11月1日操盘策略

时间:2019-11-01 09:42:51  作者:星际策略

11月1日操盘策略



11月1日早盘视点


温馨提示:本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本文策略仅供参考,投资有风险、入市需谨慎!




铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铝1912


隔夜铝窄幅震荡。铝库存继续下降,减缓了市场对于需求下滑的担忧;但电解铝新建产能陆续投复 产,供给确定性上升,亦给市场带来一定压力。从价格上来说,反弹略显乏力;从套利的角度来看,现 货(或近月)较远月升水走高。当前铝市场未看到有新的发力点,从政策上来看,今年取暖季限产情况 不会特别理想,而部分新投建产能陆续投产,四季度供给量存在上升预期,而需求方面进入 11 月份,市 场就会开始预期年关的需求放缓,在这种供增需减的预期下,铝价难有较好的表现。从目前的走势看, 产业链维持目前的相对平衡性,而市场等待库存拐点的到来,预计铝价仍会呈现弱势震荡走势。隔夜LME铝低位震荡,收盘涨0.46%收于1759美元/吨。沪铝震荡调整,主力合约1912停盘前收平于13825元/吨,沪铝指数持仓增加2672手至68.8万手。现货市场回顾,昨日上海无锡地区现货价在13950-13970元/吨之间,对盘面升水在70-80元/吨附近,现货升水较前日回落近20元/吨,现货价格相较前日跌40元/吨,杭州地区现货价在13960-13970元/吨之间。广东早间少量以13880-13890元/吨成交,随后期铝价格下行,买卖双方报价较为僵持,持货商挺价意愿较强,但中间商接货略显观望,市场成交价格略降至13870-13880附近,对当月维持在平水附近,粤沪价差在80元/吨。整体来看周四广东地区铝锭现货流通不及周三。库存方面,昨日LME铝库存减少2325吨至959050吨。行业方面,2019年10月29日,WTO保障措施委员会发布约旦代表团于10月28日向其提交的保障措施通报。约旦部长理事会决定终止对进口铝条、铝杆和铝型材(Aluminum Bars, Rods and Profiles)实施保障措施。本案涉及税号7604项下的产品。2016年7月24日,约旦对进口铝条、铝杆和铝型材启动保障措施立案调查。2019年9月13日,约旦对进口涉案产品作出第一次保障措施日落复审肯定性终裁。操作上来讲,隔夜市场尚未完全消化美联储降息带来的影响,智利取消下月的APEC峰会更是为中美临时协议的签署增添新的障碍。随着美国国会投票通过对特朗普的弹劾调查程序,投资者避险情绪的大幅上升使得金融资产普遍缩水。在今晚非农就业数据出炉之前,市场情绪的再度悲观或令铝价波动继续收窄。


操作建议:铝1912操作上,从基本面的情况来看,原料端虽然在短期环保政策的影响下出现了小幅反弹,但供需结构的继续左移并不足以支撑氧化铝价格大幅回升。同时供应端投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。在“银十”消费成色不足的情况下,季节性转淡的终端消费令库存去化面临更多考验。随着推涨资金的黯然离场,沪铝的的弱稳走势恐将延续,波段操作为宜。






铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铁矿石2001


昨日铁矿石盘面偏弱震荡,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 620.5 元/吨,较上一交易日价格下 跌 2 元/吨,跌幅为 0.32%,持仓量减少 58226 手。现货价格震荡偏弱,普氏 62%铁矿石指数跌 1.1 美元 至 84 美元/吨,日照港 PB 粉 670 元/吨,跌 5 元,金布巴粉 610 元/吨,跌 8 元。45 港港口库存为 126.48 亿吨,较上周下降 188 万吨;港口日均疏港量 312 万吨,明显高于上周;北方六港金布巴粉库存为 286 万吨,较上周增加 14 万吨,PB 粉库存为 521 万吨,较上周下降 30 万吨。河北、江苏启动重污染天气应 急响应,唐山烧结机全停,对铁矿需求有所抑制。钢厂库存低位处于偏低水平,但受环保限产影响,钢 厂港口采购情绪一般。预计短期内铁矿石价格震荡为主。I2001合约减仓50970手收于620,I2005合约减仓3348手收于566。行业方面,从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,10月份为41.3%,较上月下降2.9个百分点,创46个月来的最低水平。主要分项指标中,新订单指数为31.6%,较上月下降6.3个百分点,创近4年来的新低;生产指数为42.3%,较上月下降0.9个百分点;采购量指数为33.5%,较上月下降13.5个百分点。现货方面,昨日日照港 PB粉670元/吨成交,金布巴折算盘面706元/吨。


操作建议:铁矿石2001操作上,本周疏港恢复至312万吨高位,港口库存降188万吨,目前长流程仍有利润空间,短期铁矿刚需压力较小,但淡季预期下钢厂补库可能性也较小,现货矛盾较小,预计偏震荡为主。






铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


橡胶2001


昨日盘面偏强震荡,RU 主力 01 合约上涨 60 元至 12150 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约下跌 10 元至 10085 元/吨。现货方面,上海全乳胶上涨 100 元至 11200 元/吨,人民币泰混持平于 11150 元/吨,保税 区泰国 20 号胶持平于 1345 美元/吨。重污染橙色预警结束,本周轮胎企业开工率恢复正常。本周山东 地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 71.57%,较上周增长 6.17 个百分点,较去年同期下滑 4.30 个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 69.16%,较上周上涨 1.71 个百分点,较去年同期下滑 0.19 个百分 点。本周沪胶和 20 号胶偏强震荡,现货跟随盘面小幅上调。供应端泰国真菌病影响有限,整体供应充 足,需求端轮胎厂走货缓慢,成品库存有所升高,原料采购刚需为主。基本面来看天胶缺乏利多因素, 反弹更多是受到多头资金炒作,谨慎追多。青岛保税区美元胶市场报价稳中小涨+5美元/吨,报盘正常。烟片船货报收1580美元/吨。泰标2月船货报价1395美元/吨。马标近港现货或港上船货报价1335-1340美元/吨。泰混1月船货报价1390美元/吨。人民币泰混现货报价11100-11200元/吨。山东丁苯1502报价10500元/吨。华北丁苯1712报价9700-9800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10900元/吨。中石化华东丁二烯报价9900元/吨。外盘小幅回落。日本JRU02合约报收167.0点,下跌-0.5点或0.30%。新加坡TF01合约报收134.5点,上涨+0.6点或+0.45%。沪胶下挫,RU01合约报收11885点,下跌-130点或-1.08%;NR02合约报收9980点,下跌-95点或-0.94%。援引轮胎世界网消息:近日,普利司通在泰国Amata工业园,为新建特种轮胎工厂举行了开业仪式。这家工厂是由其子公司——普利司通特种轮胎制造(泰国)有限公司投资建设的,占地面积约为87万平方米。这是普利司通在亚洲的第一家境外特种轮胎工厂,也是其在全球第六家特种轮胎工厂,其余两家在美国,三家在日本。普利司通希望通过这个工厂,建立一个灵活的生产及供应系统,以应对中长期市场需求变化。国内海南地区基础原料供应正常,全乳方向报收10200元/吨,浓乳方向小幅升水全乳方向0-50元/吨。由于国产浓乳较好的性价比,销售顺畅。卓创统计最新全钢开工率为71.6%,年同比减产-2.6%。随着橙色重度污染预警的解除,开工回升,但成品出库缓慢。


操作建议:橡胶2001操作上,沪胶随农产品与化工品走弱。RU01合约少量多单宜在下方11800点前期低位处设置止损。






铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


镍1912


隔夜镍震荡偏弱。宏观方面,智利推迟 APEC 会议,引发对中美贸易磋商的关注。信息方面,印尼镍 矿已正常装船出口。基本面并无太多新意,在镍价止步不前下,产业链价格出现整体性重心下移来缓解 当下出现的矛盾,也给了空头一定信心。但 LME 库存的不断流失加大了投资者对逼仓的“想象力”,加上 禁矿“余威”,镍价越往下“抄底”意愿也在增强。近段时间来看,随着逼仓与禁矿等问题的频繁出现, 市场结构始终有所扭曲,包括 LME、国内镍与不锈钢现货、电子盘升贴水报价的异常。在这种结构下, 无论做空还是做多的安全边际并不高,建议多看少动或者参与日内短线顺势操作。隔夜,LME镍收于16690,跌100,跌幅0.60%;库存66990,减918。夜盘,基本金属共振式回落。非消费驱动的外盘去库格局延续,全球原生镍的供需经历了一、二季度的降库后,逻辑上进入三、四季度需逐渐垒库,当前的降库行为已与基本面背离。2020年最大的不确定性并非镍矿的充裕与否,而是来自镍矿的上涨或进口镍铁增加因素导致的NPI减产,以及国内NPI减产节点与印尼NPI增产的节点的匹配度。国内不锈钢运力受限,或将表现为钢厂端的库存压力将逐渐增加,后期若不锈钢无论是减产还是抛售,其之于镍价的影响都将是负反馈;外盘镍库存的连续下降、国内月差的结构引发市场挤仓的担忧情绪依旧存在。当前多空因素交织,资金博弈影响大于基本面影响,偏右侧交易为佳,一旦连续回落或将形成下跌趋势,反之观望。


操作建议:镍1912操作上,后期重点关注内盘仓单数据及NPI成交价格的变化。






螺纹视点

螺纹2001


昨日螺纹盘面价格震荡运行,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3367 元,较上一交易日日盘收盘 价格下跌 6 元/吨,跌幅为 0.18%。现货价格稳中有升,成交回落,杭州地区螺纹中天资源价格上涨 10 元/吨至 3710 元/吨,唐山地区钢坯价格持稳在 3350 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 20.39 万 吨。昨日我的钢铁公布数据,本周螺纹产量环比增加 2.42 万吨至 356.14 万吨,同比增加 5.66 万吨, 钢厂库存环比下降 10.07 万吨至 235.98 万吨,同比增加 16.25 万吨,社会库存环比下降 29.09 万吨至 372.17 万吨,同比增加 65.19 万吨。本周在螺纹产量小幅累积的情况下,社库连续第 4 周下降,厂库则 止增转降,整体库存降幅环比有所扩大,表观消费量有所增加,显示当前下游需求仍旧处于较旺水平。加之近期供应端扰动不断,唐山、江苏及河北等其他钢铁主产地也相继启动重污染天气预警,钢厂限产 力度加大,对盘面形成一定提振,但由于市场对后期供需基本面仍持有谨慎态度,预计短期螺纹盘面价 格或将延续区间震荡运行。夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb2001合约成交缩量,尾盘减仓收于3365。宏观方面,外交部:中美双方将按原计划推进经贸磋商中的各项工作;9月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差1753亿元;调查显示10月OPEC产量从八年低位反弹 因沙特产量迅速恢复;中国10月官方制造业PMI 49.3;地方国企混改进入扩围加速期 上海、广东、江苏等多省市均在酝酿新动作。行业方面,10月钢铁PMI指数创46个月新低;印度Adani公司推出新的太阳能和铁矿石开采项目;多地LNG出厂挂牌价上调 指数涨幅已近四成。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3680-3710元/吨,盘面贴水429。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3510-3520。


操作建议:螺纹2001操作上,本周数据显示,螺纹产量小幅回升,库存双降,周度消费维持高位;热卷方面受检修复产影响本期产量增幅较大,库存降幅放缓,周度消费环比回升,总体来看,供需尚未出现明显矛盾,短线或延续震荡行情,后期关注限产执行力度,螺纹主力合约关注3320-3400运行区间。


在线客服 客服软件
在线客服系统