11月6日操盘策略

时间:2019-11-06 10:20:44  作者:星际策略

11月6日操盘策略


11月6日早盘视点


温馨提示:本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本文策略仅供参考,投资有风险、入市需谨慎!




铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铝1912


隔夜铝震荡偏弱。从沪铝合约间价差结构来看,市场对于 12 月至 2 月供增需缓的担忧并未解除,这也是价格上行的隐患,而库存或对市场情绪继续起到引导作用,上周社会库存由降转增,投资者应继续关注。四季度供应环比转增,而需求将由旺转弱,因此盘面看涨意愿也比较谨慎,总体来说铝价仍会呈现弱势震荡走势,此前笔者倾向于在 13800 元/吨下方布局买入,但价格进入 14200 上方区间后前期看多的因素会逐渐消失,反而在“年关”需求确定下放缓掩护下适当布局高空,特别是对 3 月之前的合约。隔夜LME铝震荡调整,收盘跌0.14%收于1807.5美元/吨。沪铝高开盘整,主力合约1912跌0.11%,停盘前收于13940元/吨,沪铝指数持仓减少2316手至70.7万手。现货市场回顾,昨日上海及无锡两地现货价在14110-14130元/吨之间,相较前日上涨60元/吨附近,对盘面升水60-80元/吨之间,杭州地区价格在14110-14130元/吨。广东早间市场成交价格集中在14000-14010元/吨附近,但市场仍维持出多接少态势,市场现货流动性较华东表现明显宽松态势,故粤对沪贴水进一步拉大至120元/吨附近,对当月在贴50元/吨。周二市场成交情况基本较前日持平,下游接货一般,按需为主,无甚亮点,整体来看广东现货市场成交尚可。库存方面,昨日LME铝库存减少2625吨至951275吨。行业方面,10月31日上午11时许,10余吨红彤彤的电解质液沿着流槽缓缓注入2052#槽,旗能电铝公司首台三代电解槽成功启动。该槽启动标志着三代槽进入现场试用阶段,也标志着旗能电铝公司电解槽向超长槽龄迈出第一步。操作上来讲,随着各方媒体对中美贸易磋商细节的深入报道,市场对两大经济体将结束经贸对峙的乐观情绪仍处在释放状态。同时美国ISM非制造业数据好于预期并高于前值,也使得人们对美国经济增长前景的乐观预期再度重燃。随着美联储降息预期的持续下降,美元指数的再度走强令隔夜铝价小幅承压。


操作建议:铝1912操作上,在“银十”消费成色不足的情况下,季节性转淡的终端消费令库存去化面临更多考验。随着推涨资金的黯然离场,沪铝的的弱稳走势恐将延续,波段操作为宜。






铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


铁矿石2001


昨日铁矿石盘面偏强震荡,截止日盘铁矿石 2001 合约收盘价格 622 元/吨,较上一交易日价格上涨7 元/吨,涨幅为 1.14%,持仓量增加 39334 手。现货价格外稳内跌,普氏 62%铁矿石指数持稳至 82.7 美元/吨,日照港 PB 粉 648 元/吨,跌 12 元,金布巴粉 596 元/吨,跌 5 元。最新澳洲巴西铁矿发运总量2475.7 万吨,环比上期增加 207.3 万吨,澳洲发货总量 1742.2 万吨,环比增加 212.7 万吨,澳洲发往中国量 1536.5 万吨,环比上周增加 171.9 万吨;巴西发货总量 733.5 万吨,环比上期减少 5.4 万吨。 I2001合约减仓67064手收于625,I2005合约减仓4270手收于568.5。行业方面,按照《河北省重污染天气应急预案》要求,区域二城市(唐山、廊坊、沧州、秦皇岛)于11月7日8时解除重污染天气Ⅱ级应急响应;区域一城市(石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区)于11月10日8时解除重污染天气Ⅱ级应急响应。印度国家矿业开发公司(NMDC)表示,主要受印度恰蒂斯加尔邦降雨以及Donimalai铁矿停产影响,今年10月份,该公司铁矿石销量为261万吨,同比下降14.7%。现货方面,日照港 PB粉660元/吨成交,金布巴折算盘面703元/吨。目前澳洲发货大幅恢复,但同时钢材需求仍较好,长流程仍有一定利润水平,铁矿需求存在支撑,现货预计持稳为主。


操作建议:铁矿石2001操作上,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作 4000 亿元,与当日到期量基本持平,期限为 1 年,中标利率为3.25%,较上期下降 5 个基点,利多铁矿石价格。预计短期内铁矿石价格震荡偏强。





铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


橡胶2001


昨日盘面大量资金流入,RU 及 20 号胶增仓拉涨。RU 主力 01 合约上涨 375 元至 12200 元/吨,20 号胶主力 NR02 合约上涨 235 元至 10225 元/吨。现货方面,上海全乳胶上涨 250 至 11350 元/吨,人民币泰混上涨 100 元至 11200 元/吨,保税区泰国20 号胶上涨 15 美元 1355 美元/吨。供应端泰国真菌病影响有限,整体供应充足。重污染橙色预警结束,上周轮胎企业开工率恢复正常,轮胎厂走货缓慢,成品库存有所升高,原料采购刚需为主。青岛保税区美元胶市场报价稳中上涨20-35美元/吨,报盘正常。烟片船货报收1600美元/吨。泰标2月船货报价1410美元/吨。马标近港现货或港上船货报价1350-1370美元/吨。泰混1月船货报价1410-1420美元/吨。人民币泰混现货报价11200-11250元/吨。山东丁苯1502报价10600元/吨。华北丁苯1712报价9700-9800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10600元/吨。中石化华东丁二烯报价8900元/吨。外盘跳空高开。日本JRU02报收171.9点,上涨+2.1点或+1.24%。新加坡TF01合约报收136.2点,上涨+2.9点或+2.18%。沪胶高位小幅回落,RU01合约报收12145点,下跌-55点或-0.45%;NR02合约报收10180点,下跌-45点或-0.44%。


操作建议:橡胶2001操作上,基本面来看天胶维持偏弱态势,短期内基本面和消息面并无利多因素,反弹更多是受到多头资金炒作,谨慎追多。





铝节后首周震荡偏弱,主要原因笔者认为有两点,一是节前 市场未备库,节后首周未现不要补库,市场去库预期;二是因电 解铝产能投复产,供给存在上升预期。电解铝利润情况尚可下,供给回升预期居高不下,如此市场 对节后需求比较在意,关注点在于铝社会库存去库情况以及各地 铝棒库存情况,节后首周数据不利下电解铝也是继续走跌价去利 润的逻辑。目前电解铝和氧化铝从行业平均利润的角度来看,已 走到盈亏平衡线附近,后续需求和去库情况决定方向。需要提醒的是,一是电解铝和氧化铝供给同比仍是负增长,但需求却未现负增长,这种整体的供减需增和四季度环比供增需 弱会有冲突,当产业链利润走至平衡点,不宜主观盲目给予方向 性选择;二是当前宏观继续改善,四季度中美得以腾出手来在各 自的经济布局上“下功夫”,需求预期是否会“推迟”从而改变 盘面上市场当前的预期需要注意,特别是 10 月下旬至 11 月中旬。 


镍1912


隔夜镍震荡走弱。印尼镍矿重新装船出口,前期禁矿提前传闻不攻自破,但当前市场价格对于信息反馈较迟钝,说明多空博弈性依然比较焦灼,资金对盘面将起到决定性作用。基本面博弈的核心依然是当下“过剩”与未来“短缺”,但逐渐进入“年关”需求预期下滑下,未来三个月左右对于多头而言偏不利。只是 11 月不确定性因素高,随着 LME 库存不断下降,多头会不会加速反击也未可知。隔夜,LME镍收于16295,跌30,跌幅0.18%;库存69474,增294。夜盘走势表现为回落后小幅抬升的走势,整体表现为震荡。持续的降库节奏被短期的增库所打断,印尼提前禁矿是建立在前期镍矿出口超预期的基础之上。全球原生镍的供需经历了一、二季度的降库后,逻辑上进入三、四季度需逐渐垒库,当前的降库行为已与基本面背离。2020年最大的不确定性并非镍矿的充裕与否,而是来自镍矿的上涨或进口镍铁增加因素导致的NPI减产,以及国内NPI减产节点与印尼NPI增产的节点的匹配度。国内不锈钢运力受限,或将表现为钢厂端的库存压力将逐渐增加,后期若不锈钢无论是减产还是抛售,其之于镍价的影响都将是负反馈;外盘镍库存的低位、国内月差的结构引发市场挤仓的担忧情绪依旧存在。当前多空因素交织,资金博弈影响大于基本面影响,偏右侧交易为佳,一旦连续回落或将形成下跌趋势,反之观望。后期重点关注内盘仓单数据及NPI成交价格的变化。


操作建议:镍1912操作上,市场结构依然比较扭曲,在这种结构下,做空还是做多的安全边际并不高,建议多看少动或者参与日内短线顺势操作。




螺纹视点

螺纹2001


昨日螺纹盘面价格强势上涨,截止日盘螺纹 2001 合约收盘价格为 3434 元,较上一交易日日盘收盘价格上涨 52 元/吨,涨幅为 1.54%。现货方面量价齐升,杭州地区螺纹中天资源价格上涨 10 元/吨至 3750元/吨,唐山地区钢坯价格上涨 10 元/吨至 3340 元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为 23.48 万吨。昨日央行三年来首次将 MLF 利率下调 5 个基点,超出市场预期,大大缓解了市场对央行货币政策的担忧。加之产业方面,11 月钢厂检修增加,各地阶段性限产政策持续扰动,对供应方面形成一定影响,且下游需求强劲,成交维持在旺季水平,对市场信心形成明显提振作用。夜盘螺纹钢期货主力合约价格震荡偏强,rb2001合约成交较为活跃,尾盘减仓收于3445。宏观方面,美国开始正式退出巴黎气候协定;美国制裁多名伊朗个人和实体;多机构预测10月基建投资增速延续回升;全路货物发送量完成1027.8万吨,创铁路单日货运发送量历史新高;10月财新中国服务业PMI降至51.1 为一年来最低;浙江54个重大外资项目开工,总投资超100亿美元。行业方面,美国国际贸易委员会对涉华不锈钢焊接压力管作出第二次双反日落复审产业损害终裁;淡水河谷参展第二届中国国际进口博览会 将展示铁矿石等产品;俄罗斯Nornickel第三季度镍产量较前季增加7% 。现货方面,华东螺纹上海地区厂提主流价格在3740-3760元/吨,盘面贴水431。上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3500-3510。目前现货整体成交顺畅,因进博会影响,上海周边部分钢厂生产和物流运输受限制,价格表现坚挺,总体来看,供需处于紧平衡状态,预计短期价格以震荡反弹修复贴水为主。


操作建议:螺纹2001操作上,预计短期螺纹仍将偏强震荡运行。


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