存 1531.53 万吨;烧结粉总日耗 47.7 万吨/天;进口矿平均可用天数 30 天;钢厂库存量偏低,对铁矿石价格有一定支撑。


操作建议:铁矿石2001操作上,预计短期铁矿石价格震荡为主。





铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


橡胶2001


昨日盘面窄幅震荡,RU 主力 01 合约上涨 35 元至 11565 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约上涨 25 元至9845 元/吨。现货方面,上海全乳胶持平于 10850 元/吨,人民币泰混持平于 10900 元/吨,保税区泰国20 号胶持平于 1330 美元/吨。本周轮胎开工率恢复正常,卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 71.95%,较上周上涨 13.53 个百分点;半钢胎开工负荷为 66.80%,较上周上涨 7.60 个百分点。整体来看,橡胶进入生产旺季,马、泰两国近日陆续公布津贴或保险补贴,提振胶农对低价的承受能力,供应预期依然宽松。需求方面轮企开工恢复正常后后期提升空间有限,汽车产销延续同比下滑态势。在供强需弱格局下,盘面上涨乏力,短期行情或以震荡为主。青岛保税区美元胶市场报价盘整,报盘活跃。烟片船货报收1510美元/吨。泰标12月船货报价1365美元/吨。马标近港现货或港上船货报价1320-1325美元/吨。泰混1月船货报价1370美元/吨。人民币泰混现货报价10850-10950元/吨。山东丁苯1502报价10500元/吨。华北丁苯1712报价9800-9900元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11300元/吨。中石化华东丁二烯报价11000元/吨。外盘走强。日本JRU02合约报收162.9点,上涨+1.4点或+0.87%。新加坡TF01合约报收132.4点,上涨+1.4点或+1.07%。沪胶继续回升,RU01合约报收11650点,上涨+85点或+0.73%;NR02合约报收9950点,上涨+105点或+1.07%。援引慧聪塑料网消息:苏州优科豪马在苏州高新区浒关镇举行第二工厂竣工仪式。据悉,第二工厂投入4.2亿元,全面投产后,预计将新增轿车轮胎产能达年产272万条,全公司轿车轮胎产能将达年产680万条,年产值超过15亿元。苏州优科豪马共有两个工厂,其中一工厂主要生产轿车轮胎,二工厂生产卡客车轮胎。国内云南胶水对杯胶价差,自8月中旬平水以来稳步提升,目前平均升水+200元/吨。最新运价指数报收983.5点,修正指数980.6点,为连续第5周环比上升。截至10月17日,卓创统计国内全钢开工率72.0%,年同比减产-1.3%。终端市场平淡,成品价格维稳。


操作建议:橡胶2001操作上,沪胶晚盘随农产品走强。RU01合约在手多单持有,止损上移至11490点近期低位处。





铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


镍1911


隔夜镍震荡偏弱。不锈钢排产下滑、镍产出仍有增量预期以及废钢利用率提升下,镍供求四季度预期有所过剩。但印尼禁矿带来的“利多”仍较确定,简单测算 2020 年镍仍存缺口,因此投资者如何平衡四季度的“过剩”以及明年的“短缺”比较重要。从盘面来看,多空博弈性也因 LME 去库加大,但空方不相信镍被消化掉,且终端需求放缓的利空比较确定。从产业链来看,除矿价外,产业链围绕镍价定价,镍价走弱下,不锈钢与镍铁挺价意愿有所下滑。据市场了解,华东某不锈钢厂今日高镍铁询盘采购价格下调到1180-1190元/镍(到厂含税),目前1190元/镍(到厂含税)已有成交。非消费驱动的外盘去库格局延续,全球原生镍的供需经历了一、二季度的降库后,逻辑上进入三、四季度需逐渐垒库,当前的降库行为已与基本面背离。盘面对于禁矿预期兑现后的情绪已有平复,实质上2020年国内范围的镍矿供应缺口相对有限,而后期最大的不确定性来自镍矿的上涨或环保因素导致的NPI减产,以及国内NPI减产节点与印尼NPI增产的节点的匹配度。华东地区的不锈钢运力受限,或将表现为钢厂端的库存压力将逐渐增加,后期若不锈钢无论是减产还是抛售,其之于镍价的影响都将是负反馈;外盘镍库存的变化引发市场挤仓的担忧情绪依旧存在。当前多空因素交织,资金博弈影响大于基本面影响,偏右侧交易为佳,一旦连续回落或将形成下跌趋势。后期重点关注内盘仓单数据及NPI成交价格的变化。


操作建议:镍1911操作上,操作上,市场仍是资金市,不确定性较大,建议观望或仍以套利为主。隔夜,LME镍收于16220,跌170,跌幅1.04%;库存88302,减2760。




螺纹视点

螺纹2001


昨日螺纹盘面小幅反弹,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3324 元,较上一交易日上涨 33 元/吨,涨幅为 1%。现货市场价格下跌,成交有所提升,杭州地区螺纹中天资源价格下跌 30 元/吨至 3650 元/吨,唐山地区钢坯价格下跌 40 元/吨至 3350 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 19.69 万吨。昨日我的钢铁发布螺纹数据,螺纹周产量环比提高 11.48 万吨至 354.18 万吨,同比增加 12.2 万吨,社会库存环比下降 50.84 万吨至 431.96 万吨,同比增加 20.4 万吨,钢厂库存下降 6.4 万吨至 245.74 万吨,同比增加 67.6 万吨。在产量攀升的情况下,厂库及社库降幅大于去年同期水平,表观消费量大幅回升47.71 万吨至 411.42 万吨,显示节后需求依然较好,对盘面形成一定支撑。但往后看市场整体仍面临供需走弱压力,预计短期螺纹盘面价格仍将承压运行。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约成交缩量,尾盘增仓收于3311。宏观方面,前9月我国吸收外资同比增长6.5%;中国8月份减持68亿美元美国国债;财政部数据显示,全国一般公共预算收入1-9月同比增长3.3%,1-9月税收收入同比下降0.4%;环境部:今年京津冀秋冬季大气攻坚要坚决反对“一律关停”。行业方面,工信部:2019年前三季度全国造船完工量同比增长 新接船舶订单量降幅大幅收窄;中国钢铁产量占全球50% “第一钢企”积极融入低碳转型;唐山市发布《关于进一步加严当前空气质量强化管控措施的通知》;本钢集团实现关税担保年可降成本3000万元 。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3670-3700元/吨,盘面贴水472.5。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3510-3520。


操作建议:螺纹2001操作上,本期数据显示,螺纹产量持续恢复,库存双降,整体去库速度基本符合预期,周度消费环比大幅回升,盘面价格短线止跌,但后期随着旺季的结束以及产量的继续恢复,供需面或继续承压,操作上建议短暂观望,追多仍需谨慎。



在线客服 客服软件
在线客服系统